險(xiǎn)資集體“力挺”A股：保險(xiǎn)巨頭密集發(fā)聲，堅(jiān)定看好資本市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值

險(xiǎn)資集體“力挺”A股

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者吳敏 北京報(bào)道

7月20日，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了前期的劇烈調(diào)整后迎來(lái)寬幅震蕩。就在市場(chǎng)情緒修復(fù)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中國(guó)太保、中國(guó)人保、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)三家頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)于當(dāng)日密集發(fā)聲，集體表態(tài)堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，并將持續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度。

這一系列重磅發(fā)聲，被市場(chǎng)解讀為長(zhǎng)線資金對(duì)A股投資價(jià)值的明確背書。北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后、教授朱俊生向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這次多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)聲，可以理解為短期穩(wěn)定市場(chǎng)信心與長(zhǎng)期發(fā)揮資本市場(chǎng)功能相結(jié)合：既回應(yīng)了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)切，也體現(xiàn)了長(zhǎng)期資金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值的信心。

市場(chǎng)劇震后企穩(wěn)

回顧近期A股走勢(shì)，6月下旬以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)顯著加劇。進(jìn)入7月，調(diào)整進(jìn)一步深化為劇烈的風(fēng)格切換，7月16日上證指數(shù)失守3900點(diǎn)，7月17日更是單日大跌3.05%、失守3800點(diǎn)，盤中最低下探3745.17點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)新低。創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50在7月17日單日跌幅均超7%。全周來(lái)看，上證指數(shù)單周調(diào)整幅度接近6%，創(chuàng)業(yè)板指單周回撤接近11%，科創(chuàng)50指數(shù)波動(dòng)進(jìn)一步放大、單周回撤接近17%。

7月20日，A股三大指數(shù)集體高開(kāi)后全天震蕩。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3796.28點(diǎn)，上漲0.85%，成交額約12946.52億元；深證成指報(bào)13610.23點(diǎn)，下跌0.71%，成交額約14074.75億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3443.10點(diǎn)，上漲0.42%，成交額約6746.3億元。滬深兩市合計(jì)成交27022億元。

盤面上，“非AI”行業(yè)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，油氣、電力、煤炭等板塊領(lǐng)漲，帶動(dòng)滬指企穩(wěn)反彈；AI相關(guān)行業(yè)則延續(xù)調(diào)整，存儲(chǔ)芯片、CPO等概念跌幅靠前。全市場(chǎng)共計(jì)1740只個(gè)股上漲，3710只個(gè)股下跌。

在朱俊生看來(lái)，本輪市場(chǎng)調(diào)整，本質(zhì)上是多重因素共同作用的結(jié)果。一方面，前期市場(chǎng)特別是科技成長(zhǎng)板塊上漲較快，部分領(lǐng)域積累了一定估值壓力，市場(chǎng)需要通過(guò)調(diào)整消化短期漲幅。另一方面，海外科技股波動(dòng)、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，也通過(guò)資金流動(dòng)和情緒傳導(dǎo)影響了A股市場(chǎng)。此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策預(yù)期以及資金面變化，也會(huì)影響投資者信心。

“經(jīng)過(guò)一輪明顯回調(diào)后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定釋放，但是否完全釋放，還需要觀察幾個(gè)方面：包括宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度、企業(yè)盈利改善情況、政策支持效果以及海外市場(chǎng)變化。對(duì)于科技成長(zhǎng)板塊，需要更加理性看待。前期部分科技領(lǐng)域估值較高，調(diào)整具有一定必然性。”朱俊生說(shuō)道。

但朱俊生強(qiáng)調(diào)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，人工智能、高端制造、半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域代表產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯并沒(méi)有改變。因此，當(dāng)前更重要的不是簡(jiǎn)單判斷“科技股是否便宜”，而是區(qū)分不同企業(yè)的基本面。真正具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、商業(yè)模式清晰、能夠持續(xù)創(chuàng)造利潤(rùn)的企業(yè)，經(jīng)過(guò)調(diào)整后可能逐步進(jìn)入更具吸引力的長(zhǎng)期配置區(qū)間。而缺乏業(yè)績(jī)支撐、依靠主題炒作的公司，仍然需要風(fēng)險(xiǎn)釋放。

值得注意的是，部分雙創(chuàng)指數(shù)ETF尾盤明顯放量——科創(chuàng)50ETF華夏全天成交235億元，創(chuàng)今年以來(lái)最大單日成交；創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)全天成交195億元，同樣創(chuàng)今年以來(lái)最大單日成交。ETF的大幅放量，折射出長(zhǎng)線資金借道指數(shù)產(chǎn)品逆勢(shì)布局的積極信號(hào)。

“當(dāng)前中國(guó)正在推動(dòng)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，人工智能、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域擁有明確的產(chǎn)業(yè)政策支持和巨大的市場(chǎng)空間。” 朱俊生指出，未來(lái)A股科技板塊能否形成持續(xù)行情，關(guān)鍵取決于兩個(gè)方面：第一，能否真正形成技術(shù)突破和商業(yè)化落地，把產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)盈利能力；第二，資本市場(chǎng)能否給予真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)長(zhǎng)期資金支持。

朱俊生認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升，A股科技板塊有機(jī)會(huì)逐步從“跟隨海外情緒”走向“由自身產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動(dòng)”。市場(chǎng)短期看資金和情緒，中長(zhǎng)期看產(chǎn)業(yè)和價(jià)值。真正具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的科技企業(yè)，仍然值得從長(zhǎng)期視角關(guān)注。

保險(xiǎn)巨頭集體發(fā)聲

在市場(chǎng)企穩(wěn)之際，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的態(tài)度尤為引人關(guān)注。

7月20日午間收盤后，中國(guó)太保率先發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)定支持資本市場(chǎng)發(fā)展與提升股東回報(bào)的公告》。公告稱，公司堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，堅(jiān)持“價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資”的投資理念，看好中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期配置價(jià)值。

中國(guó)太保進(jìn)一步表示，今年以來(lái)公司持續(xù)發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，加大權(quán)益配置比例，后續(xù)將繼續(xù)投資科技成長(zhǎng)、消費(fèi)、新能源等領(lǐng)域股票及ETF，支持培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，做真正的市場(chǎng)耐心資本。在分紅層面，中國(guó)太保明確2026年將著力優(yōu)化分紅節(jié)奏，積極籌備中期利潤(rùn)分配工作。

同日下午，中國(guó)人保發(fā)聲指出，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性足、活力強(qiáng)，呈現(xiàn)出工業(yè)利潤(rùn)增速提升、外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化的穩(wěn)中有進(jìn)新局面。以高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等為代表的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能加快成長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新紅利在上市公司層面持續(xù)兌現(xiàn)，新興賽道成長(zhǎng)確定性增強(qiáng)，為資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。

中國(guó)人保稱，公司堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，以實(shí)際行動(dòng)積極把握資本市場(chǎng)估值修復(fù)與產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)雙重機(jī)遇，堅(jiān)決當(dāng)好中國(guó)資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)者、維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的壓艙石和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍。

中國(guó)平安也發(fā)布公告稱，作為一家大型綜合金融集團(tuán)和資本市場(chǎng)發(fā)展的重要力量，公司對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景充滿信心，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值堅(jiān)定看好。中國(guó)平安表示，將進(jìn)一步發(fā)揮好大規(guī)模長(zhǎng)線資金的優(yōu)勢(shì)，靈活運(yùn)用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施及價(jià)值型品種等領(lǐng)域投資力度。

晚間，中國(guó)人壽方面亦向本報(bào)記者表示，作為我國(guó)資本市場(chǎng)最大的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者之一，中國(guó)人壽堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)光明前景和資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，旗下中國(guó)人壽資產(chǎn)公司將始終堅(jiān)持保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念，持續(xù)發(fā)揮公司推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市相關(guān)工作機(jī)制作用，把握戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)，優(yōu)化提升權(quán)益投資結(jié)構(gòu)和比例，加大配置現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系和新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)領(lǐng)域，為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金供給，在資本市場(chǎng)良性循環(huán)中推動(dòng)企業(yè)價(jià)值提升，助力增強(qiáng)投資者中長(zhǎng)期收益和獲得感。

“連日來(lái)，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司在市場(chǎng)相應(yīng)點(diǎn)位加力提效、積極配置，A股和場(chǎng)內(nèi)外基金市場(chǎng)權(quán)益類資產(chǎn)單日凈買入規(guī)模超100億元。”中國(guó)人壽方面說(shuō)道。

受此消息提振，7月20日A股保險(xiǎn)板塊以4.93%的漲幅居于市場(chǎng)前列。其中，中國(guó)太保報(bào)收31.63元/股，上漲6.32%；中國(guó)平安報(bào)收53.23元/股，上漲4.99%；中國(guó)人保報(bào)收7.54元/股，上漲4%；中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)漲幅均超3%。

“多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)波動(dòng)階段積極發(fā)聲，釋放出一個(gè)重要信號(hào)。”朱俊生告訴本報(bào)記者，一方面，這是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振投資者信心的重要舉措，具有一定的“穩(wěn)市場(chǎng)”意義；另一方面，也體現(xiàn)了保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資金，正在更加積極地發(fā)揮資本市場(chǎng)穩(wěn)定器和價(jià)值發(fā)現(xiàn)者的作用。

從短期看，朱俊生認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)歷調(diào)整，監(jiān)管、機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資金適時(shí)釋放積極信號(hào)，有助于緩解市場(chǎng)情緒，穩(wěn)定投資者預(yù)期。尤其保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)、投資理念相對(duì)穩(wěn)健，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)期增加長(zhǎng)期資金屬性的體現(xiàn)，對(duì)于改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好具有積極作用。

“從長(zhǎng)期看，這并不只是一次階段性的市場(chǎng)表態(tài)，而是保險(xiǎn)資金角色轉(zhuǎn)變的體現(xiàn)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷深化，保險(xiǎn)資金已經(jīng)從過(guò)去相對(duì)被動(dòng)的資產(chǎn)配置者，逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持科技創(chuàng)新、參與資本市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值投資的重要力量。”朱俊生說(shuō)道。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)集體看多的底氣，來(lái)自中國(guó)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)基本面。

最新數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%，工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超35%。前5個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)18.8%，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為5.56%。工業(yè)出口較快增長(zhǎng)，上半年以人民幣計(jì)價(jià)貨物貿(mào)易出口額同比增長(zhǎng)13.4%。數(shù)字產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，前5個(gè)月收入16.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)19.3%。高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)13.3%。規(guī)模以上工業(yè)專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)利潤(rùn)同比增速超過(guò)20%。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證了中國(guó)人保在發(fā)聲中所提到的“工業(yè)利潤(rùn)增速提升、外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的判斷。產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新紅利的持續(xù)兌現(xiàn)，為資本市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展系列舉措落地，增量資金持續(xù)加碼，A股中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍具韌性，市場(chǎng)有望重新回歸以基本面和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)為核心的定價(jià)邏輯。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉