解讀經濟半年報｜4.7%！經濟高質量藏在新動能里

7月15日，國新辦舉行新聞發布會，介紹2026年上半年國民經濟運行情況。

初步核算，上半年國內生產總值695704億元，按不變價格計算，同比增長4.7%，增速符合全年經濟增長預期目標。

國家統計局副局長毛盛勇在發布會上介紹，今年上半年，以高端制造、數字經濟、現代服務為代表的新動能對經濟增長的貢獻率超過四成，經濟向新向優的特點非常鮮明，且總的發展趨勢在加快。

算力需求“看不到邊界”

“今年上半年，中國新舊動能轉換的步伐加快，科技和產業創新亮點很多，大家在平時的生產和生活當中都有一些直觀的感受。比如走進工廠車間，智能生產線、工業機器人隨處可見，在日常生活當中新能源汽車、智能家電等逐漸普及，這些新產業新產品新需求不斷構筑了高質量發展的優勢，也為中國經濟穩中向好提供了堅實的支撐。” 國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司負責人王冠華在發布會上說。

落到企業體感上，今年上半年，“新動能”為何能支撐起40%的經濟增長？

“今年以來，服務器價格一直在漲，需求太大了。”浪潮計算機產品部工作人員告訴《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者），“從去年的DeepSeek到今年的智能體（Agent），行業熱點快速迭代，未來仍可能出現新的技術突破。只要創新熱點持續涌現，算力需求就不會回落。”

光合組織嵌入式產品專家張考華在接受每經記者采訪時表示，從產業觀察來看，AI（人工智能）應用正呈現爆發態勢，算力卡、配套基礎設施、模型豐富度同步提升，AI已實質性滲透至社會生活各領域。AI景氣周期正從早期高投入階段，逐步轉向關注產出效率。當前，云側算力正向端側算力延伸布局。據近期多地調研觀察，算力芯片、算法、應用等領域的新企業正大量涌現。隨著AI生態以端側為主流持續擴張，產業圖景將更為多元。展望未來十年，AI將持續向生活場景深度演化，需求重心從基礎設施轉向真實應用場景。在此過程中，產業板塊將進一步細分，呈現差異化、異構化特征。

海光信息副總裁應志偉在接受每經記者采訪時表示，人工智能行業正經歷快速變革。今年以來，隨著智能體的興起，AI正從對話交互向生產實踐深度演進。國際大模型企業估值已突破萬億美元，發展極為迅猛。以編程為例，這一傳統上高度復雜的領域，如今已被AI有效攻克，更多應用場景正在持續涌現。國內頭部互聯網及科技企業亦紛紛布局智能體，推動大模型真正融入生產環節。在這一長期趨勢下，算力需求——無論是CPU（中央處理器）還是GPU（圖形處理器）——目前尚看不到邊界。各方正大力投入算力建設，以期獲得更強大的大模型和智能體能力。

新能源汽車市場進入內生需求主導的成熟期

新動能不僅包括高新技術產業、現代服務業、數字產業等代表新技術、新領域的行業成長，也包括傳統行業通過數字化改造實現綠色轉型發展和提質升級。毛盛勇指出，近年來，新舊動能接續轉換節奏加快，新動能不斷成長壯大，日益挑起中國經濟的大梁。

今年上半年，新能源汽車零售滲透率連續三個月超過60%，帶動鋰離子電池的產量增長39.3%。規模以上智能車載設備制造業增加值同比增長超30%。

上半年，新能源汽車、智能駕駛芯片行業的整體需求節奏怎么樣？和年初預期相比，有什么變化嗎？

北京師范大學教授、“一帶一路”學院研究員萬喆接受每經記者電話采訪時表示，上半年新能源汽車滲透率呈“大盤弱、結構強”的特征，連續突破60%，高于年初約50%的預期。主要驅動因素為激烈價格戰及以舊換新政策對需求的提前釋放，節奏顯著快于預期。但政策退坡后失速的擔憂并未兌現，表明市場已進入消費者內生需求主導的成熟期。萬喆認為，對新能源車企來說，“增收是否增利”仍是核心困境。價格戰在推高滲透率的同時，長期可持續發展的平衡問題亟待解決。

“智駕芯片需求呈爆發式增長，遠超年初預期。核心驅動力來自高階智駕從30萬元以上車型向15萬元~20萬元區間的快速滲透，單車芯片用量翻倍增長，形成與大盤脫鉤的獨立高增長。”萬喆告訴每經記者，“其中，國產芯片表現尤為亮眼：高端市場仍承壓，中低端市場快速放量。車企自研芯片集中落地——比亞迪、理想、蔚來等已從純外采轉向‘外采+自研’雙軌模式。供應鏈格局變化快于預期，部分源于存儲芯片價格大幅上漲推高高階智駕系統整體成本，對芯片選型及車企成本管控形成額外壓力，進一步加速國產芯片在中低端市場的滲透。”

展望下半年新能源汽車市場，萬喆認為，三季度新車密集上市，地方消費刺激政策預期升溫，終端銷量環比改善可期。滲透率有望維持高位，增長動力來自結構優化與出口支撐。

從競爭格局上看，萬喆指出，新能源車企價格戰將趨緩，行業利潤率已降至年內低位，單純降價空間收窄。競爭轉向智能駕駛體驗、電池安全、整車電子架構等技術維度，以及配置升級、金融服務等配套權益。頭部企業憑借規模效應、自主供應鏈建設及技術儲備搶占份額，尾部品牌出清加速，行業整合進入深水區。

新動能培育領域投資正處“增長期”

新舊動能的切換，在投資數據中也有體現。

上半年，知識產權產品投資同比增長9.4%，比一季度加快1.5個百分點，在固定資產投資當中的比重達到13.8%，比一季度提高1.4個百分點。互聯網和相關服務業投資同比增長39.9%，信息傳輸業投資增長25.6%，光纖制造業投資增長26.5%，水上運輸業、航空運輸業投資分別增長19.8%和11%。截至5月末，我國5G基站總數超500萬個，占移動基站總數達39%；光纖接入端口占互聯網寬帶接入端口的96.7%。

毛盛勇指出，隨著中國發展階段的變化，特別是由過去高速增長轉向高質量發展新階段，觀察固定資產投資，投資結構、質量、效益更為重要。從上半年投資數據看，投資在推動新質生產力發展、技術創新、產業升級、民生福祉改善方面發揮了巨大作用。

國家發展改革委宏觀經濟研究院投資研究所研究員吳亞平在接受每經記者電話采訪時表示，知識產權產品投資是科技創新、產業創新及二者深度融合創新的典型重點領域。新興產業以及新業態和新模式等領域具備明確的需求牽引，且未來需求增長有保障，因此相關投資表現較好。

吳亞平展開分析了投資表現較好的領域。“從基礎設施領域看，信息傳輸、水上運輸、航空等存在明顯短板、弱項的行業，因需求明確、前景清晰，投資保持較好態勢。從產業領域看，高技術產業特別是高技術服務業，投資增速明顯較快。受城鎮化發展步伐放慢的影響，城市建設領域整體投資增長乏力，下行壓力較大，但在城市更新細分方向，如地下管網建設改造，仍保持較好增長。總體而言，具備有效需求、投資效率較高，或能夠創造新需求的領域，投資增長均較為突出。”

吳亞平將新動能培育領域的投資定義為“增長期”投資。

他指出，一方面，這些領域投資具備明確的需求保障和引領；另一方面，技術進步帶來的推動效應亦不可忽視。科技創新與產業創新所驅動的需求增長趨勢明顯——新技術、新業態、新模式帶來新供給，新供給創造新需求，進而引領新的投資增長。從發展趨勢看，數字經濟和新能源經濟是“十五五”乃至更長時期我國經濟增長的兩大動力引擎，相關產業投資需同步跟進。就算力需求而言，目前相關行業總體上屬于初創期，未來投資需求增長空間很大。

吳亞平認為，未來投資增長的“新空間”主要來自以下方面：一是數字產業化和產業數智化；二是新能源經濟及其相關回收循環利用領域；三是“六張網”等現代化基礎設施體系的短板弱項領域尤其是新型基礎設施領域；四是“投資于人”尤其是更好滿足人的發展型、享受型、安全型需求服務領域；五是新興產業和未來產業尤其是應對“卡脖子”和高技術產品進口替代等重點領域；六是城市更新尤其是城市地下管網建設改造和城中村改造等重點領域。