華為第一股，翻身了！

算力，成為“硬通貨”！

2026年以來，算力產業正發生根本性轉變：

供給端，華為與中科曙光分別推出昇騰950超算節點和scaleFabric算力網絡，實現了國產算力的系統性突破；

需求端，開源AI智能體OpenClaw現象級爆火，正推動推理算力需求從線性增長躍升至指數級爆發。

數據顯示，2024年，中國智能算力規模達725.3EFLOPS，市場規模為190億美元；預計2026年，這兩個數字將分別攀升至1460.3EFLOPS和337億美元。

而在這場算力盛宴中，拓維信息值得一提！

拓維信息成立于1996年，靠開發應用軟件起家，長期為教育、交通、制造、考試、政府、運營商等客戶提供軟件服務。

故事的轉折點發生在2019年，公司抓住算力國產化的歷史機遇，攜手華為共建鯤鵬產業生態，正式切入智能計算硬件領域。

2021年，公司成為華為首批昇騰整機合作伙伴；并推出“兆瀚”系列計算產品品牌及AI推理服務器。

以此為起點，拓維信息將AI能力向縱深推進，目前已構建“硬件+軟件+行業應用”全棧AI能力。

從營收結構看，2024年，公司“軟件及服務”業務與“智能計算產品”業務分別占總營收比例的45.49%、50.44%，大致呈“五五開”的格局。

到了2025年上半年，公司營收結構發生根本性傾斜：“軟件及服務”業務占總營收比例飆升至72.71%，一躍成為絕對支柱；而“智能計算產品”業務則驟降至21.74%。

短短半年，拓維信息營收結構為何驟變？

簡單來講，就是公司正在主動調整船頭，從硬件集成向AI鴻蒙轉型。

先看數據，2020-2024年，拓維信息“軟件及服務”業務的毛利率雖呈現下滑趨勢，但始終高于“智能計算產品”業務。

以2024年為例，公司“軟件及服務”業務毛利率為18.12%，而“智能計算產品”業務僅為6.76%。

2024年，拓維信息實現營收41.07億元，同比大增30.21%；但凈利潤虧損1億元，同比驟降323.51%；凈利率也從2023年的1.43%下滑至2024年的-2.45%。

進入2025年，公司緊密圍繞“AI+鴻蒙”戰略布局，基于“鯤鵬+昇騰AI”算力底座，打造覆蓋中心側、邊端側、終端側的全棧式智能計算產品體系。

在AI產品側，公司推出兆瀚DeepSeek一體機；在邊端側，又推出華為KPN/APN模組產品和兆瀚Station X5 AI工作站；在終端側，還推出了兆瀚D585x系列臺式機等。

當前來看，這一戰略調整已初見成效。

2025年上半年，拓維信息“智能計算產品”業務的毛利率從2024年的6.76%躍升至16.94%，實現翻倍。

核心業務盈利能力的改善，也直接帶動了公司整體毛利率的上行，并推動業績顯著好轉。

2025年前三季度，拓維信息毛利率從2024年的13.95%回升至17.63%，凈利率也從2024年的-2.45%提升至5.04%。

根據業績預告，預計2025年全年，公司歸母凈利潤有望達到0.5億元至0.75億元，同比最高增幅達174.63%。

盡管公司扣非凈利潤預計仍將虧損0.3億元至0.55億元，尚未完全走出困境，但同比減虧45.7%-70.38%已是實打實的戰績。

當然，還有一個數據能證明拓維信息主營業務有了實質性改善。

2025年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額高達7.76億元，較2024年同期激增301.7%。

這意味著公司不僅賬面盈利好轉，更實現了真金白銀的落袋。

總體而言，拓維信息“智能計算產品”業務的營收雖然暫時下滑，但每一塊錢收入背后的質量正在發生質變。

與此同時，拓維信息的客戶群可不簡單！

以2024年為例，公司前五大客戶分別為中國移動、華為、中國電信、商湯科技和中國聯通，合計銷售金額占年度銷售總額的72.75%。

其中，第一大客戶為中國移動，貢獻了12.09億元銷售額，占比高達29.43%；第二客戶為華為，銷售額占比為25.6%。

與頭部客戶的深度綁定，也體現在合同負債上。

合同負債是已收到客戶預付款但尚未確認收入的訂單，說白了就是“還沒干完的活、但錢已經到賬了”。

2025年前三季度，拓維信息合同負債高達4.55億元，同比大增73.91%。這一指標的快速增長，意味著公司在營收結構調整的陣痛期，依然有充足的“在手訂單”作為緩沖墊。

面向未來，拓維信息可謂干勁十足！

2026年初，公司董事長李新宇宣告了未來三年的戰略規劃：從“AI+鴻蒙”升級為“AI×鴻蒙”戰略。

作為華為在“鯤鵬/昇騰AI/海思+云/大模型+開源鴻蒙”領域全方位的戰略合作伙伴，拓維信息持續加大研發投入，打造軟硬一體化智能算力產品。

例如，3月18日，拓維信息正式發布智能主機設備“在鴻Claw BOT”，以開源鴻蒙為技術基底，融合AI Claw智能執行能力，推動AI在物聯場景從對話交互向系統級執行深度落地。

最后總結一下！

國產算力替代浪潮下，拓維信息轉型成效初顯，但也暗藏隱憂。

算力爆發帶來廣闊機遇，其深度綁定華為生態的模式，既是發展底氣，也存在對單一巨頭依賴的潛在風險。

借勢可快速起勢，而筑牢自身核心壁壘，才是長期穩健發展的關鍵！

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。