半年狂賺1425億！17家券商全部預喜，中信233億領跑——券商的“黃金時代”回來了

文 | 中國金融網(CFN) 大河

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2026年7月15日，A股上半年業績預告披露窗口正式關閉。17家上市券商，悉數預喜。中信證券以233.43億元凈利潤穩居榜首，國泰海通、廣發證券、華泰證券、招商證券同步躋身百億陣營。中金公司研報預計，42家上市券商合計實現歸母凈利潤1425億元，同比增長50%。

半年1425億。平均每天賺近8個億。券商這個“黃金時代”，不是形容詞，是數字在說話。

1425億：一場“量價齊升”的集體狂歡

券商靠天吃飯，但2026年上半年，天公作美到了極致。

上半年A股累計成交額317.53萬億元，刷新半年度歷史紀錄，日均成交約2.74萬億元，同比近乎翻倍。單日成交超3萬億元的交易日有41個，其中37個發生在今年上半年。1月14日創下3.99萬億元的單日歷史最高紀錄。

經紀業務是上半年業績增長的最大驅動力，貢獻調整后營收增量的約40%。上半年累計新開戶2016.14萬戶，同比增長60.04%；兩融余額突破3萬億元，同比增長65%。

投行業務同步回暖。上半年A股IPO募資規模合計705.74億元；港股IPO共84家，首發募資2089.39億港元。中金公司以312億元IPO承銷金額領跑全行業，同比增長逾18倍。

自營業務同樣給力?？苿?0指數上半年累計大漲64.25%，半導體板塊A股市值半年翻倍至14.14萬億元。券商權益投資收獲頗豐。

三駕馬車同時發力，1425億的蛋糕，就這么烤出來了。

233億、200億、100億：頭部“吃肉”，腰部“喝湯”

頭部券商的成績單，一個比一個扎眼。

中信證券預計上半年歸母凈利潤233.43億元，同比增長69.59%，創同期歷史新高。單二季度凈利潤131.27億元，同比增長83%。每天賺1.3億，周末不休。

國泰海通緊隨其后，預計凈利潤200.03億至205.11億元，扣非凈利潤同比增長164%至171%，同樣創下公司半年度業績歷史新高。

招商證券預計凈利潤100億至110億元，同比增長93%至112%，規模已接近去年全年水平。廣發證券、華泰證券也同步躋身百億陣營。

腰部券商同樣不差。中金公司預計77.08億至82.27億元，同比增長78%至90%；中信建投預計上限81.16億元，同比增長80%。

中小券商彈性更猛。天風證券以429%至694%的凈利潤同比增幅領跑全行業。中泰證券增長146%，財達證券增長上限116%。

利潤在向頭部集中，彈性在向中小券商傾斜。

業績在飛，股價在躺

亮眼業績的另一面，是慘淡的股價。

上半年券商股僅8家上漲。漲幅第一的華安證券，憑借半導體、硬科技產業綁定優勢累計漲了63.86%。招商證券、長江證券分別上漲26.80%和24.48%。而中信證券、中金公司等頭部標的漲幅僅在2%至10%區間。板塊首尾個股漲跌幅差距高達98.54個百分點——意味著最差的券商股幾乎腰斬。

業績增速三位數，股價漲幅個位數。這種“業績與估值的背離”，在A股并不常見。

中航證券非銀首席分析師薄曉旭的判斷是：基本面全面向好而估值仍處歷史低位，隨著中報陸續披露，板塊有望開啟“戴維斯雙擊”行情——業績修復與估值修復并行。

國盛證券非銀首席分析師王維逸也表示，券商板塊業績有望延續高增長，估值修復空間值得關注。

“含科量”正在改寫券商的基因

這場“黃金時代”與以往不同的地方在于——券商賺錢的邏輯變了。

過去，券商靠“通道業務”——開戶傭金、承銷費、通道費。錢來得快，去得也快。2026年上半年，“含科量”正在成為券商的核心競爭力。

“保薦+跟投+直投”的全鏈條模式正在兌現紅利。長鑫科技招股書顯示，招商證券天使輪即入局，合計持股約5.05億股，對應賬面價值接近200億元。一家券商的利潤，越來越不取決于“發了多少IPO”，而取決于“投對了多少科創企業”。

科創50指數64.25%的漲幅，半導體板塊半年翻倍的市值——這些數字不只是市場行情，更是券商利潤表的底色。

投行“通道業務”收入占比在下降，科創企業成長帶來的股權增值收益在上升。券商正在從“賣鏟子的人”變成“挖金子的人”。

一幅券商行業全面復蘇的圖景

1425億凈利潤，17家全部預喜，5家百億俱樂部——這些數字放在一起，拼出的是一幅券商行業全面復蘇的圖景。

但真正值得關注的，不是“賺了多少”，而是“怎么賺的”。

經紀業務靠的是天量成交——市場給飯吃；投行業務靠的是IPO回暖——政策給飯吃；自營業務靠的是科創行情——風口給飯吃。券商依然沒有完全擺脫“看天吃飯”的宿命，但“含科量”的提升正在給它裝上第二臺引擎。

當中信證券半年賺233億、招商證券半年賺夠去年全年的錢時，市場給它們的估值卻還在歷史低位徘徊。這種背離能持續多久？

“戴維斯雙擊”會不會來，什么時候來——這可能是下半年A股最值得盯著看的一個問題。