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【導(dǎo)讀】韓國股市快速拉升，日本股市休市一日
中國基金報(bào)記者 李智
7月20日，韓國股市大幅低開，韓國KOSPI指數(shù)早盤一度跌超4%，隨后快速拉升，跌幅收窄。截至發(fā)稿，韓國KOSPI指數(shù)跌0.47%，報(bào)6788.21點(diǎn)。日本股市休市一日。
個(gè)股方面，三星電子、SK海力士早盤均跌超5%，隨后快速反彈，SK海力士轉(zhuǎn)漲，三星電子幾乎抹平跌幅。
消息面上，韓國財(cái)政部周日表示，計(jì)劃允許外國金融機(jī)構(gòu)通過臨時(shí)透支方式借入韓元，并允許其在金融交易中使用韓元計(jì)價(jià)債券作為抵押品。這些措施是為鼓勵(lì)韓元使用所推出的激勵(lì)政策的一部分，旨在將韓元從受限的本土貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)楦呷蛐缘呢泿拧Ｗ?月6日起，韓國已將美元/韓元市場的交易時(shí)間延長至24小時(shí)交易制，標(biāo)志著韓國長期封閉的貨幣正走向開放。
華西證券表示，上周韓國市場進(jìn)一步下跌，周內(nèi)多次出現(xiàn)熔斷下跌，韓國進(jìn)入技術(shù)性熊市。考慮到韓國市場中科技類資產(chǎn)存在的泡沫和杠桿問題較為嚴(yán)重，疊加韓國實(shí)施了加息，由于短期回調(diào)幅度較大，預(yù)計(jì)韓國綜合指數(shù)在回調(diào)中會(huì)有短期超跌反彈。但是超跌反彈之后，中期還會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步下跌，尤其是半導(dǎo)體和人工智能相關(guān)的偏高位資產(chǎn)還將出現(xiàn)較大幅度的中期下跌。之前博弈熱度較高的類似三星電子、SK海力士等個(gè)股即使未來短期出現(xiàn)超跌反彈，中期調(diào)整壓力仍然偏大。
近期受韓國市場劇烈波動(dòng)影響，全球科技股普遍調(diào)整，A股算力板塊顯著回調(diào)，市場核心疑慮集中于調(diào)整的幅度與持續(xù)時(shí)間。中信建投證券認(rèn)為，本輪調(diào)整呈“存儲(chǔ)—算力上游—中下游”梯度，并非無差別AI交易退潮，風(fēng)險(xiǎn)來源是韓國去杠桿：散戶的三重杠桿——場外借錢、場內(nèi)融資、買入兩倍三倍杠桿ETF嵌套，疊加存儲(chǔ)公司占韓國KOSPI指數(shù)約六成的集中度，被動(dòng)賣盤自我強(qiáng)化，拖累韓股領(lǐng)跌全球并沿存儲(chǔ)鏈擴(kuò)散；算力上游跟隨調(diào)整但跌幅相對較小，中下游與港股互聯(lián)網(wǎng)相對抗跌。調(diào)整何時(shí)結(jié)束取決于被動(dòng)賣盤是否出清，杠桿規(guī)模與被動(dòng)賣盤明顯下降后方可確認(rèn)底部。
中信建投證券表示，對A股而言，本輪沖擊是以情緒傳導(dǎo)為主，而非流動(dòng)性沖擊。行業(yè)配置上，短期關(guān)注產(chǎn)業(yè)催化獨(dú)立的創(chuàng)新藥和防御屬性較強(qiáng)的紅利板塊；科技方向在韓國杠桿出清信號確認(rèn)前，優(yōu)先保留港股互聯(lián)網(wǎng)、算力服務(wù)與AI應(yīng)用，待信號確認(rèn)后，再逐步提高存儲(chǔ)及MLCC、PCB上游材料等漲價(jià)邏輯環(huán)節(jié)倉位。
編輯：格林
校對：紀(jì)元
制作：艦長
審核：木魚
注：本文封面圖由AI生成
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