業績高增難掩沉疴，富民銀行治理難題依然待解

文|趙爍 出品|天下財道

在行業洗牌的關鍵節點，這家銀行成為一個觀察樣本。

重慶富民銀行（以下簡稱“富民銀行”）去年營收和凈利分別大漲27%、76%，業績成績單看似亮眼，但這波高增長并非主要源于主業經營能力突飛猛進，而是與階段性投資收益的猛增息息相關。

在戰略搖擺之下，富民銀行近兩年對公對私業務貢獻度波動明顯，營收和凈利增速也常年忽高忽低。

值得關注的是，富民銀行大股東所持股權被質押，甚至還被法院凍結，近些年受到的監管處罰也屢見不鮮。

種種壓力交織之下，富民銀行業績高增背后還有怎樣的發展難題？未來又該如何穩健前行？

業績高增背后

富民銀行全稱為重慶富民銀行股份有限公司，成立于2016年，由瀚華金控、宗申集團、福安藥業等七家民企股東聯合發起，注冊資本30億元。

（來源：2025年年報）

長期以來，富民銀行錨定“特色產業生態銀行”定位，深耕B端民營市場，打造出極速貼、富業貸等核心產業金融產品。

近年來，富民銀行規模平穩，業務戰略多次調整，交替布局對公供應鏈金融與線上零售分期。2025年交出了成立以來最佳業績。

財報顯示，該行2025年營收近27億元，同比增長27%；營業利潤接近8億元，增幅69%；凈利潤逼近7億元，同比大幅增長76%，盈利增速表現突出。

但光鮮的業績增速之下，也存在增長質量不足、主業疲軟等深層問題。

深入拆解財報不難發現，富民銀行此次業績暴漲，并非主要依托核心信貸業務提質擴容、內生動力增強，而是依靠成本管控優化與階段性投資收益拉動，屬于典型的“外生式增長”，是否可持續，仍有待觀察。

利息凈收入是該行營收的絕對支柱，2025年同比提升13%，新增營收約3億元，占總營收比重高達89%。

（來源：公司年報）

值得注意的是，這份核心收入增長并非完全來自信貸投放擴張，全行利息收入增長不足3%，凈收入的大幅提升，主要是通過壓降存款負債成本、壓縮開支實現的節流紅利。

與此同時，其信貸主業增長疲軟，年末貸款余額約422億元，全年增速僅5%，核心放貸業務擴張乏力，基本面并未實質性改善。

（來源：公司年報）

2025年該行非利息收入成功扭虧，核心依賴近5億元的投資收益支撐，該項收益同比暴漲約68%，屬于難以持續的階段性市場紅利。

（來源：公司年報）

而衡量銀行綜合服務能力的中間業務始終未能盈利，手續費及傭金凈收入雖從2024年的-3.25億元收窄至-1.44億元，但依舊處于虧損狀態，顯示其綜合金融服務創收能力長期偏弱。

早期富民銀行營收高度依賴存貸利差，收入幾乎全部來自利息凈收入，后續嘗試拓展手續費、保函、票據等中間業務。

2020-2024年該行布局票據、保函等中間業務卻持續虧損。2024年發力對公供應鏈金融，增配債券同業投資，以投資收益補充非利息收入，目前仍以利息收入為主，收入結構多元化仍有待加強。

拉長五年周期審視，該行業績成長性波動劇烈的問題較為突出。2021至2025年，富民銀行營收增速分別為15.25%、-0.34%、2.86%、3.56%、27.24%，凈利潤忽高忽低的波動幅度更大。

從這個趨勢來看，2025年的業績暴漲也符合這一特征，它并非常態化經營成果，更偏向一次性財務運作帶來的短期爆發。

（數據來源：公司年報）

規模擴張與流動性風控層面，富民銀行的發展短板較為明顯。2025年末全行總資產646億元，同比僅增長2.7%，在民營銀行中排名第七，與微眾、網商等千億級頭部機構差距懸殊，行業競爭力偏弱。

（來源：同花順iFinD）

值得關注的是，該行流動性比例已連續四年下滑，2025年末跌破60%，創下2018年以來新低，流動性風險防控壓力有所攀升。

銀行的流動性直觀反映銀行短期償債緩沖能力。比例越高，代表短期可動用變現資金覆蓋短期到期兌付負債的能力越強，擠兌、資金斷流風險越低。

（來源：公司年報）

戰略有些搖擺

信貸業務是民營銀行的核心營收基本盤，也是衡量機構經營穩定性的關鍵指標。

戰略定位搖擺，是制約富民銀行信貸業務發展的重要問題。相關的經營數據，也佐證了這種搖擺的程度。

（來源：公開報道）

年報顯示，2024年富民銀行開啟戰略轉型，收縮個人信貸賽道，全年個人貸款規模銳減約51億元，將核心資源傾斜于對公金融，試圖依托對公業務打開增長空間。

（來源：2024年年報）

基于經營承壓的現狀，富民銀行2025年再度調轉發展方向，重新回歸零售信貸賽道。年報顯示，2025年消費貸新增37億元，與之對應的是經營貸規模下降約16億元。

（來源：2025年年報）

短短兩年間，在重倉對公、折返零售之間切換，暴露該行業務布局缺乏長期性與穩定性。

過度依賴外部助貸渠道，是富民銀行信貸業務的另一特征。長期以來，該行信貸規模擴張高度依托第三方合作平臺，合作平臺包括臻心貸、鹿優選、你我貸等多家助貸機構。

（來源：公開報道）

2025年7月，該行聯動奇富科技、京東、美團等12家平臺運營機構，疊加18家融資擔保機構增信合作，憑借外部流量快速做大信貸規模，一度成為業務增長的核心抓手。

然而隨著互聯網貸款監管持續收緊，行業合規門檻大幅提升，這套依賴外部的擴張模式迅速減少。

截至2026年7月，富民銀行合作的平臺運營機構僅剩7家，增信擔保機構縮減至6家，多數合作助貸機構陸續退出，外部流量明顯減弱。由此可見，在借助外部渠道的戰略選擇方面，富民銀行也存在搖擺特征。

（來源：公司公告）

為擺脫外部渠道銳減的影響，富民銀行在2026年6月最新推出自營分期商城“兔滿倉”，試圖搭建自有消費場景，重構信貸業務體系。

這一系統剛一推出，立即引起市場關注。

在業務模式上，兔滿倉選擇了不同于行業常見的“先消費、后授信、資金受托支付商戶”模式，而是采用“先批貸、后消費”模式：用戶須先申請最高30萬元的專屬“購物金”，完成全套信貸審批流程后，待銀行放款后才可在商城消費。資金僅限在兔滿倉商城內使用。

（來源：相關APP截屏）

有業內人士對《天下財道》表示，常規銀行分期業務中，信貸資金受托支付給商戶，僅覆蓋單筆訂單金額。兔滿倉將整筆貸款一次性發放給用戶，再通過場景封閉來確保資金用途，與前者明顯不同。

在運營主體層面，這款被富民銀行寄予厚望的自營產品，最初依托富民銀行APP上線，由富民金科（深圳）智能有限責任公司運營，該機構核心人員與富民銀行淵源深厚，其法定代表人曾任職富民銀行核心崗位，包括辦公室總經理、產業金融總監等重要職務。

（來源：百度）

（來源：天眼查）

治理沉疴難除

對于民營銀行而言，股東資源稟賦與財務穩健性是長效發展的基石。

但對富民銀行來說，這方面存在治理隱患。根據2025年年報，瀚華金控以30%持股成為控股股東。

值得關注的是，該行兩大重要股東均深陷流動性挑戰：瀚華金控持有的9億股股權已全部質押且多次遭遇司法凍結；持股19%的第三大股東福安藥業同樣存在股權質押，兩家風險股東合計持股近五成，讓銀行股權穩定性存疑。

（來源：2025年年報）

控股股東的經營風險，正在向銀行內部傳導。瀚華金控實控人、富民銀行創始董事長張國祥，2025年3月因涉嫌挪用資金被采取刑事強制措施，案件于2026年4月開庭。

（來源：瀚華金控公告）

數據顯示，該行長期與大股東存在大額關聯交易，2020至2023年關聯交易規模最高超30億元；即便經過收縮，2025年對瀚華金控及其關聯方授信余額仍達3.7億元，占全部關聯法人授信的63%，關聯風險持續深度綁定。

（來源：2025年年報）

事實上，關聯交易違規并非新問題，該行早有歷史處罰記錄。2021年富民銀行曾因利益輸送、定價失衡等17項違規被罰850萬元，時任董事長張國祥同步領罰。多年過去，同類風險并未根除。

另一方面，2024年9月，趙衛星接任董事長并完成工商變更，但截至2025年年報披露，歷時20個月仍未拿到監管任職批復，只能以“擬任董事長”身份履職。

（來源：2025年年報）

諸多問題傳導至前端業務，市場投訴與監管處罰不斷累積。

在黑貓投訴平臺上，截至7月18日，對富民銀行的投訴累計接近6000條。主要集中在違規催收、高息/捆綁擔保費、服務糾紛等多個方面。

（來源：黑貓投訴）

富民銀行2024年因資金挪用、信貸違規出表被罰180萬元；2025年因未落實客戶身份識別再收58萬元罰單。數據顯示，自2021年起累計罰金超1100萬元，違規場景覆蓋關聯交易、信貸、風控、反洗錢等多個核心環節。

（來源：企業預警通）

當然，富民銀行面臨的壓力，并非這家銀行所獨有。在凈息差持續收窄、助貸監管政策不斷收緊、頭部銀行持續下沉市場的多重擠壓下，中小民營銀行生存空間都面臨新的挑戰。

富民銀行也在做出更多努力。該行以打造“算法銀行”為核心目標，搭建由客戶需求驅動的智能體生態，全域智能研發體系已落地成型，資金風控智能體投入常態化運行。依托大數據與動態風控模型實現精細化風險管控。

只是，眼下對富民銀行而言，妥善化解股東股權風險、理順公司治理架構、錨定長期穩健的發展戰略，才是決定富民銀行今后能否持續健康前行的根基所在。

富民銀行業績高增，僅僅是曇花一現，還是新躍升的開始，《天下財道》將持續關注。

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