首富鐘睒睒的“新生意”

當(dāng)年輕人在社交平臺(tái)分享“冰杯+威士忌”的夏日特調(diào)時(shí)，或許不會(huì)想到，這場(chǎng)風(fēng)靡全網(wǎng)的DIY冰飲浪潮，正催生一個(gè)年增速超300%的百億級(jí)市場(chǎng)。

近期，浙江省人民政府官網(wǎng)披露的一則公示引發(fā)了行業(yè)關(guān)注：農(nóng)夫山泉計(jì)劃投資2842萬(wàn)元，擴(kuò)建杭州建德新安江飲品有限公司年產(chǎn)7000噸的食用冰項(xiàng)目。該項(xiàng)目將利用現(xiàn)有閑置車間，新增兩條國(guó)際領(lǐng)先的制冰生產(chǎn)線，主攻160克冰杯與2公斤袋裝高透冰產(chǎn)品。

據(jù)了解，這已是農(nóng)夫山泉繼2024年推出首款食用冰產(chǎn)品后，再次加碼這一細(xì)分市場(chǎng)。

而在不久前，農(nóng)夫山泉?jiǎng)倓偨怀隽艘环萘裂鄣陌肽陥?bào)：2025年上半年?duì)I收256.22億元，凈利潤(rùn)76.22億元，雙雙重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。伴隨著業(yè)績(jī)回暖，其總市值在11月初還一度沖上6000億港元，創(chuàng)下三年半新高，創(chuàng)始人鐘睒睒也以5300億元財(cái)富第四次成為中國(guó)首富。

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為何盯上“小塊頭”生意

看似簡(jiǎn)單的食用冰，背后卻是不簡(jiǎn)單的市場(chǎng)邏輯。

2025年6月，農(nóng)夫山泉純透食用冰在山姆會(huì)員店上架銷售，迅速受到年輕消費(fèi)者廣泛歡迎。2千克規(guī)格的袋裝冰塊售價(jià)22.8元，盡管有消費(fèi)者換算后覺(jué)得“不算便宜”，但購(gòu)買熱情依然高漲。

這波消費(fèi)熱潮并非空穴來(lái)風(fēng)。

根據(jù)《2025中國(guó)都市消費(fèi)行為白皮書》顯示，冰杯銷量連續(xù)兩年增速達(dá)300%，一線城市人均年消費(fèi)冰杯高達(dá)48杯。另?yè)?jù)奧緯咨詢預(yù)測(cè)，未來(lái)三年冰品冰飲在即時(shí)零售渠道的增速將達(dá)39%，2026年銷售規(guī)模有望突破630億元。

這種爆發(fā)式增長(zhǎng)的背后，源于消費(fèi)需求的變化，即新一代消費(fèi)者對(duì)冰品的需求已從原來(lái)的“有”變?yōu)榱恕昂谩保簿褪钦f(shuō)當(dāng)前消費(fèi)者，對(duì)即食冰品的衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)、透明度和口感都提出了更高要求。在這種背景下，傳統(tǒng)散裝冰正逐步被包裝規(guī)范、品質(zhì)穩(wěn)定的品牌冰替代。

尤其值得注意的是，“冰杯+”的消費(fèi)模式正在Z世代中迅速走紅。淘寶閃購(gòu)（餓了么）數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢(shì)：2025年6月，“冰杯+飲料”組合訂單量同比增長(zhǎng)261%，“冰杯+酒”組合增速更是達(dá)到321%。

對(duì)于農(nóng)夫山泉而言，冰杯不僅是夏日限定單品，更是破解業(yè)務(wù)困局的關(guān)鍵落子。2025年半年報(bào)顯示，其包裝水業(yè)務(wù)增速持續(xù)放緩，而飲料業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已達(dá)62.7%。冰杯的“百搭屬性”，恰好能成為拉動(dòng)飲料銷售的引擎。

農(nóng)夫山泉早已試水“冰飲共生”策略。在部分零售渠道，消費(fèi)者購(gòu)買一瓶農(nóng)夫山泉果汁或水溶C100，加1元即可換購(gòu)冰杯。這種搭售模式不僅提升客單價(jià)，更通過(guò)場(chǎng)景綁定強(qiáng)化消費(fèi)黏性。

而此次擴(kuò)建項(xiàng)目，正是對(duì)市場(chǎng)驗(yàn)證后的果斷加碼。年產(chǎn)7000噸食用冰的產(chǎn)能中，160克冰杯占比80%，2公斤袋裝冰占20%，精準(zhǔn)覆蓋便利店即時(shí)消費(fèi)與家庭自制場(chǎng)景。

另外，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，食用冰的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)也極具吸引力。以農(nóng)夫山泉160克冰杯為例，便利店終端價(jià)在3—4.4元，折算噸價(jià)高達(dá)18,750—27,500元，即便考慮渠道分成，品牌食用冰的毛利率仍顯著高于瓶裝水。

更關(guān)鍵的是，在食用冰的生產(chǎn)成本中，固定成本占比高，且隨著規(guī)模的擴(kuò)大邊際成本則呈現(xiàn)遞減效應(yīng)。這也是農(nóng)夫山泉沒(méi)有選擇代工，而是自建產(chǎn)能的原因。

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多路玩家競(jìng)逐

農(nóng)夫山泉并非食用冰市場(chǎng)的唯一玩家。目前，這一賽道，已匯聚了四股“勢(shì)力”：以曉德食品、冰力達(dá)為代表的老牌食用冰生產(chǎn)企業(yè)；盒馬、羅森、7-11等商超便利店；農(nóng)夫山泉、伊利、蒙牛等食品飲料企業(yè)；以及以蜜雪冰城為代表的新茶飲企業(yè)。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月，經(jīng)營(yíng)范圍含“制冰”的企業(yè)共有553家，其中179家成立于2019年之后。

另?yè)?jù)冰杯上游設(shè)備供應(yīng)商湖南冰勛制冷設(shè)備有限公司創(chuàng)始人魯岳雷此前介紹，其公司食用冰生產(chǎn)設(shè)備銷量近兩年增長(zhǎng)了兩到三倍。增長(zhǎng)主要來(lái)自四類需求：需要擴(kuò)產(chǎn)或更新設(shè)備的老食用冰廠；以便利店為代表的零售渠道；跨界進(jìn)入的冰淇淋、飲料等企業(yè)；自帶渠道資源的中間商。

競(jìng)爭(zhēng)加劇下，“內(nèi)卷”已現(xiàn)端倪：社交平臺(tái)上，有網(wǎng)友截圖分享：2022年7月，盒馬160克食用冰杯售價(jià)4.9元；2025年6月，同款產(chǎn)品價(jià)格已降至2.5元，三年時(shí)間價(jià)格接近腰斬。

一位廣州冰杯生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，2023年冰杯的出廠價(jià)還在3元/杯，到2024年已砍半至1.5元，估計(jì)更多玩家入場(chǎng)后還有可能降到1元。

價(jià)格下降的背后，是冰杯成本的獨(dú)特構(gòu)成。

一業(yè)內(nèi)人士透露，冰杯成本居高不下的根源在于冷鏈和包裝。冰本身不值錢，但要讓冰塊干凈透明、經(jīng)久不化并安全送到消費(fèi)者手中，背后需要一整套昂貴的供應(yīng)鏈支撐。

一方面，冰杯必須采用耐低溫的食品級(jí)塑料杯，否則在-20℃冷凍環(huán)境下杯體會(huì)脆裂。這類特種材料成本比普通PET瓶高出50%以上。另一方面，成品冰杯從工廠到門店必須全程冷鏈運(yùn)輸，需要低溫倉(cāng)儲(chǔ)和冷藏車，物流費(fèi)用是常溫配送的數(shù)倍。

江蘇冰馬仕食品有限公司總經(jīng)理司大進(jìn)也透露，冰杯的成本大頭并非原料水，而是包材和冷鏈。一個(gè)冰杯的包材成本約0.7元，運(yùn)輸成本0.2-0.3元，加上水電、人工等運(yùn)營(yíng)成本，利潤(rùn)僅剩0.1元甚至更低。

有分析人士預(yù)計(jì)，2026年的夏天冰杯市場(chǎng)很可能爆發(fā)新一輪“冰塊價(jià)格戰(zhàn)”，屆時(shí)可能出現(xiàn)一邊是追求極致性價(jià)比的1元平價(jià)冰杯，另一邊是強(qiáng)調(diào)品質(zhì)或品牌溢價(jià)的“高端冰塊”。冰塊雖小，戰(zhàn)局不小，行業(yè)洗牌或許很快到來(lái)。

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農(nóng)夫山泉的多元化競(jìng)爭(zhēng)

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，農(nóng)夫山泉打出了差異化的牌。

與便利店內(nèi)常見(jiàn)的1元冰杯不同，農(nóng)夫山泉的純透食用冰選擇了高端路線。產(chǎn)品介紹顯示，其選用千島湖水源，通過(guò)低速緩凍工藝凝結(jié)而成，具有“持久耐融”的特點(diǎn)。

這種工藝差異顯著：工廠的透明冰采用過(guò)濾水和緩凍工藝，能去除雜質(zhì)與空氣，形成高密度、透明、融化慢、保質(zhì)期長(zhǎng)的冰塊。

而家用冰箱和餐飲店的普通制冰機(jī)的冰塊，因凍結(jié)方式是由外向內(nèi)，接觸空氣多，往往呈白色，易融化且保質(zhì)期短。

渠道協(xié)同成為農(nóng)夫山泉的另一大優(yōu)勢(shì)。2024年年報(bào)提到，農(nóng)夫山泉食用冰已上線全國(guó)14個(gè)城市的多個(gè)便利店渠道。

今年，部分零售渠道甚至推出“買一瓶農(nóng)夫山泉的果汁，加1元就可獲一個(gè)冰杯”的搭售活動(dòng)，通過(guò)冰、飲共生場(chǎng)景，相互引流。

更重要的是，農(nóng)夫山泉憑借其全國(guó)化布局的水源地網(wǎng)絡(luò)，可以有效控制冷鏈運(yùn)輸半徑。

正如行業(yè)人士指出，食用冰產(chǎn)品主要輻射周邊350公里范圍，一旦超過(guò)400公里，冷鏈運(yùn)輸成本會(huì)大幅上升，競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)銳減。而農(nóng)夫山泉的15個(gè)水源地，恰恰解決了這一痛點(diǎn)。

食用冰只是農(nóng)夫山泉多元化戰(zhàn)略的冰山一角。

今天的農(nóng)夫山泉，早已不是單純的瓶裝水企業(yè)，而是形成了“水+茶”雙輪驅(qū)動(dòng)，功能飲料、果汁飲料等多賽道協(xié)同發(fā)展的龐大飲料綜合體。

2025年上半年，茶飲料產(chǎn)品以100.89億元的營(yíng)收首次半年突破百億元，超越包裝飲用水成為公司第一大業(yè)務(wù)板塊。

功能飲料產(chǎn)品收入28.98億元，果汁飲料產(chǎn)品收入25.64億元，其他產(chǎn)品板塊收入6.29億元。

這三個(gè)非核心業(yè)務(wù)板塊的收入合計(jì)60.91億元，比一些飲品上市公司的年?duì)I收還多。2024年，養(yǎng)元飲品營(yíng)收為60.58億元；維維股份營(yíng)收不到37億元；承德露露和香飄飄的營(yíng)收均不到33億元。

更值得注意的是，自2020年上市以來(lái)，農(nóng)夫山泉的功能飲料板塊、果汁飲料板塊和其他板塊的合計(jì)收入，已從58.23億元增長(zhǎng)至2024年的101.99億元，實(shí)現(xiàn)了幾乎翻倍的增長(zhǎng)。

這種多元化布局，不僅提升了農(nóng)夫山泉的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也為新品孵化提供了平臺(tái)化支撐。

以東方樹(shù)葉為例，在爆火之前的10年，都是靠飲用水業(yè)務(wù)“養(yǎng)著”。如今，它已成為無(wú)糖茶市場(chǎng)的標(biāo)桿產(chǎn)品，穩(wěn)坐“無(wú)糖茶市場(chǎng)份額第一”的寶座。

從長(zhǎng)白山順勢(shì)而下的優(yōu)質(zhì)水源到遍布全國(guó)的數(shù)智化工廠管理系統(tǒng)，從一支經(jīng)典紅瓶水到一塊食用冰，農(nóng)夫山泉的邊界正在不斷拓展。

食用冰業(yè)務(wù)的拓展，延續(xù)了鐘睒睒一貫的商業(yè)邏輯：不追逐短期熱點(diǎn)，而是基于企業(yè)核心能力進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

正如其在股東大會(huì)上的發(fā)言：“如果這個(gè)行業(yè)只看當(dāng)年的業(yè)績(jī)，那可能農(nóng)夫山泉從一開(kāi)始就不會(huì)存在。”