來自福州，估值12.25億，精密光學(xué)“小巨人”沖刺北交所

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近日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露信息，福建富蘭光學(xué)股份有限公司輔導(dǎo)備案正式獲得福建證監(jiān)局受理，標(biāo)志著這家深耕精密光學(xué)元件二十余年的國家級專精特新重點 “小巨人” 企業(yè)，全面開啟北交所公開發(fā)行上市進(jìn)程。

本次上市輔導(dǎo)由興業(yè)證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，福建至理律師事務(wù)所、致同會計師事務(wù)所協(xié)同提供專業(yè)服務(wù)。登陸資本市場后，公司有望進(jìn)一步擴(kuò)充精密光學(xué)產(chǎn)能，強(qiáng)化智能駕駛、機(jī)器視覺上游國產(chǎn)元器件供給能力。

富蘭光學(xué)創(chuàng)立于2004年，位于福州市，長期聚焦精密光學(xué)元件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品覆蓋安防攝像光學(xué)視窗、車載HUD自由曲面反射鏡、激光雷達(dá)光學(xué)組件，業(yè)務(wù)場景延伸至工業(yè)視覺、VR/AR、醫(yī)療光學(xué)設(shè)備等領(lǐng)域，行業(yè)對標(biāo)宇瞳光學(xué)、力鼎光電、中潤光學(xué)。

憑借持續(xù)的技術(shù)攻堅，公司在多個細(xì)分賽道站穩(wěn)龍頭位置，2024年非平面安防光學(xué)視窗全球市占率達(dá)到26%；車載HUD領(lǐng)域優(yōu)勢同樣突出，國內(nèi)一級、二級車載HUD自由曲面反射鏡市占率分別為9%、34%，是國內(nèi)稀缺的同時具備安防光學(xué)視窗、車載HUD曲面鏡規(guī)模化量產(chǎn)能力的上游核心廠商。

長期扎實的技術(shù)積累構(gòu)筑起堅實競爭壁壘。截至2025年11月末，公司手握授權(quán)專利304項，包含24項發(fā)明專利、280項實用新型專利。其中《聚碳酸酯光學(xué)球罩》斬獲福建省專利獎，《方便拔模的球型監(jiān)控攝像機(jī)專用超半球光學(xué)透明罩》獲評福州市專利獎。依托穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)，公司搭建起覆蓋海內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)客戶矩陣。

安防板塊深度綁定海康威視、大華股份、捷普、偉創(chuàng)力、安訊士等全球頭部廠商，多次獲評優(yōu)秀供應(yīng)商；車載光學(xué)領(lǐng)域順利進(jìn)入比亞迪、LG 電子、大陸、華陽集團(tuán)、速騰聚創(chuàng)、禾賽科技等車企與激光雷達(dá)企業(yè)供應(yīng)鏈。海外市場拓展成效顯著，2025年前十月境外營收占比接近49%，海外客戶以國際安防制造企業(yè)為主，全球化布局持續(xù)深化。

回溯企業(yè)創(chuàng)業(yè)歷程，創(chuàng)始人潘敏忠的技術(shù)初心奠定了公司發(fā)展根基。

1991年，潘敏忠畢業(yè)于福建理工大學(xué)（原福建工程學(xué)院）模具設(shè)計與制造專業(yè)，畢業(yè)后進(jìn)入福建光學(xué)研究所鉆研光學(xué)加工技術(shù)。彼時國內(nèi)光學(xué)制造普遍采用傳統(tǒng)玻璃球面加工工藝，海外企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)高精度復(fù)雜面型光學(xué)元件量產(chǎn)，巨大技術(shù)差距讓他下定決心創(chuàng)業(yè)突圍。

2004年，潘敏忠創(chuàng)辦富蘭光學(xué)，帶領(lǐng)團(tuán)隊創(chuàng)新打造“超精密模具+注塑成型”工藝，率先將 PC材料應(yīng)用于光學(xué)球罩，憑借成本、精度優(yōu)勢打開市場。此后持續(xù)攻克復(fù)雜曲面光學(xué)元件成型難題，打破國外廠商在高端光學(xué)元件領(lǐng)域的壟斷。

憑借突出創(chuàng)新成果，潘敏忠先后入選國家 “創(chuàng)新人才推進(jìn)計劃” 科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才、第四屆福州市優(yōu)秀企業(yè)家。與此同時，企業(yè)持續(xù)深化與母校福建理工大學(xué)產(chǎn)教融合，共建產(chǎn)學(xué)研平臺，潘敏忠以校外導(dǎo)師身份持續(xù)推動行業(yè)人才培育。

依托持續(xù)迭代的產(chǎn)品矩陣，公司經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年公司營業(yè)收入分別達(dá)到3.23億元、4.10億元，歸母凈利潤 4036.69萬元、7103.19萬元；2025年全年營收4.38億元，同比增長6.81%，歸母凈利潤5513.09萬元，同比小幅回落，經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比增長8.14%。報告期綜合毛利率維持在34.55%-40% 區(qū)間，存在階段性波動。

同時企業(yè)面臨行業(yè)共性經(jīng)營壓力：應(yīng)收賬款規(guī)模隨營收擴(kuò)張持續(xù)上升，但賬齡一年以內(nèi)款項占比超99%，回款風(fēng)險整體可控；受行業(yè)產(chǎn)品迭代、前置備貨影響，存貨余額與存貨跌價準(zhǔn)備連續(xù)增加。客戶結(jié)構(gòu)方面，前五大客戶營收占比穩(wěn)定在40%-45%區(qū)間，分散度適中，單一客戶依賴風(fēng)險有限。

資本層面，公司股權(quán)架構(gòu)清晰穩(wěn)定。2025年末完成股權(quán)變更，高新區(qū)投資向興聚博聞轉(zhuǎn)讓股份，轉(zhuǎn)讓單價24.31元/股，對應(yīng)投后估值12.25億元。董事長潘敏忠為實際控制人，合計掌控67.14% 表決權(quán)，能夠持續(xù)穩(wěn)定統(tǒng)籌企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略。

發(fā)展至今，富蘭光學(xué)先后獲評國家級高新技術(shù)企業(yè)、國家級專精特新重點“小巨人”、福建省制造業(yè)單項冠軍，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球三十多個國家和地區(qū)。

當(dāng)前智能駕駛、機(jī)器視覺、低空經(jīng)濟(jì)持續(xù)帶動精密光學(xué)零部件需求上行，上游國產(chǎn)替代空間廣闊。對于富蘭光學(xué)而言，北交所上市將成為新一輪發(fā)展支點。借助資本市場募資，企業(yè)有望進(jìn)一步釋放產(chǎn)能優(yōu)勢，持續(xù)推進(jìn) HUD、激光雷達(dá)光學(xué)元件技術(shù)迭代，鞏固安防光學(xué)基本盤，搶抓車載光學(xué)增量機(jī)遇。

但同時，行業(yè)競爭加劇、下游需求周期波動、新品車規(guī)認(rèn)證周期較長、存貨管控等挑戰(zhàn)仍將長期存在。未來，企業(yè)能否持續(xù)平衡傳統(tǒng)安防業(yè)務(wù)與車載光學(xué)新業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏，持續(xù)兌現(xiàn)細(xì)分賽道領(lǐng)先優(yōu)勢，將成為資本市場持續(xù)關(guān)注的核心看點。

閩商報綜合整理報道

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

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