從無價國禮到平價元寶，百年朱炳仁銅營收破10億沖刺大A

《星島》記者鄭淑儀深圳報道

今年兩會，人民大會堂內兩件名為《鹿喜人間》《大運河之花》的銅藝作品引來與會代表駐足端詳，兩件作品均來自朱炳仁。

這并非朱炳仁的創作首次“住進”人民大會堂。1997年香港回歸前夕，他創作的香港廳銅門便被冠以“香港回歸第一門”。從雷峰塔到峨眉山金頂，從G20杭州峰會主會場到故宮博物院，朱炳仁的銅藝作品早已遍布中國最具辨識度的公共空間。

而在6月29日，北交所官網披露，杭州朱炳仁銅藝股份有限公司（下稱“朱炳仁銅”）IPO申請正式獲受理。

平價銅藝潮玩帶出新增長線

朱炳仁銅的招股書數據勾勒出一條陡峭的增長曲線。2025年，公司實現營收10.09億元，同比大增62.81%。歸母凈利潤8981.90萬元，同比增長42.64%；2026年增速進一步爆發，一季度營收3.79億元，同比增長92.17%，凈利潤7182.08萬元，同比飆升168.44%，單季利潤已逼近去年全年水平。

毛利率表現更是令同行艷羨。2025年，朱炳仁銅主營業務毛利率高達52.25%，對比今年3月剛登陸港股的銅師傅，其同期毛利率僅33.7%。但不同的是，銅師傅走的是“性價比”路線，線上客單價從2022年的958元一路降至2025年上半年的556元，靠百元級銅葫蘆，銅關公走量。而朱炳仁銅端著“一門雙國遺”的金字招牌，不僅賣文化溢價，最貴單品標價約15萬元，也有價格親民的入門級產品：“一錠發財”黃銅元寶擺件僅39元；融入麻將元素的“轉大運”擺件，128元就能拿下。

花幾十元就能買到類黃金質感的銅制工藝品，朱炳仁銅的定價策略精準擊中了“中老年潮玩”的消費心理，把傳統銅藝做成了有IP、有系列、有情緒價值的收藏消費品，讓原本只買實用品的中年消費者也產生了“追新款、曬收藏、為喜歡買單”的潮玩式消費行為。

根據《中國潮玩與產業發展報告》預測，2026年中國潮玩產業總價值預計將達到1101億元，顯示出文化創意消費市場仍具有較大的發展空間。從產品需求結構來看，消費者更偏好體量較小、設計感強且價格相對適中的銅制文創產品，如銅制擺件、銅質飾品及文創周邊等；在禮品饋贈場景中，消費者則更加重視產品的文化內涵、工藝品質及品牌形象。

朱炳仁銅還將非遺技藝與潮玩結合，把銅藝從收藏和工程場景拉進更日常的大眾消費，產品矩陣覆蓋文創禮贈、家居陳設、節慶消費、IP聯名等多個方向。朱炳仁銅相關人員告訴《星島》，公司與國家博物院、三星堆、殷墟及各地省級博物館開展聯名合作，將文化IP轉化為具體產品。2025年底，朱炳仁與兒子朱軍岷的14件作品被中國國家博物館永久收藏，作品還遠赴曼谷、新加坡、莫斯科中國文化中心，成為文化出海的重要載體。

更值得關注的是場景邊界的拓展。朱炳仁銅推出“一舉奪魁”胸針等貼近年輕人審美的新品；甚至與銀行合作，將作廢的百元碎鈔封入銅器之中，把“碎碎平安”的寓意做成了爆款。今年5月開啟“朱炳仁·色彩AI實驗室”，82歲的朱炳仁為其站臺，用AI技術賦予銅“數字生命”。

募資5.8億擴產

事實上，銅質文創賽道的天花板并不高。據弗若斯特沙利文報告，2024年中國銅質文創工藝品市場規模僅約15.8億元。在這個狹窄的賽道里，朱炳仁銅與銅師傅形成了“雙寡頭”格局，兩家合計占據約66.8%的市場份額。銅師傅以35%居首，朱炳仁銅以約31.8%緊隨其后。但朱炳仁銅在近三年的研發投入占比卻一直不如銅師傅，2025年銅師傅研發投入占比達5.73%，而朱炳仁銅僅占2.24%。

更棘手的是銅價。銅材成本占朱炳仁銅營業成本的近50%，而銅價近年持續攀升，已經從2019年的每噸4.76萬元漲至2025年的約8萬至10萬元。公司招股書也顯示，2025年毛利率從高位有所回落，原材料成本上升是主因。

此次IPO，朱炳仁銅擬募資5.8億元，其中3.5億元將投向年產2000噸銅藝產品擴產項目。預計完全投產后，公司每年新增折舊及攤銷費用約3628.55萬元，相當于2025年凈利潤的四成。而公司產能利用率已達105.77%，擴產確有必要，但折舊對利潤的侵蝕幾乎不可避免。

門店擴張也在考驗管理能力。截至2025年末，朱炳仁銅共有線下門店78家，其中2025年新增27家，新增門店占比達到34.6%，選址遍布各大城市主要商場和景區，但門店直銷占比卻減少了近8個百分點，線上銷售比重逐年攀升至30.98%。招股書坦言，隨著門店數量增加，公司在門店管理、人員培訓、物流運輸等方面均面臨更大的管理壓力。

朱氏家族控股

作為一個典型的家族控股型企業，招股書顯示，朱軍岷直接持有朱炳仁銅58.79%的股份，其妹朱嫣紅持股19.11%，兄妹二人合計控制公司77.90%的股權。朱軍岷任董事長，朱嫣紅任副董事長，而朱炳仁本人并未直接持有上市公司股份，僅以外部顧問身份參與產品設計與品牌背書。

招股書透露，朱軍岷和其妹朱嫣紅都是大專學歷，而朱家第三代，朱軍岷的兒子朱也天此前因“高考700分”的標簽走紅網絡，一度引發公眾對這個銅藝世家的好奇。

家族高度控盤帶來的問題也較為顯著。2025年，朱炳仁銅向關聯方銷售產品金額89.77萬元，接受關聯勞務支出292.38萬元；2026年預計日常關聯交易規模大幅提升，銷售產品預計150萬元，接受勞務預計350萬元，其中關聯方多為朱軍岷、朱嫣紅配偶及親屬控制的裝飾、文化企業。

經濟學家、深咨協出海服務業專委會主任鄭磊向《星島》分析，家族控股是有效的傳承容器，但需警惕封閉性帶來的僵化。“最優解或許是以家族為技藝內核，以科技為效率外翼，以開放制度為連接橋梁，讓銅藝既不失魂，也不掉隊。”

早在2023年1月，朱炳仁銅就啟動了上市輔導備案，但首次沖刺未能成功。2025年10月掛牌新三板后，朱炳仁銅火速轉道北交所。目前，公司仍是基礎層掛牌企業，須進入創新層后方可申報上市，而北交所將其定位為“服務創新型中小企業”。但目前沒有純文創類公司上市的先例，朱炳仁銅能否成為“非遺文創第一股”，仍有待市場檢驗。

但無論如何，朱炳仁銅已經證明了一件事：傳統手藝可以是一門好生意。當朱炳仁銅的門店從杭州河坊街開到新加坡，這門源自1875年紹興石灰橋畔“朱府義大銅鋪”的家族手藝，不僅要走出國門，還要去股市里驗證身價。

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編輯︱吳美伊