上海
【華泰證券研究所所長張繼強：A股正經歷極致分化后的再平衡過程】財聯社7月20日電，華泰證券研究所所長、固收首席張繼強分析，本輪下跌的觸發因素主要來自海外。從內因看，A股在二季度的風格較為極致。上半年科創50一度漲超60%，TMT板塊成交占比在7月初超過45%，科技成長板塊已隱含較為樂觀的長期預期。這種市場結構在一定程度上削弱了A股抵御外部沖擊的能力。張繼強判斷，本次調整主要是估值層面的收縮，企業盈利與產業邏輯并未走壞，A股慢牛長牛的根基沒有動搖。源于三方面支撐：一是產業趨勢依然清晰。二是業績整體向好，板塊之間有所分化。三是場外資金的機會成本處于歷史低位。本輪調整更接近市場在極致分化后的再平衡過程，短期風險有所釋放后，市場再度迎來布局窗口。（財聯社記者 趙昕睿）
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