上海
（圖片來源：視覺中國）
藍鯨新聞7月16日訊，7 月 16 日，香港交易所官網(wǎng)顯示，用友網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（簡稱"用友網(wǎng)絡(luò)"）已向主板遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為招銀國際和中信證券。
這是這家中國企業(yè)管理軟件龍頭企業(yè)自2025年6月首次遞表以來，第三次向港交所發(fā)起沖擊。此前兩次遞表分別于2025年6月27日和2025年12月29日，但均因未能在6個月內(nèi)完成聆訊而自動失效。
截至7月15日收盤，用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH)報9.31元/股，市值318.12億元。
公司于2001年登陸上海證券交易所，是一家企業(yè)軟件與智能服務提供商，致力于以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算為核心技術(shù)的企業(yè)數(shù)智化軟件與智能服務的研發(fā)創(chuàng)新、商業(yè)化和交付。
其核心產(chǎn)品與服務包括用友BIP（含YonBIP、YonSuite）、U9 Cloud、暢捷通系列產(chǎn)品（如好會計、好生意、易代賬等），以及面向政務、金融、汽車等重點行業(yè)的定制化解決方案。
以2025年收入計，公司為中國企業(yè)軟件及服務市場最大參與者，市場份額達3.8%；以2025年海外收入計，亦為中國最大的境內(nèi)企業(yè)軟件公司。
2023至2025三個財年，公司營業(yè)收入分別為94.43億元、88.17億元及88.62億元，營收從2023年的高點持續(xù)回落，2025年同比微增0.32%，增長動力明顯不足；期內(nèi)凈虧損分別為9.33億元、20.70億元及13.51億元，疊加2026年一季度7.44億元的虧損，兩年半累計虧損已超過40億元；毛利率分別為49.3%、46.0%及48.2%。
持續(xù)虧損核心源于云轉(zhuǎn)型周期成本壓力，傳統(tǒng)一次性軟件收入逐步縮減，訂閱制收入分期確認，疊加持續(xù)高額研發(fā)投入，2025 年全年研發(fā)費用 29.64 億元，占當期營收比重高達 32.3%。
報告期內(nèi)，公司營業(yè)成本分別為47.91億元、47.60億元及45.89億元，呈持續(xù)下降趨勢；銷售費用分別為27.43億元、26.22億元及24.43億元，連續(xù)三年遞減；研發(fā)費用由21.06億元增至21.22億元，再升至22.86億元，保持剛性增長。費用結(jié)構(gòu)變化顯示公司主動收縮營銷投入、強化技術(shù)沉淀，雖短期加劇利潤壓力，但為BIP等核心云產(chǎn)品規(guī)模化交付與長期盈利改善奠定基礎(chǔ)。
報告期內(nèi)，前五大客戶收入占比分別為4.1%、3.7%及3.3%，最大單一客戶收入占比分別為1.1%、1.2%及0.9%，均處于較低水平。招股書亦提示，隨著戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向大型企業(yè)及行業(yè)頭部客戶，單項目金額上升、實施周期拉長，可能對短期收入節(jié)奏與現(xiàn)金流穩(wěn)定性構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。
公司表示，扣除發(fā)行費用后，募集資金將主要用于AI及其他核心技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)品迭代，全球能力及體系建設(shè)，生態(tài)伙伴平臺與智能一體化客戶運營平臺的構(gòu)建，潛在戰(zhàn)略投資及收購，以及營運資金和其他一般企業(yè)用途。
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