華爾街AI投資盛宴再添紀錄! 摩根士丹利(MS.US)Q2股票交易業務狂攬63億美元創新高

智通財經APP獲悉，華爾街金融巨頭摩根士丹利(MS.US)公布的最新業績顯示，該公司股票交易業務大幅超越華爾街分析師預期，再次創下季度紀錄，進一步斬獲了股票市場交易活躍及持續劇烈波動為整個金融行業帶來的第二季度豐厚收益。

根據該公司周三發布的一份聲明，摩根士丹利第二季度股票交易業務營收達到63億美元，增長69%，超過第一季度創下的那個歷史最高季度紀錄。該公司備受關注的財富管理業務還獲得1481億美元凈新增資產，遠高于華爾街分析師一致預期。

摩根士丹利的業績為高盛、美國銀行以及花旗等美國最大型商業銀行巨頭們的第二季度財報季畫上句號。第二季度成為華爾街業績極其強勁的一個季度，摩根大通、高盛集團、美國銀行和花旗集團的股票交易相關營收均超過華爾街分析師預期并創下歷史新高。

此前周二最新公布財報的華爾街四大金融巨頭業績與前景展望顯示出，人工智能投資繁榮已經從半導體產業周期升級為一場規模空前的資本形成超級周期：超大規模云廠商、數據中心運營商、AI應用獨角獸們和芯片巨頭們需要不斷通過公司債、股票發行、并購、項目貸款和結構化融資，把巨額資本開支轉化為可交付算力，華爾街銀行巨頭們則在每一個環節賺取承銷、咨詢、融資和做市收入，以及賺取史無前例AI投資熱潮所驅動的全球股票市場狂熱行情背后的龐大股票交易相關營收。

華爾街AI融資盛宴再添紀錄，SpaceX上市點燃承銷紅利

在馬斯克創立的“AI+太空探索”超級科技巨頭SpaceX完成創紀錄的美股市場首次公開募股后，投資銀行業務手續費同樣成為關注焦點。摩根士丹利與高盛共同牽頭了此次SpaceX大規模美股市場股票發行。在第二季度。摩根士丹利的股票承銷手續費達到8.51億美元，較上年同期增長70%，推動投資銀行業務手續費總額升至大約24.4億美元。

并購銀行家們獲得大約7.98億美元手續費收入，債券承銷業務則產生7.88億美元收入。即摩根士丹利第二季度通過為企業并購提供財務顧問服務，獲得7.98億美元手續費收入;同時通過幫助企業或機構發行債券等債務證券，獲得7.88億美元承銷收入，足以說明企業并購、發債融資和股票融資三條資本市場業務線同時強勁復蘇。

值得注意的是，前者(并購)包括交易估值研究與測算、尋找買方或賣方、談判和交易執行等顧問服務;后者包括設計債券結構、確定發行價格、組織投資者認購并完成分銷，并不是摩根士丹利自身放貸取得的利息收入，也不是并購交易或債券發行的本金規模。

截至周二，摩根士丹利股價今年以來上漲28%;該股在紐約股市周三盤前交易中上漲1%。

摩根士丹利財富管理業務取得88.6億美元凈營收，顯著高于市場預期。該公司在第二季度通過其e*Trade 創新理財平臺推出加密貨幣交易，并以低于主要競爭對手的定價爭奪市場份額。

摩根士丹利最新季度業績呈現出的增長質量呈現罕見的多引擎共振。機構證券業務凈營收增長44%至110.4億美元，稅前利潤翻倍至42.62億美元;股票業務相關總營收增長69%至創紀錄的63億美元，固定收益業務增長13%至24.55億美元，投資銀行業務增長58%至24.37億美元，其中股票承銷收入增長70%至8.51億美元、并購顧問收入增長約57%至7.98億美元、債券承銷收入增長約48%至7.88億美元。

該公司第二季度財富管理凈營收則同比增長14%至88.56億美元，稅前利潤增長23%至26.97億美元，稅前利潤率保持在30.5%;凈新增資產由592億美元激增至1481億美元，財富管理客戶資產達到8.08萬億美元，同比增長25%，與投資管理資產合計突破10萬億美元，自主交易日均成交筆數增長30%，顯示市場上漲、IPO財富效應與客戶交易活躍度正在同時轉化為經常性管理費和交易業務營收。

摩根士丹利坐實“AI金融貝塔”：交易、投行與財富管理三重收割科技繁榮

摩根士丹利第二季度股票交易相關營收瘋狂增長69%至63億美元、投行業務手續費升至24.4億美元，財富管理凈新增資產達到1481億美元，可謂共同反映出史無前例AI投資熱潮推動的科技股大幅上漲軌跡、SpaceX等大型科技融資、市場成交放量及科技估值擴張帶來的高凈值財富效應，正通過交易、承銷和資產管理三條渠道放大摩根士丹利的盈利彈性。

摩根士丹利第二季度交出的是一份整體營收、盈利、資本投資回報率與經營效率全面超預期的強勁財報。凈營收達到創紀錄的213.48億美元，同比增長27%，較市場約197億美元的預期高出約8%;每股收益3.46美元，同比增長62%，較2.93美元的一致預期高出約18%;歸屬于摩根士丹利的凈利潤增長58%至55.81億美元，稅前利潤增長59%至73.48億美元。

更關鍵的是，摩根士丹利第二季度稅前利潤率由28%升至34%，費用效率比率由71%降至65%，有形普通股股本回報率由18.2%躍升至26.6%，足以說明整體營收增速顯著超過成本擴張，形成了真正的經營杠桿，而非依靠單一會計收益制造的表面超預期。

在這股席卷全球股票市場的史無前例AI投資繁榮盛況背景下，從利潤角度來看，華爾街金融巨頭們堪稱除了英偉達、臺積電等芯片巨頭之外的最大贏家。

美國上市ETF及交易所交易產品(ETP)行業資金流統計顯示，2026年上半年全球ETF資金流入創下1萬億美元紀錄，股票ETF吸納6800億美元，科技、能源與工業板塊成為行業ETF資金流入的主要方向;全球最大規模資管巨頭貝萊德最新統計顯示，今年上半年錄得創紀錄的3210億美元全球資金凈流入。旗下長期投資基金累計凈流入1990億美元，高于華爾街分析師們平均預期的約1700億美元。貝萊德的交易所交易基金業務(即ETF業務)吸納大約1780億美元，占流入該資產管理巨頭的絕大多數新增資金，而現金及貨幣市場基金則錄得70億美元凈流出。

貝萊德研究團隊的預測報告顯示，到2030年包括美國科技巨頭在內的全球科技公司仍需累計大規模投入約5萬億—8萬億美元AI算力基建相關資本，并明確指出無論哪種類型模型或者AI應用模式勝出，電力、內存/存儲、AI芯片、數據中心CPU與光互連系統等等AI數據中心算力基礎設施資產都是不可或缺的稀缺資源。

和美國銀行、高盛等華爾街金融巨頭們類似，摩根士丹利確捕捉了其對AI資本形成超級周期與財富效應的高敏感度。AI算力需求擴張推動AI投資熱潮、科技企業上市、股票增發、并購、可轉債和公司債融資，摩根士丹利通過承銷、做市、主經紀商業務和風險管理業務賺取第一層手續費;科技資產升值和IPO則把創始人、員工及投資者財富導入其工作場所股權計劃和財富管理平臺，形成第二層管理費復利。SpaceX上市及其他大型科技交易進一步放大了這種傳導。投資層面，摩根士丹利更應被視為AI超級周期的高質量金融杠桿與資本市場收費平臺，而不是能夠在AI繁榮周期退潮時獨立避險的傳統銀行股。

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