吉林
觀點網訊：近日，招商證券國際發布報告指出，世界人工智能大會（WAIC）前后國產大模型迭代顯著加速。月之暗面發布Kimi K3，擁有2.8萬億參數及100萬token上下文；阿里上線Qwen3.8Max預覽版，參數量達到2.4萬億。智譜推出GLM-5.2、MiniMax推出M3并預熱統一多模態生成模型H3、騰訊推出HY3模型。整體來看，龍頭模型參數量級已經達到2至3萬億級，能力已比肩Claude Opus 4.8，且維持成本效率與開源優勢，API定價顯著低于美國龍頭模型。
在產業鏈上游，國產算力廠商的競爭重點從“單卡參數”轉向“系統能力”。華為、平頭哥等國產芯片廠商紛紛展出超節點，通過高速互聯將數百至數千顆芯片整合為統一算力池，以架構創新彌補單卡性能差距。該行認為，下半年國產芯片量產如華為昇騰950系列將是大模型效率的顯著催化，推動推理成本下降與模型公司毛利率邊際改善。
Agent商業化勢能不減，端側AI產品進入加速期。阿里巴巴推出無影Agentic Computer + Agent Native Cloud，提供7x24小時agent能力；騰訊主推AI Buddy Agent產品矩陣；MiniMax推出首個全流程Agent本地化運行的創作工作臺MiniMax Hub。
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