一個題材被吹爆了——道達投資手記

今天，A股市場震蕩調整。

截至收盤，上證指數、深證成指分別下跌0.29%、0.97%，創業板指數、科創50指數分別下跌1.21%、4.25%。

市場成交額接近2.6萬億元，較昨日縮量逾千億元。上漲個股數量超過3300只，個股漲跌幅的中位數為上漲0.77%，平均股價指數下跌1.82%。

昨天上午收盤前后20分鐘，資金對科技股猛沖猛打，但今天科技股卻迎來了資金的兌現。因此，即便大盤今天一度上沖，也沒有回補本周一的跳空缺口上沿。

盡管昨天大盤上演了深V反彈的戲碼，但當前還難以對調整是否結束做出判斷，還需要更多信號。

從近期的市場表現來看，市場風格再平衡繼續演繹，高位的科技股籌碼松動、抱團松動，一些資金選擇了兌現，部分個股跌幅明顯。

以今天的走勢為例，隔夜美股AI股以及今天韓國股市均大幅上漲，但A股AI硬件方向高開后卻迎來了資金的兌現。

這是邏輯發生了變化嗎？其實并不是，是資金偏好變了。AI硬件之前漲幅巨大，對業績的要求更高，業績超預期對他們而言僅是基本要求。

而低位的板塊，尤其是“老登”股，只要不低于預期、不爆雷，那么在防御風格下，容易獲得資金的青睞。

不過，即便資金較為青睞，但除醫藥等少數板塊之外，其他多數板塊并沒有太強的持續性，操作難度較大。醫藥板塊雖然近期有走趨勢的征兆，但對指數的貢獻并不大。

達哥認為，在沒有大主線行情的背景下，賺錢難度較大，甚至是越努力越虧錢。在主線行情出現之前，多看少動、觀望或是良策。

板塊方面，釀酒、醫藥、醫療保健領漲行業板塊，傳媒娛樂、互聯網、食品飲料等低位板塊漲幅居前。

概念板塊漲幅前9位均是醫藥方向的板塊，多只個股漲停或漲幅超過10%。這些概念板塊中，有三個板塊近期明顯走強，一是CXO概念，二是創新藥，三是“猴”概念。

醫藥板塊上漲，既與資金防御有關，也與邏輯驅動有關。

行業層面，今年上半年我國創新藥對外授權交易總額約1100億美元，已達2025年全年總額的80%。此外，今年上半年我國共批準38個1類創新藥上市，其中11個為新靶點、新機制藥品，且均為自主研發的國產創新藥。

業績方面，昭衍新藥、海思科、華海藥業、華測檢測、翰宇藥業、海正藥業等藥企披露的半年度業績預告，均實現同比正增長。

近期“猴子”刷屏投資圈。隨著新藥研發活躍，實驗猴資源緊俏，市價已漲到每只20萬元。

受此影響，相關概念股昭衍新藥、康龍化成等股價大漲。有網友調侃，別站在光里了，要站在猴里。從達哥的觀察來看，今天這個題材被吹爆了。

浙商證券研報指出，CXO板塊經過多年調整，供給出清，需求復蘇，有望重新復制2019-2021年的史詩級行情。

醫藥板塊指數已經來到了4月份的波段頂部區域，當前已不再適合盲目去追。這方面可以參考證券板塊近期的走勢。

6月份證券板塊連續異動，走出了一小波行情。7月初，證券板塊指數回到了今年2月初的平臺區域，隨后證券板塊迎來了一波調整。

其他低位板塊方面，釀酒、傳媒娛樂、互聯網等板塊，目前只能以反彈來看待。若能反復夯實階段底部，可能會更好。

從上市酒企發布的業績預告來看，次高端及區域酒企普遍虧損，利潤大幅縮水。

半導體、元器件、建材、通信設備領跌行業板塊。

AI硬件方面，德明利一字跌停，帶動存儲板塊大幅下挫，并對AI硬件方向有明顯的影響。

昨天達哥就提到，若單季度凈利潤環比下降，容易引發獲利資金出逃。德明利跌停，正是與公司第二季度凈利潤環比下降有關。

AI硬件抱團已經松動，除了部分核心股及業績大增的高辨識度個股表現較強之外，其他多數個股近期跌幅明顯。尤其是一些僅靠敘事且沒有業績的個股，近期跌幅非常大。

明天，長鑫科技將迎來網上申購。最近一段時間，新股不敗，所以不要忘記打新。至于能否炒新，則要看上市首日的表現。

來看今天的消息面。

1.央行：6月末廣義貨幣（M2）余額356.71萬億元，同比增長8%。

央行貨幣政策司司長謝光啟表示，未來一段時期，貨幣信貸會從外延式的擴張轉向內涵式的發展，貸款的降速提質可能成為宏觀運行的新常態之一。

2.國家統計局數據顯示，上半年我國GDP同比增長4.7%，社會消費商品和服務零售總額同比增長2.7%。6月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

3.據21財經報道，有報道稱蘋果已把今年折疊屏新機產量目標上調到約1000萬臺，此前市場預期為700萬到800萬臺。

4.據新華社，美國阿克西奧斯新聞網站14日援引3名知情人士的話報道，美國總統特朗普14日在白宮戰情室召開會議，討論對伊朗大規模進攻計劃。

5.網信辦發布7款提供手機端側生成式人工智能服務已備案信息，包括蘋果智能、華為小藝、vivo藍心、小米澎湃及努比亞豆包大模型。

6.英偉達CEO黃仁勛表示，Vera Rubin計算平臺進展順利，已投入生產。

最后，達哥作一個總結：當前難以判斷大盤是否已結束調整。市場風格再平衡，在沒有大主線行情的背景下，賺錢難度較大，容易出現越努力越虧錢的情況，多看少動或是良策。機會方面，關注第二季度業績爆發式增長個股，尤其是最近兩年及最近3個月漲幅不大的個股。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。