上海
財聯社7月20日訊（記者高艷云）券商新一輪回購潮正加速集結。
7月19日下午15：30，華安證券率先發布股份回購公告，公司董事長章宏韜提議1億元至2億元回購公司股份。隨后，晚間20：40，國聯民生公告稱，擬以自有資金1億元至2億元回購股份。
若疊加早前即6月8日啟動“不低于1.5億元，不超3億元”回購的國金證券，上述3家券商回購的下限已達3.5億元，上限則高達7億元。
還會不會有更多券商啟動股份回購？市場人士稱，從以往券商回購潮的規律來看，每當市場低迷時有券商開啟回購，往往會帶動更多同行加入，形成一波回購浪潮，而不會僅僅停留在一兩家層面。
在市場看來，券商啟動回購是情緒安撫與價值判斷的共振結果。其一，面對近一周市場的劇烈調整，回購能夠有效對沖恐慌情緒，為投資者注入“強心劑”；其二，券商股長期處于低估值區間，此時回購不僅是對股價被低估的直接回應，也為后續估值修復積蓄了動能。
3家券商回購上限達7億元
本輪券商回購的直接誘因，是股價持續走弱觸發的維穩需求。
華安證券公告顯示，自7月1日至17日，公司收盤價連續13個交易日內跌幅累計達26.46%，達到了上交所規定的“連續20個交易日內公司股票收盤價格跌幅累計達到20%”的條件，符合相關規定的“為維護公司價值及股東權益所必需”而觸發回購的情形。
華安證券稱，鑒于上述情形，基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，為維護廣大投資者的利益，增強投資者信心，結合公司經營情況、財務狀況等因素，公司董事長章宏韜提議公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份。
國聯民生雖未觸及強制回購條款，但股價同樣承壓明顯。在去年累計下跌24.47%的基礎上，今年年內再跌11.8%，持續處于低位震蕩。
國聯民生表示，公司堅定看好中國資本市場發展前景，積極維護公司價值及股東權益。回購股份用途包括但不限于維護公司價值及股東權益、減少公司注冊資本等法律法規允許的用途。
實際上，本輪券商券商回購的苗頭，早在今年6月初已經出現。
6月8日，國金證券發布公告，公司收到控股股東長沙涌金提議，擬以自有資金通過集中競價方式回購公司股份，回購資金總額不低于1.5億元，不超過3億元，回購價格不超過每股13元，回購股份將全部用于維護公司價值及股東權益。據國金證券6月30日公告，國金證券已回購1025.08萬股，耗資0.89億元。
需注意的是，券商回購并非單向“護盤”。華安證券明確提及，在披露回購結果暨股份變動報告公告12個月后采用集中競價交易方式出售。
華安證券等券商的回購動作，體現出回購行為兼具短期維穩與中長期資本運作的雙重屬性。
情緒安撫與價值判斷共振
券商密集回購的背后，是市場弱勢與板塊低估值形成的雙重倒逼。
市場方面，7月以來，市場逐漸進入快速回調階段，截至7月17日，創指累計下跌21.05%，滬深300下跌9.04%，中證1000累計下跌18.64%；科創50在上述時間區間有所反彈，但自7月10日以來，科創50累計快速下跌21.52%。
券商板塊方面，證券指數自2025年8月25日見頂以來，在近一年時間里累計下跌19.05%。盡管期間不乏階段性反彈，但整體下行趨勢未改。直至今年6月20日，指數才有效突破60日均線壓制。
分析認為，當前恰逢回踩確認的關鍵窗口，若能企穩守住該均線，不僅意味著技術面支撐得到驗證，更將標志著板塊有望徹底擺脫近一年的弱勢格局。
賣方力挺：券商板塊可能成為拉升指數的抓手
盡管短期承壓，賣方研究普遍認同券商股的中長期投資價值。
開源證券非銀首席高超發表研報稱，頭部券商中報預增超預期，頭部券商估值仍未反應盈利成長性。披露業績預告的20家上市券商中報預告中值整體同比增91%，2季度環比增63%。券商中報預告高增有望催化板塊機會，低估值水位尚未反應盈利成長性帶來的估值提升，繼續重點推薦低估值頭部券商：首推投行、海外和財富三線全能且低估值的頭部券商。
國金證券非銀首席舒思勤在研報中指出，當前板塊PB（LF）、PE（TTM）估值僅1.19x、15x，位于十年16%、4%分位數，部分頭部券商動態PE低于10x、PB低于1倍。強勁的中期業績為全年業績高增筑牢基礎，上證指數已回落至3800點以下，券商板塊可能成為拉升指數的抓手，調整后的板塊攻守兼備。
（財聯社記者 高艷云）
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