保值率首次跌破60%，剛上完牌便蒸發20萬！昔日保值神車走下神壇

作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：賣一輛就虧十幾萬，剛上完牌賬面價值就蒸發了20萬，曾經不惜虧本都要擠破頭拿到傳統豪車授權的豪車經銷商們如今也扛不住了！

在傳統燃油車在華的黃金發展二十年里面，出現了不少靠拿到傳統豪華車經銷授權而暴富的行業案例。

畢竟在那個合資車、外國豪車充斥，國產車還沒有完全崛起的年代，外國傳統豪車基本上就是好車的象征，能夠開上一輛傳統豪車的人，往往就意味著其擁有著一定的身份地位。

這種象征所催生出來的品牌溢價，更是讓不少傳統經銷商有恃無恐，即使是面對主機廠所開出的各種條件，為了拿到相關的授權，就算是虧本也要先把門店開起來。

因為他們相信，已經在國內制霸市場多年的傳統豪車的品牌溢價，足以讓門店在后續經營中實現迅速盈利。

然而誰也沒有想到，在國內屹立多年而不倒的傳統豪車溢價神話，竟然也有泡沫破碎的一天。

在國產車的強勢崛起之下，傳統豪車在華市場銷量下跌不止，銷量需求減少的另外一邊，因為過去的銷量快速增長而鋪開的相關經銷門店所受到的沖擊首當其沖。

以昔日作為豪車市場硬通貨的保時捷經銷商為例，從2025年開始就已經出現了好幾起，才新建沒有幾年的大型4S店被關停的消息，而暫時躲過了關停沖擊的部分保時捷在華經銷商，如今也是直言部分車型賣一輛就會虧十幾萬。

百萬豪車賣出也要虧十幾萬，種種跡象說明，曾經創造了一個又一個保值神話的傳統豪華車，如今已經進入集體淪陷時期。

百萬新車落地就虧十幾萬

傳統豪車經銷商輝煌不再

曾幾何時保時捷在國內，就是無數人的夢中豪車，有條件的人更是不惜加價排隊也要拿下。

巔峰時期國內消費者也不負眾望，在2021年的時候，保時捷在華銷量直接達到了9.57萬輛，這個銷量直接占到了全球市場份額的近三分之一，中國也在那一年成為其全球最大單一市場。

然而把時間拉回到2026年，作為曾經是不少人夢中豪車的保時捷，如今在中國溢價故事卻有些講不下去了。

從最新的銷量數據來看，2026年上半年，其在華交付量只有14507輛，和2025年同期相比直接減少了32%，幾乎是全球平均銷量同比跌幅的2倍。這個銷量對于相關的經銷商來說，可謂是打擊頗大。

更讓人想不到的是，在經銷商思考要如何生存下去的時候，在中國汽車市場價格戰持續不斷，以及品牌在華銷量下跌不止的背景下，2026年3月保時捷高管卻再次重申，未來公司不會參與到在華市場的價格競爭之中。

保時捷認為，其作為一家超豪華汽車品牌，加入價格戰不僅僅會影響品牌的高端形象，更會侵蝕利潤根基，稀釋品牌的稀缺價值。

作為一家超豪華品牌，這種做法從某種方面來說無可厚非。可是這種不加入價格戰的策略，卻讓那些在華經銷商們變得尷尬。

因為從真實的市場情況來看，不管保時捷降不降價，其在華市場的價格體系正受到前所未有的沖擊和考驗。

在這種考驗之下，為了生存考慮不少經銷商只能選擇在報價的時候明顯低于指導價。從《鹽財經》對一位從事16年保時捷經銷的銷售的采訪來看，部分保時捷經銷商所承受壓力可能比外界想象的還要大。

以Taycan為例，這款官方售價為91.8萬起，經過一系列選裝通常會突破百萬的車型，在部分門店這種相關報價已經來到了70多萬。

也就是說，經銷商如果不能以百萬以上的價格賣出新車，而是以百萬以下的價格落地出售的話，降價環節經銷商可能就會承受單車十幾萬的虧損。

保值率首次跌破60%

剛上完牌就蒸發20萬

雖然單車可能虧損十幾萬是部分門店選擇降價才產生的影響，但這也是間接說明了如今保時捷在華新車的價格已經出現了松動。

這種松動也直接波及到了二手車市場。在2022年底的時候，保時捷還是保值神車般的存在，其相關的保值率甚至達到了100.3%，這個正向數字意味著，保時捷買回去開，即使開了幾年也可能不會賠錢。

不過在新車經銷價格松動的情況下，保時捷二手車市場價格也出現了劇變。以保值率來看，到了2026年6月其三年的保值率已經出現了首次跌破60%的情況，直接來到了58.5%。

以前是開幾年很大概率都不賠錢，現在是開三年只剩下不到60%的價值，這個昔日的保值神車最終也抵不過市場周期的變化。

這種保值率的下降對于新購車的消費者來說是相當殘酷的。通過網絡搜索發現，一臺只上牌2個月，行駛大約500公里的2026款Panamera二手車報價為93.8萬。

這和113.8的新車指導價相差了整整20萬，剛上牌不久紙面上就蒸發20萬，保時捷在二手車市場的保值情況可見一斑。

面臨保值率下跌，二手車價格大跳水，新車價格松動的傳統豪車還不止保時捷一家。

從相關的保值率榜單來看，保時捷在豪華品牌之中是保值率最高的了，并且也是目前唯一三年保值率超過了50%的豪華品牌。這種第一背后，是讓人難以想象，并且正在加速的燃油車貶值速度。

目前普通燃油車的三年平均保值率已經來到了48%，而在之前這個數據還是65%。

不少二手豪車市場報價也是屢屢刷新了消費者的三觀，比如在青島的二手車市場上，一度出現了入門款保時捷Macan只要15萬，還有新車指導價一度接近90萬的途銳，二手車只需要6.8萬的等等一再被擊穿的報價。

這種保值率的快速貶值也在反映一個問題——中國汽車市場的結構性重構可能已經開始了。

新能源豪車銷量猛漲46%

在華傳統豪車能講的故事越來越少

隨著各大車企相繼公布今年上半年的銷量數據，一幅結構極致分化的汽車市場畫卷也就此鋪開。

從總體銷量來看，當今車圈無論是傳統豪華品牌，還是合資品牌亦或是自主品牌，都被卷入到了一場激烈的行業大洗牌當中。

今年的1月到6月，國內累計汽車零售量和去年同期相比下降了整整20.2%。燃油車的跌幅更是達到了26.4%，遠遠大于市場整體跌幅。

這種跌幅背后，更是電車和油車之間對于市場份額的激烈較量，并且這種較量已經在一些細分市場初見分曉。

在大盤下跌的同時，40萬元以上市場卻表現出了一定的韌性，實現了逆勢1%的增長，創造了上半年累計43萬輛銷量的成績。

不過有人歡喜有人愁，繼續細分來看，這43萬輛銷量成績背后的結構早已經出現了明顯變化，曾經這個傳統豪車固若金湯般的陣地，已經被自主品牌的新能源車型大幅搶占。

43萬輛銷量背后，新能源車型占到了24萬輛，和去年同期相比增長了46%，而傳統油車的銷量只有19萬輛，與去年同期相比減少了27%。

從份額上來看，國產車在40萬以上市場的份額，已經從2025年上半年的38%提升到了59%。

這已經不是占據半壁江山兩者分庭抗禮這么簡單了，國產高端新能源在拉動高端市場增長的同時，還在用智能化電動化逐漸和傳統豪華品牌越來越明顯的拉開彼此的差距。

如今國產品牌正在不斷地推出更高端的“9系”車型，在豪華車市場存量有限，賣一輛可能少一輛的情況下，國產品牌在高端市場的持續發力對傳統豪華品牌的影響可想而知。

在這種情況之下，怎么才能與已經更能抓住用戶的心的國產品牌競爭，守住當下的豪華車市場份額，成了保時捷在內的傳統豪華品牌亟待思考的問題。

而在競爭優勢一時難以再度形成的時候，渠道收縮采取一系列的節流措施勢必就成了一個必選題。

今年保時捷在華經銷網絡將會進一步優化到80家，這既是對承壓的市場情況所作的一個正常經營策略，也是對過去大增長時期快速擴充的渠道網絡進行一次優化，然而無論怎么說，從目前來看，在中國賣保時捷可能已經不再是一門好生意了。

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