長(zhǎng)鑫科技網(wǎng)上投資者659萬(wàn)股棄購(gòu)原因找到了

財(cái)聯(lián)社7月22日訊（記者 趙昕睿）被視為"大肉簽"的長(zhǎng)鑫科技于7月21日公布發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)的數(shù)據(jù)成為新關(guān)注點(diǎn)，中簽不易卻棄購(gòu)，背后原因是什么？一般而言，中一簽500股的概率較高，按發(fā)行價(jià)8.66元/股計(jì)算，中一簽為500股，需繳款4330元，即使中兩三簽，也僅萬(wàn)元上下，金額并不高，棄購(gòu)原因究竟是什么？

網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量為38.45億股，對(duì)應(yīng)繳款金額為332.94億元

據(jù)長(zhǎng)鑫科技公告，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量為38.45億股，對(duì)應(yīng)繳款金額為332.94億元；網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為658.62萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)放棄認(rèn)購(gòu)金額為5703.67萬(wàn)元。網(wǎng)下投資者繳款認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量為21.73億股，對(duì)應(yīng)繳款金額為188.19億元；網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為3.16萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)放棄認(rèn)購(gòu)金額為27.34萬(wàn)元。

從包銷情況來(lái)看，網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)全部由聯(lián)席主承銷商包銷，包銷股份數(shù)量為661.7794萬(wàn)股，包銷金額約為5731.01萬(wàn)元。這意味著平攤到6家聯(lián)系主承銷商上，每家包銷不滿1000萬(wàn)。

由于本次棄購(gòu)主要集中在網(wǎng)上投資者，該消息一出便迅速引發(fā)市場(chǎng)熱議。市場(chǎng)疑惑為何科創(chuàng)板最大IPO在中簽率為0.47%的情況下，仍有數(shù)百萬(wàn)股遭遇棄購(gòu)。需理性看待的是，單看658.62萬(wàn)股會(huì)產(chǎn)生遭遇大規(guī)模棄購(gòu)的認(rèn)知錯(cuò)覺(jué)，實(shí)際來(lái)看，棄購(gòu)率僅為0.17%，顯著低于今年新股平均棄購(gòu)率。

關(guān)注一：為何“棄購(gòu)”？關(guān)注四個(gè)原因

綜合投資者反饋及業(yè)內(nèi)人士分析，中簽后棄購(gòu)的原因可歸納為以下幾類。

第一類：資金被“自動(dòng)占用”

多位投資者反饋，中簽后賬戶資金被系統(tǒng)自動(dòng)用于逆回購(gòu)等操作，導(dǎo)致繳款日余額不足。“本來(lái)留著打新的錢(qián)被系統(tǒng)設(shè)定的自動(dòng)條件單拿去逆回購(gòu)了。”不少投資者都遭遇了該情形。

業(yè)內(nèi)人士分析，部分投資者雖預(yù)留了打新資金，但券商系統(tǒng)自動(dòng)將閑置資金用于國(guó)債逆回購(gòu)，導(dǎo)致中簽后賬戶可用資金不足，繳款失敗。

第二類：抄底耗光“子彈”，忘預(yù)留繳款資金

近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，部分投資者將賬戶資金用于抄底其他股票，中簽后未能及時(shí)回籠資金。部分投資者反映，近期抄底提前把資金用完了，賬上余額不足，忘記及時(shí)補(bǔ)錢(qián)。

第三類：融資賬戶爆倉(cāng)或保證金不足，無(wú)力繳款

業(yè)內(nèi)人士指出，部分投資者可能因融資爆倉(cāng)導(dǎo)致棄購(gòu)。中簽后賬戶保證金為負(fù)數(shù)，或被券商強(qiáng)制平倉(cāng)，賣出股票或充入資金后優(yōu)先償還融資，導(dǎo)致無(wú)力繳款。

第四類：對(duì)新股收益“看不上”

主動(dòng)棄購(gòu)盡管占比較小，但也有個(gè)別投資者因近期科技股下跌產(chǎn)生悲觀情緒，認(rèn)為長(zhǎng)鑫科技上市后的打新收益，相對(duì)于自身持倉(cāng)虧損而言杯水車薪。

有投資者坦言，此前為湊足打新市值門(mén)檻持有的科技股近期回調(diào)明顯，浮虧較大，即便長(zhǎng)鑫科技中簽盈利，也難以覆蓋整體賬戶虧損，索性放棄繳款。

總體來(lái)看，被動(dòng)棄購(gòu)如資金被自動(dòng)占用、抄底耗光資金占比更高，主動(dòng)棄購(gòu)因看空估值而放棄相對(duì)較少。

關(guān)注二：如何看待棄購(gòu)率0.17%？

單看網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)658.62萬(wàn)股，數(shù)量似乎不低，但結(jié)合本次IPO體量來(lái)看，這一數(shù)字需要重新審視。

根據(jù)公告，長(zhǎng)鑫科技網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)38.45億股，放棄認(rèn)購(gòu)658.62萬(wàn)股，棄購(gòu)率約0.17%。

若對(duì)比2026年已上市的12家科創(chuàng)板新股，據(jù)Wind數(shù)據(jù)測(cè)算，其棄購(gòu)率范圍約在0.24%-0.51%區(qū)間。其中，泰金新能放棄認(rèn)購(gòu)比例最高，約為0.51%；臻寶科技最低，約為0.24%。長(zhǎng)鑫科技0.17%的棄購(gòu)率甚至低于上述區(qū)間下限，放在今年科創(chuàng)板新股中并不算高。

之所以658.62萬(wàn)股這一絕對(duì)數(shù)字看上去較高，核心原因在于這是科創(chuàng)板史上最大IPO，整體發(fā)行盤(pán)子極其龐大，極低的比例換算之后，體現(xiàn)出來(lái)的股數(shù)和金額就顯得較為夸張。

關(guān)注三：包銷商合計(jì)承包5731萬(wàn)，有何影響？

長(zhǎng)鑫科技本次聯(lián)席承銷商共計(jì)6家券商，分別是中金公司、中信建投、國(guó)泰海通證券、國(guó)元證券、華泰聯(lián)合證券、招商證券。據(jù)公告顯示，聯(lián)席主承銷商共包銷股份數(shù)量為661.7794萬(wàn)股，包銷金額約為5731.01萬(wàn)元。

放在當(dāng)前新股市場(chǎng)環(huán)境下，這筆包銷是否構(gòu)成“額外收益”，仍取決于長(zhǎng)鑫科技上市后的股價(jià)表現(xiàn)。

有市場(chǎng)人士指出，承銷商在IPO項(xiàng)目中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，包銷本質(zhì)上是承銷責(zé)任的延伸，而非額外的“福利”。

關(guān)注四：投資者如何避免被動(dòng)棄購(gòu)？

長(zhǎng)鑫科技棄購(gòu)案例折射出當(dāng)前投資者參與打新需注意的幾點(diǎn)因素：

一是提前關(guān)閉或調(diào)整自動(dòng)逆回購(gòu)功能，確保中簽資金不被占用；

二是T+2日繳款截止時(shí)間為16:00前，需確保賬戶內(nèi)留足資金；

三是關(guān)注中簽短信通知，避免錯(cuò)過(guò)繳款日期；

四是若使用融資賬戶，需預(yù)留充足保證金，避免爆倉(cāng)導(dǎo)致被動(dòng)棄購(gòu)。

需特別注意的是，若連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)3次中簽未足額繳款，將被列入限制申購(gòu)名單，6個(gè)月內(nèi)不得參與新股、可轉(zhuǎn)債、可交換債申購(gòu)。

（財(cái)聯(lián)社記者 趙昕睿）