享界G9 L3背后的稀缺價(jià)值，北汽藍(lán)谷成自動(dòng)駕駛核心標(biāo)的?

新能源汽車(chē)智能化變革持續(xù)提速，2026年被業(yè)界普遍視為“L3級(jí)自動(dòng)駕駛規(guī)?；逃迷辍?。在政策體系持續(xù)完善、核心技術(shù)不斷突破、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同日趨成熟的背景下，自動(dòng)駕駛正加速?gòu)募夹g(shù)驗(yàn)證邁向商業(yè)化量產(chǎn)落地，并成為車(chē)企構(gòu)筑高附加值競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、驅(qū)動(dòng)資本市場(chǎng)估值重塑的重要變量。

近期，北汽藍(lán)谷旗下享界G9獲得北京市L3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照，成為北京市首款獲批開(kāi)展時(shí)速120公里L(fēng)3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試的車(chē)型。這一關(guān)鍵進(jìn)展，不僅賦予產(chǎn)品顯著的代際差異化優(yōu)勢(shì)，也進(jìn)一步強(qiáng)化了北汽藍(lán)谷在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先身位。

從率先獲得L3產(chǎn)品準(zhǔn)入，到享界+極狐雙品牌完成L3布局，再到L4 Robotaxi持續(xù)推進(jìn)，北汽藍(lán)谷已形成覆蓋L2至L4的完整自動(dòng)駕駛技術(shù)體系，在行業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)的稀缺性。隨著智能駕駛成為汽車(chē)板塊價(jià)值重估的重要主線(xiàn)，這一兼具技術(shù)深度與商業(yè)化潛力的布局，正不斷強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)北汽藍(lán)谷長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的預(yù)期，也為公司打開(kāi)新的估值空間。

享界G9 L3重新定義科技豪華賽道競(jìng)爭(zhēng)力

過(guò)去，高端SUV比拼的是動(dòng)力、底盤(pán)、操控和豪華配置。

進(jìn)入智能化時(shí)代，豪華汽車(chē)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)正在重構(gòu)。從"機(jī)械性能"走向"智能能力"，從駕駛品質(zhì)延伸到智能體驗(yàn)，正成為豪華SUV競(jìng)爭(zhēng)的新方向。

L3級(jí)自動(dòng)駕駛的到來(lái)，加速了這一變化。對(duì)于消費(fèi)者而言，其價(jià)值并不僅僅是增加一項(xiàng)功能，而是駕駛體驗(yàn)發(fā)生根本變化：高速巡航、擁堵跟車(chē)、長(zhǎng)距離駕駛等高頻場(chǎng)景下，車(chē)輛能夠真正承擔(dān)駕駛?cè)蝿?wù)，駕駛員由“持續(xù)參與”變成“必要時(shí)接管”。

這種體驗(yàn)升級(jí)，很可能成為未來(lái)豪華車(chē)新的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。

享界G9此次獲得L3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照，其意義也正在于此。值得一提的是，其此次獲得的北京市路測(cè)牌照，審核更全面、更嚴(yán)苛，需要完成仿真測(cè)試、封閉測(cè)試、公開(kāi)道路測(cè)試，并滿(mǎn)足功能安全、預(yù)期功能安全、網(wǎng)絡(luò)安全及數(shù)據(jù)安全等多項(xiàng)要求。

作為首個(gè)獲得北京市L3道路測(cè)試牌照的SUV車(chē)型，享界G9在高快速路最高支持120公里/小時(shí)，屬于行業(yè)頂配標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)運(yùn)行范圍覆蓋夜間場(chǎng)景，并具備導(dǎo)航變道、效率變道、安全變道等完整能力，整體技術(shù)水平位于行業(yè)前列。

智能汽車(chē)時(shí)代，高階自動(dòng)駕駛能力成為新的品牌溢價(jià)來(lái)源。作為一款“比豪華更硬派，比硬派更豪華”的科技豪華硬派SUV，享界G9在華為領(lǐng)先智能與北汽豪華制造底蘊(yùn)，以及L3能力加持下，既“可城”又“可野”還“可智駕”，這對(duì)于50萬(wàn)元級(jí)豪華SUV市場(chǎng)而言，其差異化優(yōu)勢(shì)已全面打開(kāi)。

L2到L4全覆蓋+雙品牌L3的自動(dòng)駕駛“稀缺力”

近年來(lái)，不少車(chē)企圍繞智駕展開(kāi)投入，但真正能夠形成完整技術(shù)路徑和商業(yè)化落地的企業(yè)并不多。相比之下，北汽藍(lán)谷在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域持續(xù)深耕，已構(gòu)建起覆蓋產(chǎn)品準(zhǔn)入、規(guī)?；\(yùn)營(yíng)和Robotaxi應(yīng)用的完整發(fā)展路徑。

其中，2025年12月15日，極狐阿爾法S（L3版）率先獲批工信部自動(dòng)駕駛產(chǎn)品準(zhǔn)入許可，是最具里程碑意義的一步。消費(fèi)公布次日，北汽藍(lán)谷股價(jià)漲停，折射出資本市場(chǎng)對(duì)自動(dòng)駕駛進(jìn)展的高度關(guān)注。

隨后極狐阿爾法S（L3版）自動(dòng)駕駛專(zhuān)用正式號(hào)牌順利上車(chē)，是行業(yè)唯二獲得該資質(zhì)的車(chē)企，其L3級(jí)自動(dòng)駕駛能力也從“技術(shù)驗(yàn)證”邁入“合法通行”的實(shí)戰(zhàn)階段。

目前，極狐阿爾法S（L3版）已推進(jìn)面向個(gè)人用戶(hù)運(yùn)營(yíng)。資料顯示，今年一季度，極狐阿爾法S（L3版）投入30臺(tái)車(chē)，在北京的特定高速路段進(jìn)行試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)，并于4月20日起推進(jìn)向個(gè)人用戶(hù)的試點(diǎn)體驗(yàn)，這無(wú)疑將為北汽藍(lán)谷L3商業(yè)化積累更多真實(shí)數(shù)據(jù)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與信任基礎(chǔ)。

由此，北汽藍(lán)谷也形成了極狐+享界雙品牌布局L3的發(fā)展格局，從主流到高端豪華，打造了覆蓋不同價(jià)格帶、不同消費(fèi)人群的智能駕駛產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)駕駛先發(fā)優(yōu)勢(shì)與布局全面性的雙領(lǐng)先。

與此同時(shí)，北汽藍(lán)谷另一條技術(shù)路線(xiàn)，L4級(jí)Robotaxi，同樣走在行業(yè)前列。旗下極狐阿爾法T5 Robotaxi車(chē)型累計(jì)量產(chǎn)超600輛，已在北上廣深四大核心城市啟動(dòng)常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，并在克羅地亞首都薩格勒布開(kāi)始路測(cè)，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成1000輛Robotaxi的規(guī)?；涞亍?/p>

從行業(yè)維度來(lái)看，這種布局具有一定稀缺性。北汽藍(lán)谷是行業(yè)首個(gè)L2到4級(jí)自動(dòng)駕駛?cè)采w的車(chē)企，同時(shí)，雙品牌L3布局，其自動(dòng)駕駛發(fā)展體系也更加完整。

隨著L3商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)、L4應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，北汽藍(lán)谷的自動(dòng)駕駛優(yōu)勢(shì)也將轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期成長(zhǎng)能力，這為資本市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)其價(jià)值提供了新支點(diǎn)。

蓄勢(shì)第三增長(zhǎng)曲線(xiàn)，估值抬升可期

自動(dòng)駕駛代表汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)方向，也是車(chē)企長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的重要來(lái)源。

北汽藍(lán)谷前瞻布局，正加速構(gòu)筑以前沿技術(shù)為核心的第三增長(zhǎng)曲線(xiàn)，而自動(dòng)駕駛是方向之一。根據(jù)其年報(bào)資料，北汽藍(lán)谷將分階段實(shí)現(xiàn)L3、L4級(jí)智能駕駛產(chǎn)品規(guī)模化量產(chǎn)，落地個(gè)人及企業(yè)全場(chǎng)景商業(yè)化應(yīng)用，依托Robotaxi技術(shù)拓展“Robo+N”多場(chǎng)景業(yè)務(wù)。一旦該業(yè)務(wù)打開(kāi)局面，北汽藍(lán)谷的增長(zhǎng)空間也將進(jìn)一步打開(kāi)。

隨著自動(dòng)駕駛成為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)確定性方向，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)將自動(dòng)駕駛視為汽車(chē)板塊未來(lái)的核心投資主線(xiàn)。

中信建投在汽車(chē)行業(yè)2026年中期策略報(bào)告中指出，看好自動(dòng)駕駛相關(guān)投資主線(xiàn)，認(rèn)為隨著L3從試點(diǎn)走向正式運(yùn)行，L4相關(guān)技術(shù)不斷成熟，智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)新發(fā)展。整車(chē)廠(chǎng)不再是單純的制造商，而是成為智能化終端的生產(chǎn)者，智能化屬性不斷增強(qiáng)。興業(yè)證券中期策略報(bào)告稱(chēng)，隨著技術(shù)、法規(guī)、商業(yè)化配套逐步完善，多家車(chē)企有望在今年下半年量產(chǎn)L3級(jí)別高階智駕，建議關(guān)注技術(shù)及商業(yè)化進(jìn)展領(lǐng)先的車(chē)企。

東興證券中期策略報(bào)告強(qiáng)調(diào)，智駕系統(tǒng)優(yōu)劣全在細(xì)節(jié)，頭部玩家領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大，商業(yè)閉環(huán)有望建立，而華為憑借ICT全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)積累，賦能智能汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)入收獲期，鴻蒙智行“五界”2026年新車(chē)型密集落地，L3級(jí)智駕規(guī)?；逃糜型_(kāi)啟，北汽藍(lán)谷將是受益標(biāo)的之一。

事實(shí)上，北汽藍(lán)谷的價(jià)值邏輯正加速變化。一方面，公司雙品牌戰(zhàn)略持續(xù)兌現(xiàn)，銷(xiāo)量規(guī)模持續(xù)攀升。今年上半年，北汽藍(lán)谷累計(jì)交付101599輛，其中極狐品牌交付80581輛，同比增長(zhǎng)65.88%；享界交付21018輛，同比增長(zhǎng)119.58%。下半年，極狐中大型SUV阿爾法T7、已工信部公示的大型MPV享界V8，以及即將三季度上市的享界G9等重磅新品接連發(fā)力，有望進(jìn)一步打開(kāi)銷(xiāo)量增長(zhǎng)空間。

另一方面，北汽藍(lán)谷經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善，2025年?duì)I收同比增長(zhǎng)92.53%，綜合毛利率實(shí)現(xiàn)年度轉(zhuǎn)正；2026年一季度毛利率同比提升11個(gè)百分點(diǎn)，并連續(xù)三個(gè)季度保持改善趨勢(shì)；上半年，在汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下滑的背景下，北汽藍(lán)谷大幅減虧，經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)向好。

經(jīng)營(yíng)改善疊加智能駕駛能力，使北汽藍(lán)谷具備了“基本面改善+技術(shù)成長(zhǎng)”的雙重邏輯。而隨著享界G9獲得L3道路測(cè)試牌照，公司自動(dòng)駕駛布局進(jìn)入新階段，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)也正從銷(xiāo)量增長(zhǎng)延伸至技術(shù)壁壘和長(zhǎng)期價(jià)值，市場(chǎng)對(duì)北汽藍(lán)谷的認(rèn)知，也有望從傳統(tǒng)新能源車(chē)企進(jìn)一步向兼具智能駕駛成長(zhǎng)屬性的價(jià)值標(biāo)的轉(zhuǎn)變。