“鉆針四杰”業績爆發！中巖大地擬2.4億元跨界并購鑫寰宇，股價斬獲6天3板

本文來源：時代財經 作者：周立

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在宣告同比由盈轉虧的第三天，中巖大地（003001.SZ）宣布跨界PCB鉆針賽道。

7月16日晚間，中巖大地公告稱，為了在相關領域進行戰略布局并尋找新的業績增長點，中巖大地擬通過現金收購及增資相結合的方式，斥資合計2.4億元取得深圳市鑫寰宇精工科技有限公司（以下簡稱“鑫寰宇”或“標的公司”）60%的股權。若本次交易完成后，鑫寰宇將成為中巖大地的控股子公司。

該消息一出，7月17日，中巖大地股價一字漲停，報收19.56元/股，收盤時仍有4.35萬手封板，截至當日收盤，其已實現6天3板，7月股價區間漲幅超51%。

根據官網，北京中巖大地科技股份有限公司創立于2008年，是以巖土技術為核心競爭力的科技型上市企業，通過巖土工程、巖土固化劑、新能源等業務板塊的服務工作，致力于打造全球知名的“智慧巖土專家”。

然而，作為“智慧巖土專家”，中巖大地的業績并不理想。業績預告顯示，其2026年上半年歸母凈利潤虧損1200萬元~1800萬元，同比下降157.84%~186.76%；扣非歸母凈利潤虧損2100萬元~2700萬元，同比下降210.04%~241.48%，同比由盈轉虧。

關于業績變動原因，中巖大地表示，報告期內，公司基建、能源項目前期審批籌備周期長，新項目落地啟動時間偏晚，大部分新建項目仍處于前期籌備、進場準備階段，尚未進入集中施工周期，未能形成規模化營業收入；新增訂單及項目開工進度不及預期，導致公司本期營業收入同比出現下滑。部分項目現場施工條件發生變化，項目建設周期有所延長，帶動項目管理、配套施工成本階段性上行，毛利率有所下降。

在此背景下，尋找新的業績增長點成為當務之急，而中巖大地看上了PCB鉆針及銑刀領域。

根據公告，鑫寰宇是國內專注于PCB精密鉆針及銑刀的專精特新企業，核心產品覆蓋PCB及FPC鉆針、涂層鉆針、金剛石刀具及銑刀等。根據天眼查，該公司實控人為李昆侖，持股比例超70%，剩余股權由吉安廬陵產業發展基金合伙企業（有限合伙）、深圳市微晶投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“微晶投資”）持有，其中后者為李昆侖與張旭共同持股公司。

截至公告披露日，鑫寰宇累計擁有專利30余項，已建成年產8000萬支PCB鉆針的產能，其現有PCB鉆針批量出貨最小直徑可做到0.03mm、長徑比可做到50倍，可為客戶提供涂層工藝綜合解決方案。

財務數據方面，鑫寰宇的凈資產從2025年年末的1919.74萬元增至2026年5月末的2459.95萬元，5個月增長28.14%；營收方面，其在2025年、2026年1~5月分別實現營收3913.38萬元、2094.15萬元，凈利潤分別為虧損131.46萬元、盈利275.49萬元。這意味著，鑫寰宇不僅暫時扭虧為盈，而且今年目前5個月的盈利是去年全年虧損金額的兩倍多。

為何一家做PCB 鉆針的企業能夠在今年扭虧？答案是AI需求的爆發。

隨著5G通信、新能源汽車、人工智能、數據中心等新興領域的需求增加，PCB行業迎來新的發展機遇。艾媒咨詢預計，到2029年中國PCB市場規模將達到5545.1億元。

“PCB需求的爆發，主要是由AI算力、新能源車及通信設備這三大市場的重量級需求拉動的，上游覆銅板緊缺也進一步提升了整個供應鏈的備貨需求。”艾媒咨詢CEO張毅在接受時代財經采訪時表示，AI服務器和車載電子目前市場需求最為明顯，發展速度非常快。全球算力基建持續狂奔，中長期來看會繼續托舉高端PCB的需求，推動市場持續增長。

作為PCB上游的核心耗材，精密鉆針屬于產業鏈中技術門檻較高的環節，直接決定高端PCB的精度與良率。在此背景下，PCB鉆針企業近期紛紛公布業績預告，“鉆針四杰”出現業績爆發。

全球最大的PCB鉆針供應商鼎泰高科（301377.SZ）公告稱，預計2026年上半年扣非歸母凈利潤6.30億元~6.90億元，同比增長326.19%~366.78%；新銳股份（688257.SH）預計同期扣非歸母凈利潤為5.40億元~6.40億元，同比增加474.47%~580.85%；中鎢高新（000657.SZ）預計同期扣非歸母凈利潤為19.55億元~21.55億元，同比增長304%~345%；提供PCB鉆針棒材的歐科億（688308.SH）預計同期同比扭虧為盈，其5月擬收購的PCB微鉆、銑刀“專精特新”企業永鑫精工在今年一季度已實現凈利潤1332.79萬元，系去年全年凈利潤的近四成。

“2026年上半年，下游PCB客戶對精密刀具及研磨拋光材料的采購需求持續保持旺盛，公司緊抓行業景氣窗口，通過深化技術迭代與客戶協同，推動高附加值產品滲透率進一步提升，產品結構持續向高端化發展。同時，公司產能爬坡效率顯著改善，規模效應逐步釋放，共同驅動上半年業績實現高速增長。”鼎泰高科表示。

中鎢高新在業績變動中亦提到，其抓住行業快速發展機遇，PCB微鉆、高端刀具等產品訂單顯著增長，帶動盈利能力提升。

在PCB鉆針行業業績向好的背景下，鑫寰宇承諾，2026年至2028年經審計的標的公司合并口徑扣非歸母凈利潤合計不低于1億元，其中2026年至2028年各年最低承諾歸母凈利潤分別不低于500萬元、3000萬元、4500萬元，若某年實現歸母凈利潤低于當年最低承諾歸母凈利潤的90%，李昆侖和微晶投資要進行股權轉讓價款和增資款的業績補償，補償方式分別為現金補償、股權補償。

按照鑫寰宇目前披露的業績表現，若能保持當前業績增長趨勢，上述2026年業績承諾實現概率較大。

與此同時，鑫寰宇的核心人員要被安排簽訂勞動合同、競業禁止協議或條款，其中李昆侖和張旭需承諾在標的公司任職期間不少于7年，且在持有股權期間不得從事或幫助他人從事與標的公司有競爭關系的業務。

不過，中巖大地提醒道，本次交易存在較大不確定性，本次簽署的框架協議是上市公司與交易對方就股權收購及增資事宜達成的初步意向，交易各方仍需根據審計、評估等結果進一步協商是否簽訂正式協議，最終能否達成尚存在不確定性。