華為系車企，怎么全都虧了...

華為這塊“金字招牌”，也不行了？

最近財報季，上市車企披露2026年上半年業績預告，其中目前預告虧損的四家車企，竟然全部都是華為系的：四家“華為鴻蒙智行生態”核心車企，江淮（尊界）、廣汽（啟境）、北汽藍谷（享界）、賽力斯（問界），半年報竟然全部預虧。

其中，廣汽預虧40.6億-45.7億、江淮汽車預虧7.4億、北汽藍谷預虧17.7億-19.7億。

更令人詫異的是賽力斯，作為華為“親兒子”，它曾第一個吃到華為智駕甜頭，如今竟然也業績變臉，在一季度還盈利的情況下，上半年反而巨虧15-18億。

車賣得越來越好，但虧得也更慘了。這究竟是怎么回事？

01

二季度巨虧25億！

賽力斯回到“解放前”

最慘的，絕對是賽力斯。

2026年上半年，賽力斯新能源汽車累計銷量達到17.88萬輛，同比增長3.87%。

車賣得越來越好，但利潤卻大變臉。

今年一季度，賽力斯凈利潤還有7.5個億，雖然同比只是微增，但好歹也是在賺錢的。

但沒想，二季度就急轉直下。直接從賺錢，變成預虧22.54億-25.54億，同比暴跌202.8%-216.48%。

不僅把一季度的利潤都給虧光了。整個公司還由盈轉虧，重回2023年了。

2020年-2023年，賽力斯累計虧損98.35億。掙扎了4年，才終于在2024年、2025年扭虧，兩年就賺了119億。

一舉抹平過去4年的虧損，還小賺20億。

結果如今又重回解放前，2026年上半年預虧18億，又給虧回去了。

02

江淮、北汽藍谷虧損收窄

廣汽卻得更慘了，巨虧45億

江淮汽車、北汽藍谷和廣汽的虧損，并不讓人意外。北汽藍谷至今已連虧7年了，江淮汽車最近幾年虧得也挺多的。廣汽這幾年更是因為合資車銷量暴跌拖累，去年首次凈利潤虧損。

三者此前都是自己自有品牌的。但奈何之前銷量一直不太行，看到賽力斯的甜頭后，2023年開始，陸續和華為合作，共同組建了華為鴻蒙智行生態。

其中，江淮汽車和華為合作推出高端新能源品牌享界，首款車型尊界S800對標邁巴赫S級，售價70.8-101.8萬，上市后連續9個月成為70萬以上豪華車型銷量冠軍，累計銷量超1.9萬輛。

但到了今年，月均銷量跌到不足1200臺。

而百萬豪車賽道容量本就小，沒能轉化成利潤。2024年-2025年，江淮汽車分別虧損17.84億、17.03億。今年中報又預虧7.4億，雖然虧損幅度略微收窄，但短期還是看不到盈利希望。

股價更是慘，今年以來跌了超過48%，千億市值只剩不到600億。也因此，知名牛散“章盟主”章建平的妻子方文艷，此前已經果斷出手拋售套現。

北汽藍谷今年上半年預虧17.7-19.7億，但同比大幅收窄。不過這并不是因為享界，而是靠極狐。

今年上半年，享界賣出2.1萬輛，同比增長120%，連續8個月拿下30萬以上新能源轎車銷量第一。而極狐累計交付80581臺，同比增長65.88%。其中，6月銷量達到25646臺，同比增長219.3%，創下品牌有史以來單月銷量最好成績。

最后是廣汽，它是四家車企中虧得最慘的，上半年預虧超45億。過去，合資車一直是廣汽的現金奶牛，但2023年以來，合資燃油車銷量持續下滑，讓廣汽的銷量和凈利潤也跟著一直下滑。

廣汽與華為的合作的啟境，今年6月首款車才剛上市，其銷量表現和對廣汽的影響還沒體現出來。

不過，此前投資已經就砸進去了不少：

比如出資15億和華為引望成立華望汽車，也就是如今的啟境汽車，作為合作核心載體； 之后，子公司廣汽埃安，向華望汽車增資6億。 今年6月，又聯合華為再投超5億改造生產線。

03

一邊給華為打工，一邊給電池廠打工

上述車企虧損，原因各種各樣，但都有個共同的原因：

存儲芯片、碳酸鋰等原材料價格上漲較快，壓制了利潤空間。

碳酸鋰是新能源汽車電池的核心原料，其價格從去年的 7 萬元/噸，漲到 18 萬元/噸。而AI基建帶動芯片半導體和銅、鋁等金屬價格上漲。

賽力斯董事長張興海此前就曾公開表示，存儲芯片和電池，讓問界平均一輛車面臨 1.5-2 萬元的成本漲幅。

近幾年來，一直有不少車企高管控訴，車企是在給電池廠打工。以寧德時代為例，2019年以來，其凈利潤一直保持增長。

和其他車企不同，這些“華為系”車企還要給華為“打工”。

華為其實也算這四家車企的“上游原材料”。在車企供應鏈中，也算是穩賺不賠的。

以賽力斯為例，數據顯示，2022年-2025年，賽力斯累計向華為支付超750億元采購費。媒體報道稱，2025年上半年，每賣一輛問界，約有14.1萬元流向華為體系。

而在如今上游原材料漲價的情況下，高度依賴華為、車賣得最好的賽力斯，就成了四家車企中最慘的一個：

2026年上半年，賽力斯預虧15-18億，光是問界汽車就虧了10.5億-13億。

不僅一邊給芯片、電池廠打工，還要給向華為支付的采購費。

“華為系”車企們每賣一輛車，就多虧一點。而華為和電池廠們，卻穩賺不賠。

04

結語

華為這棵大樹底下，曾經是挺好乘涼的。靠著問界一飛沖天的賽力斯就是最好的例子。

但汽車供應鏈上，終端的車企是最脆弱的一個，原材料即便漲價，上游供應商都能穩賺不賠，最終成本壓力都壓到車企身上。

涼是乘到了，流量有了，聲量有了，唯獨利潤沒了。這四份半年報就像一盆冷水，澆醒了所有以為“綁定華為就能躺贏”的人。

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