【解讀】熊園：科技強國建設將“更加有力”

總體看，近半月政策多聚焦謀劃下階段政策，擴內需、科技、AI是關鍵，具體有5大焦點，包括總書記出席國家技術獎勵大會并發表重要講話，國常會聚焦AI、新興產業、外貿等，央行Q2例會對內部壓力判斷新增“結構分化”等。往后看：1）對經濟，4-5月大部分指標延續放緩、且出現加速下滑跡象，尤其是消費、投資大降，再疊加近期美伊局勢有所反復，指向仍需關注高油價的滯后沖擊；2）對政策，緊盯7月底政治局會議定調，預計仍會保持積極取向、做好增量政策儲備，但重點不是強刺激，而是推動已有政策盡快落地、“用好用足”；3）對市場，短期看，大類資產將面臨主要發達國家實質性加息、市場情緒波動等“強約束”，預示科技股等偏成長風格的資產很可能面臨“真調整”；中期看，鑒于本輪AI驅動的科技行情具備較強的產業趨勢和業績支撐，疊加美聯儲加息事實上阻礙不少，科技股調整過后、應是再次布局的機會。

本文作者系盤古智庫學術委員、國盛證券首席經濟學家熊園，國盛證券宏觀分析師朱慧，節選自2026年7月12日發布的報告《政策半月觀—科技強國建設將“更加有力”》，來源于“熊園觀察”微信公眾號。

本文大約7600字，讀完約19分鐘。

核心觀點：總體看，近半月政策多聚焦謀劃下階段政策，擴內需、科技、AI是關鍵，具體有5大焦點，包括總書記出席國家技術獎勵大會并發表重要講話，國常會聚焦AI、新興產業、外貿等，央行Q2例會對內部壓力判斷新增“結構分化”等。往后看：1）對經濟，4-5月大部分指標延續放緩、且出現加速下滑跡象，尤其是消費、投資大降，再疊加近期美伊局勢有所反復，指向仍需關注高油價的滯后沖擊；2）對政策，緊盯7月底政治局會議定調，預計仍會保持積極取向、做好增量政策儲備，但重點不是強刺激，而是推動已有政策盡快落地、“用好用足”；3）對市場，短期看，大類資產將面臨主要發達國家實質性加息、市場情緒波動等“強約束”，預示科技股等偏成長風格的資產很可能面臨“真調整”；中期看，鑒于本輪AI驅動的科技行情具備較強的產業趨勢和業績支撐，疊加美聯儲加息事實上阻礙不少，科技股調整過后、應是再次布局的機會。繼續提示：7月很關鍵，有4大關注：美伊局勢和油價走勢、世界杯可能的“日歷效應”（7.20閉幕）、7月國常會及各部門會議部署、經濟基本面走勢（7.15將公布上半年GDP等數據）等。

1、 總體 看， 近半月政策多聚焦謀劃下階段政策，擴內需、科技、 AI 是關鍵， 具體 有5大焦點：

> 一 、 7.8 總書記出席國家技術獎勵大會等并發表重要講話，強調“十五五”是科技強國建設的關鍵攻堅期，必須抓住歷史機遇，“適應新形勢新要求，采取更加有力的措施，全力抓好黨中央關于科技事業各項部署的落實”。

> 二 、 近期國常會多聚焦AI、新興產業、外貿等，具體部署包括“適度超前布局數字基礎設施，加快推進新一代通信網、算力網建設；全鏈條推動新興支柱產業規模化發展”等。

> 三、 7.4央行Q2貨幣政策例會，延續強調當前內外部壓力仍大，關注針對內部壓力表述，Q1例會突出強調“供強需弱、外部沖擊”，此次新增“結構分化”。

> 四 、 近期中央調研多聚焦擴內需、強產業，包括山東（生物醫藥、農機裝備）、陜西（養老、文旅）等，針對擴內需部署仍聚焦“六張網”、服務業擴能提質、統一大市場、培育壯大新興產業和未來產業等。

> 五 、 7.6發改委表示2026年第三批“兩重”建設項目已下達，并披露今年以來8000億元共支持了1417個重大項目建設，涉及科技創新、長江流域生態保護修復、長江沿線重大交通基建、地下管網、重大水利工程等領域。

>其他可關注：近期中央陸續批復或印發了系列“十五五”規劃，中央多次部署防汛抗旱工作。

2、 具體看，近半月 （6.29-7.12 ）重大 政策下：

> 重要 會議 與 政 策 ：謀劃下一階段政策舉措，聚焦科技、AI、內需。

> 地 方 政 策 ：多聚焦穩就業、服務業擴能提質、促民間投資。

> 行業與 產 業 政 策 ：推動工業互聯網高質量發展，加快AI融合賦能。

風險提示：外 部環境、政策力 度、地緣 博弈等超預期變化。

報告摘要：

一、重要會議與政策：謀劃下一階段政策舉措，聚焦科技、AI、內需。

1、重要會議：多聚焦擴內需、強科技、AI、新興產業、外貿、穩民營。

>近期國常會多聚焦AI、新興產業、外貿等，其中：1）7.10國常會部署后續新興產業發展，要求“適度超前布局數字基礎設施，加快推進新一代通信網、算力網建設；全鏈條推動新興支柱產業規?；l展”等；2）6.29國常會聽取AI發展匯報，“深刻把握人工智能演進趨勢，完善支持政策和治理體系，牢牢掌握發展主動權”，此外，研究當前外貿形勢和貿易強國建設有關工作，審議通過“十五五”碳達峰和國民健康規劃。

>7.8總書記出席國家技術獎勵大會等并發表重要講話，強調“十五五”時期是科技強國建設的關鍵攻堅期，必須抓住歷史機遇，且當前新一輪科技革命和產業變革深刻改變人類生產生活方式和世界發展格局，要“適應新形勢新要求，采取更加有力的措施”，切實解決我國科技發展中存在的問題，全力抓好黨中央關于科技事業各項部署的落實。

>7.4央行二季度貨幣政策例會，延續強調當前內外部壓力仍大，尤其是外部“地緣沖突和經貿摩擦多發頻發，主要經濟體經濟表現分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性”，重點關注針對內部壓力表述，Q1例會突出強調“供強需弱、外部沖擊”，此次新增“結構分化”。下階段，“增強政策前瞻性靈活性針對性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機”。

>6.30發改委召開全國促進民營經濟發展壯大現場會，旨在穩信心、穩預期，鼓勵民營企業把握“十五五”機遇，“在重點領域投資布局，實現更大作為、取得更好發展”。相對應，各地區各有關部門要全力推動促進民間投資發展政策措施落地見效，并集中推介了290余個優質項目。

>近期中央調研多聚焦擴內需、強產業，分別調研山東、新疆、陜西、湖北、湖南、四川等地，多次強調各地做強產業，包括山東（生物醫藥、農機裝備）、陜西（養老、文旅）、四川（現代化產業體系），湖北湖南調研則聚焦擴內需，包括加強“六張網”規劃建設，促進服務業擴能提質，縱深推進全國統一大市場建設，培育壯大新興產業和未來產業等。

>其他可關注：6.30政治局會議部署防汛抗旱工作；6.30資本市場財務造假綜合懲防體系央地協同工作推進會。

2、部委政策：推動節能降碳、零售業創新發展、系列“十五五”規劃。

>7.10國家能源局發布《能源領域節能降碳行動計劃（2026—2028年）》，與此前“十五五”新型能源體系建設等相銜接，一方面聚焦能源產供儲銷等環節，加大煤炭、油氣、煤電等行業節能降碳力度，另一方面，聚焦支撐主要用能行業節能降碳，推進非化石能源替代化石能源。

>7.9商務部等印發《關于加快零售業創新發展的意見》，旨在進一步擴內需、促消費、穩就業等，重點任務包括：引領零售新供給，創造消費新需求，激發零售新動能等，目標到2030年，基本形成布局合理、供給優質、業態多元、智慧便捷、競爭有序的現代零售體。

>7.6發改委表示2026年第三批“兩重”建設項目已下達，共安排超長期特別國債資金1935億元。并披露今年以來“兩重”項目建設情況： 共安排8000億元支持了1417個重大項目建設，涉及科技創新、長江流域生態保護修復、長江沿線重大交通基建、地下管網、重大水利工程、西部陸海新通道、高等教育提質升級、“三北”工程等重點領域。

>其他可關注：近期中央陸續批復或印發了系列“十五五”規劃，包括國務院批復了“十五五”中醫藥振興發展規劃，國務院、文旅部、發改委等陸續印發了“十五五”碳達峰、旅游強國建設、美麗中國建設、循環經濟發展等方案或規劃；7.9中共中央、國務院辦公廳發文要求全力做好防汛抗旱工作；證監會就完善上市公司再融資規則公開征求意見。

二、地方政策：多聚焦穩就業、服務業擴能提質、促民間投資。

近期地方多聚焦穩就業、服務業擴能提質、促民間投資，如山西延續穩就業舉措、湖南三年服務業擴能提質方案、河南促民間投資若干措施。其中，山西穩就業舉措包括延續實施穩崗返還和擴崗補助政策、優化技能提升補貼政策，河南明確了積極支持民間資本投向的重點領域，包括城市基建建設運營、生產性服務業、數字經濟、低空經濟等領域基礎設施建設、開展前沿科技創新、重大科研平臺建設、成長性領域等。

三、行業政策：推動工業互聯網高質量發展，加快AI融合賦能。

6.30工信部等發文推動工業互聯網高質量發展，目標2030年新基建實現規?；渴?，建設5萬張工業5G專網，打造5個左右具有國際影響力的綜合型平臺；融合應用實現207個工業中類全覆蓋，培育一批分級分類、特色鮮明的5G工廠。此外，加快與AI融合賦能。

正文如下：

一、重要會議與政策：謀劃下一階段政策舉措，聚焦科技、AI、內需。

1、重要會議：多聚焦擴內需、強科技、AI、新興產業、外貿、穩民營。

國常會：聚焦AI、外貿、貿易強國建設等

事件：7月10日，國常會進一步部署防汛抗洪救災工作，聽取數字中國建設、現代流通體系建設進展、新興支柱產業培育等匯報；6月29日，國常會聽取人工智能發展情況匯報，研究當前外貿形勢和貿易強國建設有關工作。

主要內容：

7.10國常會：適度超前布局數字基礎設施，加快推進新一代通信網、算力網建設；要補齊流通基礎設施短板弱項，結合物流網建設打造重要商品骨干流通網絡，大力發展多式聯運，進一步降低流通成本；要全鏈條推動新興支柱產業規?；l展，加強基礎研究和關鍵軟硬件攻關，支持多技術路線布局，突出應用牽引，加速技術迭代和生態完善。

6.29國常會：要深刻把握人工智能演進趨勢，完善支持政策和治理體系，牢牢掌握發展主動權。要加力推進人工智能創新突破，加快關鍵技術攻關和超大規模智算集群建設。要深入實施“人工智能+”行動。要守牢人工智能安全底線，構建動態適應、分級分類的安全監管體系。會議研究當前外貿形勢和貿易強國建設有關工作，審議通過《“十五五”碳達峰行動方案》和《國民健康“十五五”規劃》。

中共中央：國家科學技術獎勵大會

事件：7月8日，總書記出席國家科學技術獎勵大會、兩院院士大會、中國科協第十一次全國代表大會并發表重要講話。

主要內容：“十五五”時期是科技強國建設的關鍵攻堅期。必須抓住歷史機遇，迎接時代挑戰，加快推進高水平科技自立自強，向著到2035年建成科技強國的目標堅定邁進，扎扎實實以科技創新支撐和引領中國式現代化。

央行：二季度貨幣政策例會

事件：7月4日，央行召開二季度貨幣政策例會。

主要內容：會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議發揮增量政策和存量政策集成效應，增強政策前瞻性靈活性針對性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機。會議指出，要持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務。維護金融市場穩定運行。

發改委：全國促進民營經濟發展壯大現場會

事件：6月30日，發改委組織召開促進民營經濟發展壯大現場會。

主要內容：會議強調，希望廣大民營企業堅定發展信心，牢牢把握“十五五”時期發展機遇，在重點領域投資布局，實現更大作為、取得更好發展。各地區各有關部門要全力推動促進民間投資發展政策措施落地見效，進一步優化市場環境、完善投融資機制、健全民間投資服務體系，充分釋放民間投資活力，扎實推動民間投資高質量發展，共同開創民營經濟發展新局面。會議集中推介了290余個吸引民間投資的優質項目。

證監會：資本市場財務造假綜合懲防體系央地協同工作推進會

事件：6月30日，證監會召開資本市場財務造假綜合懲防體系央地協同工作推進會。

主要內容：要全面認識加快構建綜合懲防體系的全局意義，共同扛起打擊和防范資本市場財務造假的政治責任，協力堅決鏟除財務造假滋生的土壤和條件。證監會將繼續主動加強與各地的溝通協作，共同營造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態。

政治局會議：研究部署防汛抗旱工作

事件：6月30日，政治局會議研究部署防汛抗旱工作。

主要內容：各地區各有關部門要進一步提高思想認識，樹牢底線思維、極限思維，立足防大汛、抗大旱、防強臺風，采取有力措施做好防汛抗旱、搶險救災各項工作。要快速高效搶險救援救災，進一步做好力量、裝備、物資準備，加強統籌部署和預置布防，提高極端情況下的救援能力。

中央密集調研

近期中央調研多聚焦擴內需、強產業，分別調研山東、新疆、陜西、湖北、湖南、四川等地，多次強調各地做強產業，包括山東（生物醫藥、農機裝備）、陜西（養老、文旅）、四川（現代化產業體系），湖北湖南調研則聚焦擴內需，包括加強“六張網”規劃建設，促進服務業擴能提質，縱深推進全國統一大市場建設，培育壯大新興產業和未來產業等。

2、部委政策：推動節能降碳、零售業創新發展、系列“十五五”規劃。

國務院：中醫藥振興發展 “十五五”規劃

事件：7月10日，國務院發布關于《中醫藥振興發展“十五五”規劃》的批復。

主要內容：批復指出，要堅持中西醫并重，堅持守正創新，遵循中醫藥規律和特點，完善中醫藥傳承創新發展機制，加快推進中醫藥現代化，推動中醫藥走向世界。

國家能源局：能源領域節能降碳行動計劃

事件：7月10日，國家能源局發布《能源領域節能降碳行動計劃（2026—2028年）》。

主要內容：一方面聚焦能源產供儲銷等環節，加大煤炭、油氣、煤電等行業的節能降碳力度，另一方面，聚焦支撐主要用能行業節能降碳，大力推進非化石能源替代化石能源，目的是促進能源生產消費提高能效和降低碳排放，推動煤炭和石油消費達峰，為經濟社會發展全面綠色轉型提供強力支撐。

中辦國辦：全力做好防汛抗旱工作

事件：7月9日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于全力做好防汛抗旱工作的通知》。

主要內容：要堅持人民至上、生命至上，關口前移、預防為先。加強重點領域基礎設施風險隱患動態排查。要快速高效搶險救援救災。加強搶險救援力量和裝備物資準備，強化統籌部署和預置布防，健全應急物資快速響應和調撥機制，提高快速投送能力。

國務院：“十五五”碳達峰行動方案

事件：7月9日，國務院印發《“十五五”碳達峰行動方案》。

主要內容：到2030年，我國單位國內生產總值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消費占比達到25%，確保如期實現碳達峰目標，為實現2035年國家自主貢獻目標、推進碳中和奠定堅實基礎?！缎袆臃桨浮愤€部署了省間電力互濟、煤炭消費清潔替代、重點行業節能降碳、低碳零碳供熱制冷和綠色照明、零碳運輸走廊建設、碳達峰碳中和基礎能力提升等重點工程。

商務部：加快零售業創新發展

事件：7月9日，商務部等印發《關于加快零售業創新發展的意見》。

主要內容：力爭到2030年，基本形成布局合理、供給優質、業態多元、智慧便捷、競爭有序的現代零售體系?！兑庖姟访鞔_重點新任務，優化競爭新環境，強化保障新政策。下一步，商務部將會同有關部門加強統籌協調，指導各地加強政策創新、管理創新，推動行業業態創新、模式創新，及時總結推廣好經驗好做法，推動零售業創新提升和高質量發展。

文旅部：旅游強國建設“十五五”規劃

事件：7月8日，文旅部印發《旅游強國建設“十五五”規劃》。

主要內容：到2030年，旅游業高質量發展取得明顯成效，現代旅游業體系更加完善，旅游強國建設取得顯著進展。《規劃》提出，培育壯大旅游業發展新動能，著眼于建設現代化產業體系，堅持智能化、綠色化、融合化方向，因地制宜發展新質生產力，塑造發展新優勢，推動旅游業整體躍升。

發改委：2026年“兩重”建設項目清單已全部下達完畢

事件：7月6日，發改委表示2026年第三批“兩重”建設項目近日已下達，共安排超長期特別國債資金1935億元人民幣。至此，今年“兩重”建設項目清單已全部下達完畢。

主要內容：今年以來，發改委聯合有關行業主管部門，共安排8000億元支持了1417個重大項目建設，涉及科技創新、長江流域生態保護修復、長江沿線重大交通基礎設施、城市地下管網、重大水利工程、西部陸海新通道、高等教育提質升級、“三北”工程等重點領域。同時，加快推進規劃編制、政策制定、體制機制創新等措施，包括完善鐵路投融資和價費機制，支持長江沿線城市開展污水處理收費模式改革，研究制定各類防洪工程設施穩定運用年限標準，深化農業水價綜合改革等，高質量推進“兩重”建設各項任務。

國務院：美麗中國建設“十五五”規劃

事件：7月3日，國務院印發《美麗中國建設“十五五”規劃》，明確了“十五五”時期全面推進美麗中國建設的總體要求、目標指標、重點任務和重大工程。

主要內容：規劃部署了深入打好藍天碧水凈土保衛戰、全面實施固體廢物和新污染物治理行動、統籌推進生態系統優化、積極應對氣候變化、加快形成綠色生產生活方式、守牢美麗中國建設安全底線、健全美麗中國建設保障體系等7方面重點任務，提出了大氣污染防治提升、水生態環境治理與保護修復、海洋生態環境保護修復、土壤污染源頭防控和治理、工業固體廢物環境風險隱患排查整治和綜合利用、新污染物協同治理等重大工程。

發改委：循環經濟發展“十五五”規劃

事件：7月3日，發改委印發《循環經濟發展“十五五”規劃》。

主要內容：《規劃》推出一系列新舉措：首次提出培育壯大循環經濟服務業；首次提出優化循環經濟產業布局；首次將算力設施等“新基建”廢棄物納入循環利用體系。明確到2030年，覆蓋生產、消費、回收、利用全鏈條的循環經濟體系更加完善，主要資源產出率比2025年提高16%左右，大宗固體廢棄物年綜合利用量達到45億噸左右，主要再生資源年循環利用量達到5.1億噸，資源循環利用產業產值達到8萬億元。到2035年，循環經濟高質量發展體系基本建立，主要資源利用效率達到國際先進水平。

證監會：就完善上市公司再融資規則公開征求意見

事件：7月3日，證監會就完善上市公司再融資規則公開征求意見。

主要內容：新規擬明確建立再融資定向增發儲架發行，旨在引導上市公司理性融資、有序融資，減少一次性大額融資對市場的擾動。優化小額快速再融資制度，提高融資額上限。實行統一的市價發行定價機制，并完善鎖定期安排。簡化上市公司向控股股東定增條件，并延長限售期至36個月。

二、地方政策：多聚焦穩就業、服務業擴能提質、促民間投資。

近期地方多聚焦穩就業、服務業擴能提質、促民間投資，如山西延續穩就業舉措、湖南三年服務業擴能提質方案、河南促民間投資若干措施。其中，山西穩就業舉措包括延續實施穩崗返還和擴崗補助政策、優化技能提升補貼政策，河南明確了積極支持民間資本投向的重點領域，包括城市基建建設運營、生產性服務業、數字經濟、低空經濟等領域基礎設施建設、開展前沿科技創新、重大科研平臺建設、成長性領域等。

三、行業政策：推動工業互聯網高質量發展，加快AI融合賦能。

6.30工信部等發文推動工業互聯網高質量發展，目標2030年新基建實現規?；渴?，建設5萬張工業5G專網，打造5個左右具有國際影響力的綜合型平臺；融合應用實現207個工業中類全覆蓋，培育一批分級分類、特色鮮明的5G工廠。此外，加快與AI融合賦能。

文章來源于“熊園觀察”微信公眾號

圖文編輯：張洵

責任編輯：劉菁波