江蘇
今日A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數跌3.05%，深證成跌5.4%，創業板指跌7.15%，北證50跌2.31%，科創指數跌7.12%。全市場成交額26716億元，較上日放量2527億元，全市場超5000只個股下跌。
板塊題材上，電力、銀行板塊上漲，半導體、CPO、CRO概念、元件、存儲芯片板塊跌幅居前。
指數層面，美股大跌向A股傳導了明顯的負面情緒，大盤隨之跌破重要支撐位，后續走勢取決于能否快速企穩。
今日韓國因制憲節休市，但隔夜美股存儲股重挫，仍對A股雙創板塊及整體市場情緒形成拖累。
開盤后A股快速下探，最低觸及3745點，午后雖一度拉升，但市場情緒極度脆弱，最終收于3764點。收盤價與最低價均跌破了此前M頂頸線位3794點。眾所周知，M頂是典型的頂部反轉形態，其成立的關鍵確認信號，正是右側低點有效跌破頸線。
不過，盤中明顯有護盤資金介入。以滬深300ETF華泰柏瑞為例（該產品此前為某隊重點持倉），今日成交量接近昨日的兩倍，顯然不是小資金所為，而是有強力買盤入場拉升。
操作層面，我們認為當前確實已到減倉窗口，頂部反轉信號較為明確。但也可以再觀察一下，看護盤資金能否快速收復3794點。單日跌破存在假突破的可能。如果后續走勢持續無力，則仍需果斷止盈止損。
板塊層面，電力股集體上漲，醫藥和消費再度下跌，關鍵在于后續大盤能否企穩。
今日，火電、水電等電力股逆勢走強，成為日內為數不多的上漲方向。與此同時，前期有所表現的醫藥和消費板塊遭遇大幅殺跌。
這并不意外。市場劇烈調整時往往出現無差別拋售，風格順利切換的前提，是不同的主線能夠穩定接力。如果大盤出現V型反轉，那么無論哪一類板塊，都很難走出持續行情。
更打擊市場信心的是科技股集體重挫，光芯片、光通信、HBM、存儲芯片等板塊跌幅均在10%以上。這相當于A股科技的兩大核心主線——通信（對應創業板）和半導體（對應科創板）雙雙大幅回撤。
其背后的邏輯不難理解。長鑫科技發行價對應市盈率約5倍、市凈率約3倍。這讓我們不得不思考，相比光模塊，存儲芯片的護城河更深、擴產壁壘更高，而長鑫科技作為掌握核心技術的國產存儲龍頭，估值尚且如此保守，其余邊緣品種自然更難獲得市場的慷慨定價。
因此，對指數而言，企穩的關鍵在于科技股止跌。而對科技股來說，止跌需要外部和內部條件的配合。外部需美韓股市率先企穩，否則情緒傳染難以避免；內部則需等待長鑫科技正式上市。若屆時市場給出更為樂觀的估值，對整個科技板塊也將形成正面催化。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】
本文由公眾號“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院研究員武澤偉。
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編輯：胡偉
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