混合所有制激出發(fā)展“新動能”，佛燃能源“正氣紅”映照“民生藍(lán)”

本文來源：時代周報 作者：肖冰

燃?xì)膺@門生意，乍看平淡——地下埋幾根管，灶上一簇藍(lán)火，老百姓日復(fù)一日，視若尋常。但把時間軸拉到三十三年，把地圖釘在粵港澳大灣區(qū)，你會發(fā)現(xiàn)：一簇藍(lán)火背后，藏著一家上市公司從“地方公用事業(yè)”向“國際能源服務(wù)商”躍遷的完整圖譜。

佛燃能源（002911.SZ）近期披露了2026年半年度業(yè)績快報。公告表示2026年上半年，公司持續(xù)推進(jìn)傳統(tǒng)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，天然氣總供應(yīng)量20.67億方，等值石油化工產(chǎn)品銷售量59萬噸。營業(yè)總收入為130.39億元，同比減少14.99%，主要是公司對毛利率較低的業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，相應(yīng)減少該部分收入規(guī)模所致。與此同時，公司毛利率同比上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.30億元，同比增長6.48%。

自2017年11月登陸資本市場以來，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤等主要財務(wù)指標(biāo)均實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。其中，營業(yè)收入從2017年的42.92億元增長至2025年的335.95億元，年復(fù)合增速29.33%，歸母凈利潤從2017年的3.47億元增長至2025年的10.30億元，年復(fù)合增速14.56%。業(yè)績增速在同行業(yè)中排在前列，體現(xiàn)了高于行業(yè)的穩(wěn)健性和成長性。

數(shù)字不說話，但數(shù)字會“傳話”。透過這份業(yè)績單，看到的不只是佛燃能源的“穩(wěn)”，更是它悄悄長出的“進(jìn)”。

公司治理持續(xù)優(yōu)化，混合所有制激出發(fā)展“新動能”

以燃?xì)鉃榇淼墓檬聵I(yè)是“長跑”，治理為先才能謀得長遠(yuǎn)發(fā)展。佛燃能源這組股東牌，在A股城燃板塊里算得上特殊——佛山市投資控股集團(tuán)持股39.89%穩(wěn)底盤，港華燃?xì)猓ㄏ愀壑腥A煤氣旗下）持股36.59%，20余年為企業(yè)注入國際化運營經(jīng)驗，員工持股公司海南眾城投資持股超5%，將企業(yè)發(fā)展與核心員工發(fā)展緊密相連。地方政府、產(chǎn)業(yè)資本和員工構(gòu)成了公司基本盤。

其他市場化機(jī)構(gòu)持股方面，以一季度報為例，香港中央結(jié)算公司持股占比0.63%，較2025年末近乎翻倍，且常年位列公司前十大股東中，可以看到外資對公司的持續(xù)看好。國內(nèi)機(jī)構(gòu)股東中，社保基金、鵬華中證1000及多家券商跟投。國資定盤、外資活血、員工爭先、機(jī)構(gòu)真金白銀投信任票，市場化投資者的持股比例逐步增加，“混合”真實體現(xiàn)在了佛燃能源的股東名冊上。

此前，佛燃能源發(fā)布《2025-2027股東回報規(guī)劃》，每年現(xiàn)金分紅金額不低于公司該年度實現(xiàn)的經(jīng)審計合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的65%，在符合相關(guān)條件下每年可以進(jìn)行兩次利潤分配。長線資金要的“可預(yù)期性”特征明顯。佛燃能源敢于亮出“現(xiàn)金分紅”這張“硬牌”，不僅是公司現(xiàn)金流充沛、財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的最佳實證，也是管理層對未來發(fā)展充滿信心的最佳宣言。

復(fù)盤佛燃能源，近三年累計現(xiàn)金分紅超18.90億元，股息率已經(jīng)逐漸站穩(wěn)5%上方，疊加中期分紅機(jī)制等因素落地，中期展望股息率有望逼近或者超過6%，妥妥的“現(xiàn)金奶牛”。當(dāng)前板塊經(jīng)歷深度調(diào)整，公司估值處于階段性底部，但盈利質(zhì)量與凈現(xiàn)比雙高，體現(xiàn)了良好的業(yè)績彈性，構(gòu)筑了堅實的安全邊際。值得注意的是，其股價走勢還呈現(xiàn)“下半年效應(yīng)”：2024年與2025年下半年漲幅分別達(dá)38.30%和18.14%，下半年漲幅均跑贏上半年。

積極踐行社會責(zé)任，扎根基層打造“正氣紅”

佛燃能源用心用情用力解決好人民群眾“急難愁盼"問題，踐行社會責(zé)任，推動發(fā)展成果與社會共享。佛燃能源積極推進(jìn)老舊管道網(wǎng)的更新改造，推動老舊小區(qū)加裝管道天然氣，克服管道加裝難點，滿足城中村、老舊小區(qū)需求。公司“推進(jìn)老舊住宅區(qū)城中村普及管道天然氣”項目榮獲佛山市“為民辦實事”最佳口碑服務(wù)案例。

佛燃能源還積極響應(yīng)雙碳政策，落實工商業(yè)“煤改氣”工程，推出包括節(jié)能改造、金融服務(wù)等在內(nèi)的“煤改氣十條”等服務(wù)措施，同時公司還著眼全球資源，持續(xù)深化與國內(nèi)外頭部上游供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作，通過簽署天然氣購銷合同、關(guān)鍵條款協(xié)議等方式提升氣源保障能力和價格優(yōu)勢，這也為當(dāng)?shù)卦趦?yōu)化能源結(jié)構(gòu)、改善環(huán)境質(zhì)量、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面發(fā)揮了重要作用。此外，公司始終把安全擺在首要位置，不斷強(qiáng)化安全責(zé)任意識，大力推進(jìn)安全技術(shù)研發(fā)，筑牢安全防線，持續(xù)保持“五大事故”為零的優(yōu)秀成績。

目前，佛山市管道天然氣居民階梯氣價第一檔價格為3.40元/立方米，氣價在廣東省地級市中處于最低水平。佛燃能源在嚴(yán)格遵守政府相關(guān)政策文件的前提下，全力爭取降低氣源成本，穩(wěn)定用戶端氣價，積極爭取上游優(yōu)質(zhì)氣源，綜合提升天然氣供應(yīng)保障能力，體現(xiàn)佛燃能源讓利民生的上市公司社會責(zé)任感。

推動能源服務(wù)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，科技產(chǎn)業(yè)激活“加速度”

佛燃能源積極推進(jìn)石油化工產(chǎn)品、氫能、熱能、光伏、儲能、綠色甲醇等能源服務(wù)的快速穩(wěn)定發(fā)展。在科技領(lǐng)域，以“科技、節(jié)能、環(huán)保”為導(dǎo)向，重點圍繞SOFC固體氧化物燃料電池、氫能裝備制造研發(fā)、管道檢測、窯爐熱工裝備制造與節(jié)能減排等科技技術(shù)領(lǐng)域，開展前沿技術(shù)研究并促進(jìn)研究成果轉(zhuǎn)化。2025年，佛燃能源能源化工服務(wù)業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入為203.90億元，同比增長20.50%。

當(dāng)前，佛燃能源已經(jīng)形成了強(qiáng)大的能源化工倉儲與物流能力，公司能源化工服務(wù)業(yè)務(wù)提質(zhì)增效，成為了拉動增長的“新引擎”。目前，公司在廣州南沙小虎島投資了綜合能源石化倉儲基地和石化碼頭，其中倉儲基地占地750畝，總庫容91.83萬立方米，擁有126個不同容量的儲罐。石化碼頭擁有11個泊位，是珠江口岸最大的專業(yè)石化碼頭，最大裝船流量可達(dá)3000m/h。

在科技研發(fā)與裝備制造方面，佛燃能源自主研發(fā)了“無人機(jī)智慧巡檢系統(tǒng)”“微型泄漏檢測無人機(jī)”，“動態(tài)視覺巡檢設(shè)備”“智能數(shù)據(jù)記錄儀”和“智能極性排流器”等管道檢測、監(jiān)測產(chǎn)品；自主研發(fā)并在售的隔膜壓縮機(jī)產(chǎn)品已覆蓋15MPa、20MPa、35MPa、45MPa、70MPa、90MPa及100MPa等多個壓力等級；目前公司窯爐節(jié)能改造合同能源管理項目已累計至19個，已驗收項目平均驗收節(jié)能率超過7%，切實為客戶實現(xiàn)節(jié)能降碳；佛燃能源專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊聯(lián)合國內(nèi)外頭部機(jī)構(gòu)共同開發(fā)的50kW SOFC樣機(jī)現(xiàn)已完成組裝并已實現(xiàn)連續(xù)運行，目前正在開展優(yōu)化及改進(jìn)迭代工作，同時公司開展的300kW SOFC系統(tǒng)項目已投入示范應(yīng)用。

在“碳中和、碳達(dá)峰”戰(zhàn)略背景下，低碳、環(huán)保的綠色甲醇具備較為廣泛的市場前景和增長潛力。從應(yīng)用場景來看，綠色甲醇不僅有望成為船用和車用燃料的新選擇，更能為可持續(xù)航空燃料、綠色塑料以及高價值綠色化學(xué)品等產(chǎn)品的生產(chǎn)提供有力支撐。佛燃能源搶先布局綠色甲醇業(yè)務(wù)，攜手香港中華煤氣設(shè)立合資平臺VENEX，統(tǒng)籌規(guī)劃100萬噸/年綠色甲醇產(chǎn)能布局：其中收購內(nèi)蒙古臻為綠源能源科技有限公司（原內(nèi)蒙古易高煤化科技有限公司）規(guī)劃30萬噸/年產(chǎn)能項目，同時在佛山三水規(guī)劃20萬噸/年生產(chǎn)基地。公司將依托綠色燃料項目培育中長期第二增長曲線。

氣通灣區(qū)，利惠千家；倉立南沙，醇向未來。從燃?xì)獾絿H能源服務(wù)商，面向未來，佛燃能源始終堅持“發(fā)展是第一要務(wù)”，全面落實國家能源事業(yè)“雙碳”行動方案，積極推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，為公司成為優(yōu)秀的國際能源服務(wù)商打下堅實基礎(chǔ)。