公募探營世界人工智能大會 AI產業商業化落地進程提速

2026世界人工智能大會展區現場。 李穎超/攝

證券時報記者 陳書玉

7月17日至20日，2026世界人工智能大會在上海舉行。本屆大會圍繞“智能伙伴共創未來”主題，搭建論壇會議、展覽展示、應用體驗等六大板塊，累計舉辦140余場專業論壇，展出前沿產品3000余項，超300款創新產品實現全球首發。

作為洞悉全球人工智能產業風向的核心平臺，本屆展會吸引了易方達基金、博時基金、長城基金等多家公募基金投研團隊密集探訪一線展區，機構研究員深度調研10萬卡級算力集群、人形機器人等硬核技術，實地核驗產業端投資邏輯。展會傳遞清晰產業信號：AI產業正加速走出概念演示階段，全面落地實體場景，大批具備量產條件的成熟產品集中亮相；多家公募機構對證券時報記者表示，人工智能賽道投資已褪去題材炒作泡沫，正式進入以產業落地驗證真實價值的精細化投研新階段。

算力成世界人工智能大會主線 國產算力迎兌現期

在本屆世界人工智能大會上，算力是最受關注的領域之一。華為Atlas 950 SuperPoD超節點、中科曙光10萬卡級AI超集群，以及天數智芯、沐曦股份等國產AI芯片企業的最新成果集中亮相。

富國基金表示，這些展品釋放出一個明確信號：AI競爭已經不只是比一顆芯片的性能，而是比完整算力體系的能力。隨著大模型訓練和推理需求持續提升，AI產業鏈正在從單點突破走向系統協同。從AI芯片、服務器，到高速互聯、光模塊、存儲、液冷以及數據中心基礎設施，一個更完整的算力生態正在形成。過去市場關注“有沒有算力”，如今產業進入了“算力夠不夠強、效率夠不夠高”的新階段。對于投資者而言，算力基礎設施依然是AI產業價值傳導的重要起點。

“針對市場此前關于算力需求放緩、光通信下滑的擔憂，我剛在展會和幾位行業里的朋友聊了一圈，感受挺直接的：數據中心建設仍在推進，模型廠商持續增加資本開支，產業處于真金白銀投入期，需求端沒有出現市場之前擔心的‘拐點’。所以說，靠預期講故事的時候過去了，后面就看實打實的產業數據怎么兌現了，未來行業景氣度仍有望持續提升。”AI人工智能ETF平安基金經理白圭堯表示。

白圭堯表示，從供給端來看，算力行業的競爭邏輯正從“比拼單卡性能”轉向“比拼整套系統能力”。此前行業比拼的是卡的數量、單卡算力上限，如今超節點、10萬卡級大集群成為展會核心看點。他重點關注算電協同、光互聯、Token成本、有效算力四大核心要素，這也意味著國產算力自主可控建設，已經跨過“能否正常使用”階段，邁入追求使用體驗與投入性價比的全新周期。

博時基金研究員胡康認為，一方面，國產算力在2026年已經從技術驗證跨入“局部商業閉環跑通、行業業績開始兌現”的階段，多家龍頭已實現收入和利潤兌現，3萬卡、5萬卡、10萬卡級集群和訓練案例也已落地，說明需求、訂單、交付、報表的鏈條已經開始閉環。但另一方面，先進制程產能、先進封裝、集群穩定性和軟件生態仍是核心供給瓶頸：2026年國產先進制程產能仍供不應求，擴產周期約18個月，英偉達統一計算設備架構（CUDA）路徑依賴和大規模訓練遷移成本也尚未完全消除，這些仍然是國產算力大規模成熟應用的“最后一公里”。所以更準確地說，2026年是國產算力“兌現元年”，但不是“完全成熟元年或者加速爆發的元年”。

AI Agent崛起 驅動端側硬件迎來換機周期

大模型展區的行業風向備受市場關注。MiniMax M3多模態大模型、階躍Agent智能體操作系統、全球首款AI智能體手機等前沿產品集中亮相，清晰折射出行業核心趨勢：行業關注點已徹底從單純比拼模型參數規模，轉向驗證AI真實落地、干活的能力。

“AI Agent（人工智能體）已經不再是聊天助手，而是能夠跨應用、跨時長、自主完成復雜任務的協作者。模型正在‘吞噬’軟件，Infra到應用的閉環正在形成——這也是我認為下一個階段最值得關注的產業鏈投資機會。”白圭堯在展區觀察到，高性價比模型正推動AI在更多應用場景快速落地，面向真實工作場景，AI不只會回答問題，還能真正完成工作。

白圭堯提到，此前市場焦點多集中在國內外頭部大模型的性能差距，而當下行業核心轉變在于：國內大模型已實現從“可用”到“好用”的進階，商業化落地進程顯著提速。

博時基金研究員何海怡認為，AI Agent的普及或將催生智能眼鏡、AI電腦、AI手機等終端硬件的新一輪換機浪潮，但各類硬件的放量節奏存在差異。她提到，今年世界人工智能大會的一個顯著變化是行業比拼重心從大模型參數規模，轉向AI智能體商業化落地，現場更是亮相了全球首款AI智能體手機。當模型不再只是單純的聊天工具，而是能夠自主規劃、跨應用協同作業的智能伙伴，終端硬件的定位也隨之改變：手機不再是單純裝載各類App的載體，而是升級為AI智能體的運行底座。

何海怡分析，AI手機與AI電腦市場存量基數龐大，且本身存在自然換機周期，有望率先實現規模放量，消費者更換新手機、新電腦時便能同步搭載AI功能；智能眼鏡則屬于全新增量品類，短期出貨量規模有限，但長期成長空間廣闊。依托第一視角優勢，智能眼鏡可實現全天候無感交互，被不少業內人士視作端側AI最優承載設備。整體來看，短期重點關注AI手機與AI電腦，長期智能眼鏡具備更大發展潛力。

變形機器人亮相 具身智能加速商業化

人形機器人同樣是2026世界人工智能大會的核心主線之一。本次大會上，智算、具身兩大賽道分別集聚超200家企業，多款人形機器人、AI靈巧手等重磅新品集中發布亮相。

值得關注的是，本屆世界人工智能大會展出了全球首款可變形個人機器人。興銀基金點評，該產品依靠單一本體就能完成輪足人形、四足兩種形態自動切換變形，代表人形機器人正從單一仿人形態，朝著以功能需求為核心的多元化方向迭代。

富國基金提出，和傳統機器人相比，具身智能帶來的核心變革是：機器人不再僅依靠固定程序執行動作，而是依托大模型大幅增強環境感知、自主決策與人機交互水平。機器人落地場景持續拓寬，覆蓋工廠智能制造、商用輔助服務以及家庭場景試用，具身智能行業正從單純技術展示階段，邁入落地拓單階段。現階段產業整體尚處早期發展階段，商業模式與大規模落地仍有待驗證；但伴隨大模型、核心零部件、機器人本體性能持續優化，具身智能有望成為AI落地物理世界的關鍵載體。

東吳基金表示，具身智能融合大模型認知能力、機器人本體、傳感器及運動控制系統，讓AI從虛擬數字空間延伸至智能制造、倉儲物流、商用服務等實體場景。不過行業從樣品展示走向大規模商用，仍需完成成本下探、產品可靠性驗證、商業化模式打磨等環節。看待具身智能賽道，既要看好長期成長空間，同時也要跟蹤量產節奏、實際落地訂單與真實應用價值。

AI走出概念演示 產業落地迎拐點

本次實地探訪展會后，多位公募投研人員均表示長期看好人工智能賽道投資前景。

“本次觀展整體感受十分震撼，展館內展出大量實體AI終端、人形機器人、機器狗等具身智能產品。AI不再局限于線上虛擬界面，正式落地實體場景與各行各業，行業迎來從‘概念驗證’邁向‘產業落地’的關鍵拐點。”何海怡稱，對比去年展會以概念演示樣品為主，今年展出的大多是可實際運行的設備與落地業務。完整國產產業鏈覆蓋軟硬件全環節，上至服務器、下至大模型，行業比拼重心從參數轉向實際落地效果，整體表現超出預期。

“全程觀展下來，我心中既有行業發展的信心，也存有敬畏之心。本屆世界人工智能大會不只是產業交流盛會，本輪AI浪潮并非短期炒作題材，而是產學研協同共振的長期發展主線。”白圭堯表示，算力技術持續迭代，國內大模型完成從“能用”到“好用”的升級，各類AI應用加速滲透各行各業。行業發展之路仍有較長距離，市場競爭也將持續加劇，但長期發展方向與增長動能已經十分明確。

談及后續投資主線，胡康提出，后續將重點布局國產算力全產業鏈，發掘投資機遇，覆蓋上游各類元器件，中游芯片制造、超節點集群與數據中心建設，下游各類AI應用閉環，篩選優質標的長期持有，分享產業成長紅利。

東吳基金分析，整合本屆展會核心亮點，一條完整清晰的產業發展脈絡已然成形：底層為持續迭代升級的算力基礎設施，中層是快速迭代優化的大模型與AI智能體，上層涵蓋各類AI終端、具身智能以及各行各業落地應用，外圍配套開源產業生態、安全規范與全球行業治理。投資者除關注技術研發突破外，還需重點跟蹤產品用戶規模、應用實際價值、企業業績兌現能力，以及估值與成長空間的匹配度。產業長期向上趨勢確定，但二級市場行情不會單邊上行；技術落地、商業化運營與盈利兌現存在時間差，這也是科技行業高成長、高波動并存的核心原因。