人才重構的風，席卷公募四大主賽道

財聯社7月15日訊（記者 封其娟）今年以來，公募主動權益市場迎來新一輪密集人事迭代，核心特征不再是零星崗位調整，而是賽道型基金經理的系統性、結構性大遷徙，集中發生在醫藥、科技、消費、新能源四大核心賽道，并呈現出不同的人才流動邏輯。

整體來看，公募行業正經歷一場深刻的“去明星化”與格局重構。與過往周期不同，本輪人事變動不再單純錨定市場漲跌，而是演變為一場圍繞平臺實力與投研效能的“人才大遷徙”。科技賽道成為流動性高地，績優選手主動跳槽、奔私離場，人才向頭部平臺集中。德邦基金雷濤的離場之外，包斅文、鄭寧離職后分別火速加盟永贏基金、易方達等案例，折射出中小公募留人乏力與頭部公募“馬太效應”加劇的現實。

與此同時，醫藥、消費、新能源等曾經的黃金賽道則普遍步入“縮容時代”。對此，中歐基金葛蘭、銀華基金焦巍、前海開源基金崔宸龍、廣發基金鄭澄然等行業頂流開始精簡產品線以求聚焦，就在7月13日，前海開源基金公告了崔宸龍一卸任一增聘的消息，值得注意的是兩只均是其管理時間最長的基金；易方達張坤、景順長城劉彥春等紛紛通過增聘基金經理共管，形成補充優勢；或者切換賽道適配下行行情，但難阻規模大幅縮水，其中多數管理規模較歷史峰值縮水七成左右，還有規模近乎清零者。

整體來看，基金經理的生存法則已從極致賽道配置，轉向依附頭部平臺資源以穿越周期，行業生態正從“造神”回歸理性。

科技賽道：人才流傳活躍，績優派奔赴優質平臺

科技賽道成為2026年公募人才流動最活躍的領域，走出與消費、醫藥等板塊截然不同的迭代邏輯。究其根本，本輪人事變動并非單純由行情波動驅動，更深層次的動因在于平臺資源稟賦的升級、基金經理職業路徑的躍遷，以及行業投研體系的重構。

以投資硬科技與新消費著稱市場的吳遠怡，6月已陸續卸任全部在管的5只產品。今年一季度末，吳遠怡在管總規模為176.48億元，歷任產品任職回報均為正收益，且多只產品同類排名均位居前10%。

今年5月，雷濤卸任在管全部產品，從德邦基金離職。今年一季度末，雷濤在管總規模為181.51億元，直接撐起德邦基金近八成權益總規模。

從任職回報來看，雷濤此前在管的德邦鑫星價值A收益最高，為543.55%，同類排名位居第一，唯獨德邦穩盈增長A任職回報為負，也正是這只產品致使德邦基金陷入輿論風波和監管問責。

盡管離職歸為個人原因，但德邦基金的流量營銷合規隱患、產品大幅虧損以及業務發展受限等一系列問題，同樣不可忽視。

一邊是科技名將陸續離場，另一邊是一批科技績優派正加速向“高地”遷徙。要么奔向綜合投研與渠道底盤厚的頭部公募，比如富國基金；要么加入資金端強勢、仍在擴張期的“黑馬”公募，比如永贏基金。

4月底，包斅文清倉了在管產品，從財通資管離職，一個月后從業機構已變更為永贏基金。任職財通資管期間，包斅文貢獻了超三成的權益規模，此前在管的財通資管科技創新一年定開、財通資管數字經濟A的任職回報在同類產品中均排名前3%。

同在4月，同屬科技賽道的徐競擇、余李平的從業機構先后更新為富國基金，此前分別在財通資管、交銀施羅德任職。

今年以來，銀河基金鄭巍山、海富通呂越超、永贏基金張璐等深耕科技賽道投資，年內均有卸任1只產品。但三人的核心代表作及規模主力產品仍繼續留存管理。

醫藥賽道：老將精簡產品線，新銳跳槽頭部公募

歷經行業低迷期后，一眾知名醫藥基金經理開始收縮管理版圖、精簡產品線，聚焦主業。同時，這些基金經理普遍出現業績分化、管理規模大幅縮水的情況，徐治彪在管總規模已縮水超八成，葛蘭、萬民遠縮水七成，吳興武縮水近六成。

近年來，葛蘭持續精簡跨賽道產品，管理重心進一步聚焦醫藥板塊，目前在管2只醫藥主題基金，即中歐醫療健康、中歐醫療創新。2023年9月，葛蘭率先卸任中歐阿爾法、中歐研究精選2只均衡類產品，又在今年4月卸任歐明睿新起點，該產品主要圍繞AI產業鏈、消費修復與高股息三條主線進行布局。

今年5月、6月，吳興武分別卸任了廣發競爭優勢A、廣發輪動配置，目前在管5只產品。

任職廣發基金期間，吳興武管理過11只基金，業績分化顯著，其中6只任職回報為正，另外5只錄得虧損。廣發醫療保健A表現最佳，收益率為91.51%，廣發醫藥健康A虧損44.41%，兩者相差135.92%。

今年3月，萬民遠卸任融通醫療保健行業，由此前增聘的劉曦陽獨立接管。這是劉曦陽首只參管的公募產品。另外，這也是萬民遠第二次卸任該產品。在最近的一個任期內，融通醫療保健行業A虧損了27.73%，同類排名后5%。

任職融通基金期間，萬民遠管理過7只產品。除了融通醫療保健行業、融通中國風1號虧損外，其余產品任職回報均為正收益，多只產品穩居同類中上游。

意在“奔私”的徐治彪，今年4月完成清倉式卸任。任職國泰基金期間，徐治彪管理過8只產品中，6只任職回報為正，其余2只虧損。“代表作”國泰研究精選兩年表現最優，收益率為155.65%，國泰估值LOF虧損最大，已虧損15.77%，業績首尾相差171.42%。

除醫藥老將收縮布局外，多位“新銳”醫藥基金經理也出現了變動。今年3月19日，中銀基金宣布鄭寧卸任全部在管的4只醫藥主題基金。據中基協，鄭寧所在從業機構已在3月27日變更為易方達。

鄭寧2022年入職中銀基金，隨后擔綱醫藥權益投資主力。去年年末，鄭寧在管規模為77.03億元，占同期公司權益總規模的24.96%。

鄭寧此前在管產品任職回報均為正收益，且在同類產品中排名靠前。中位列中銀醫療保健A、中銀港股通醫藥A、中銀大健康A、中銀創新醫療A任職回報分別為71.56%、62.43%、46.04%、39.08%，同類排名分別為前8%、前24%、前20%、前14%。

2023年12月成立的中銀港股通醫藥，是一只發起式產品，成立之初便由鄭寧參管，初始合并規模為0.21億元，去年年末已增至21.96億元，規模一年大增104.57倍。

消費賽道：昔日消費頂流規模、業績承壓，紛紛“減負”

歷經多年持續估值回調與板塊業績疲軟，消費賽道的行業紅利逐步消退，曾經憑借消費賽道出圈的一眾頂流基金經理，普遍陷入管理規模大幅縮水、產品業績劇烈分化、長期超額收益衰減的困境，賽道投資優勢持續弱化。

這其中，廣發基金林英睿、銀華基金焦巍在管總規模縮水均在七成上下，華夏基金孫軼佳縮水超八成，光大保德信詹佳縮水最為顯著，降幅為97.37%，近乎清零。

談及林英睿，航空板塊是他持倉最持久、配置最重的主線。自6月以來，林英睿已陸續卸任6只產品，目前剩余2只在管產品，這也是林英睿任期內規模前二的產品，大幅精簡管理版圖。任職廣發基金期間，林英睿管理過的8只產品中，僅1只產品虧損不到2%，多數產品同類排名位于中后段。

今年3月，焦巍卸任銀華富久食品飲料LOF、銀華富利精選混合A，目前剩余3只在管產品，即銀華富興央企、銀華富饒精選三年、銀華富裕主題。焦巍在任期間，前述2只卸任產品均虧超40%，同類排名均在后20%。

華夏基金消費成長選手孫軼佳，今年1月卸任了全部在管的5只產品。任職華夏基金期間，孫軼佳管理過10只基金，其中4只任職回報為正，其余6只均虧損，業績收尾相差136.27%，多數產品任職回報同類排名靠后。

自今年2月以來，詹佳陸續卸任了4只產品，目前剩余4只在管產品。任職光大保德信期間，詹佳聚焦消費、醫療投資，管理過12只產品，多數產品任職回報同類產品排名靠后。

不容忽視的是，張坤旗下3只產品已在今年完成增聘。據悉，此次增聘，是為了平衡投資風格，發揮多視角互補優勢，優化持有人的投資體驗。張坤仍將獨立管理易方達亞洲精選，這也是他在管時間最長的1只。

此外，同樣以消費投資見長的景順長城劉彥春，旗下多只產品也陸續完成增聘動作。

新能源賽道：規模、業績雙壓下，鄭澄然、崔宸龍收縮產品線

此前高位發行的新能源主題基金，如今普遍面臨凈值深度回撤、業績極度分化、規模斷崖式縮水的三重困境。過往聚焦新能源賽道的頂流基金經理，正承受業績與規模的“雙殺”壓力。

今年3月、4月、7月，新能源頂流鄭澄然先后卸任了廣發成長動力三年、廣發新能源、廣發興誠，目前仍有5只在管產品。去年年末，鄭澄然在管總規模為141.68億元，較482.35億元的歷史高點，縮水340.67 億元，超七成減幅。

鄭澄然歷任8只產品中，僅3只產品任職回報為正，其余虧損顯著，最大虧幅近58%。

廣發碳中和主題 A、廣發新能源精選A、廣發鑫享 A、廣發高端制造 A、廣發成長新動能 A、廣發成長動力三年持有期 A、廣發誠享 A、廣發興誠 A的任職回報，分別為72.19%、36.47%、29.69%、-32.54%、-33.51%、-39.11%、-52.96%、-57.91%，虧損的5只產品幾乎在同類產品中墊底。

以新能源投資見長的崔宸龍同樣出現產品調整動作，7月13日卸任前海開源滬港深智慧生活，同時前海開源滬港深非周期、前海開源新興產業增聘基金經理。

截至一季度末，崔宸龍在管總規模為103.28億元，較歷史峰值409.62億元，縮水306.34億元，減幅為74.79%。

任職前海開源期間，崔宸龍管理過8只產品，任職回報首尾差距顯著，相差218.12%。

（財聯社記者 封其娟）