張家港農商行“準80后”高管接棒背后：凈息差走弱、貸款劣變信號走高

蘇南縣域農商行又一輪人事變動，在張家港農商行董事會臨時會議落定：董事長孫偉到齡轉崗督導員，現任行長吳開代行董事長職權；副行長王輝代行行長職權。這場人事調整，恰逢該行三年發展規劃收官節點。放眼行業，下行的凈息差、持續承壓的資產質量、大行下沉帶來的存量競爭，早已成為縣域農商行共同的發展桎梏。張家港農商行亦如此，利息凈收入連續三年縮水，凈息差持續收窄，賬面不良貸款率雖維持低位，但關注類、次級類、可疑類貸款遷徙率明顯走高。新管理層能否平衡規模增長與盈利質量、守住差異化定位、緩釋資產質量潛在隱患，還有待時間檢驗。

中生代高管"接棒"

這家上市農商行迎來關鍵人事換防時刻。7月13日，張家港農商行召開第八屆董事會2026年第二次臨時會議，審議董事會換屆選舉的議案，也同步落地核心管理層履職安排：董事長孫偉因到齡轉崗，在本次換屆完成后不再擔任該行董事長一職，將改任該行督導員；現任行長吳開代行董事長職權；副行長王輝則是代行行長職權。

這場"一老退二線、兩中生接棒"的人事交接，拿到"接力棒"的是張家港農商行內部的中生代高管。其中，吳開1979年出生，現年47歲，擁有跨多家蘇南農商行管理經驗，職業路徑兼具資金、同業、支行經營、總行綜合管理多重能力：早年曾任江陰農商行國際業務部總經理助理、副總經理，資金運營部副總經理（主持工作），后升任江陰農商行副行長，又赴江南農商行擔任副行長，2020年獲批出任張家港農商行行長。

王輝則是標準的"土生土長"，1983年出生，現年43歲，從張家港農商行塘市支行基層員工起步，歷任支行副行長、崇川支行行長、張家港農商行公司金融總部總經理兼投資銀行部總經理，公司金融總部總裁，再晉升副行長。

在金樂函數分析師廖鶴凱看來，內部順位接班能最大程度保障張家港農商行的戰略連續性和企業文化傳承，兩人與前任董事長搭檔多年，對經營與管理團隊非常熟悉，王輝是內部管理型人才走向行長崗位，也對穩定內部人才隊伍具有示范效應。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜也持有同樣看法，他強調，吳開擁有跨多家江蘇地區農商行管理經驗，有望帶來外部視野與合規意識；王輝則成長于張家港農商行內部，熟悉本地小微客群與產業鏈脈絡。"外來經驗+本土根系"的組合，既避免了空降高管的水土不服，又防止了純本土體系的固化。

息差持續收窄、細分中間業務承壓

張家港農商行于2001年11月27日正式掛牌，是全國首家由農信社改制組建的地方性股份制商業銀行。2007年初，該行加快推進體制創新，謀求上市和跨區域發展。2017年1月24日正式掛牌上市，成為全國首批上市農商行。

在持續深耕本土的背景下，張家港農商行經營體量穩步攀升。截至2026年一季度末，該行總資產突破2400億元關口，達到2403.72億元，較2025年末增加5.78%，規模穩步擴容。

不過，規模層面的亮眼增長未能對沖經營層面的挑戰。2025年，張家港農商行全年實現營業收入47.47億元，同比微增0.75%；實現歸母凈利潤19.79億元，同比增長5.35%。2026年一季度營業收入同比下滑4.43%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.76億元，增幅2.50%，呈現"增利不增收"。

從完整年度業績數據來看，利息凈收入作為張家港農商行第一大收入來源，自2023年起連續三年下滑，從38.64億元縮水至2025年的30.36億元；凈息差三年連續下行，由2023年末的1.99%下行至2025年末的1.39%，2025年單年降幅23個基點。深入剖析來看，息差走弱痛點集中在資產端收益率下滑，生息資產平均收益率由2024年的3.56%跌至2.99%，貸款及墊款平均收益率從4.38%回落至3.60%，同比下降78個基點。

細分領域的中間業務轉型同樣承壓，2025年張家港農商行理財業務手續費遭遇大幅縮水至1.07億元，較2024年下降18.24%。結算與清算手續費、電子銀行手續費收入同步走弱。

廖鶴凱直言，張家港農商行可采取深化以量補價策略，借助小微客戶利率敏感度相對較低的特點維持定價優勢，通過擴大信貸規模對沖息差收窄沖擊。優化負債結構，深度挖掘結算性存款等低成本負債的增長空間，延續付息負債成本下降的良好勢頭。同時在堅守信貸主業的前提下適度發展金融市場業務，注意平衡非息收入占比，來彌補息差缺口。

柏文喜認為，穩息差是張家港農商行的當務之急，貸款端應堅持"做小做散"，深挖冶金、紡織等本地產業鏈上下游小微客群，以獲取高于大企業的定價空間；存款端大力壓降高成本定期與大額存單；同時發力供應鏈金融與財富管理，以彌補息差缺口。

貸款遷徙指標暴露資產質量隱患

資產質量是銀行的"生命線"，2023年末至2025年末，張家港農商行的不良貸款率穩定在0.94%，在A股42家上市銀行中處于前列。但穿透細分信貸數據，存量資產的劣變壓力持續累積，潛在風險依舊不容小覷。

2023年至2025年，該行關注類貸款遷徙率由22.47%升至33.94%；2025年次級類、可疑類貸款遷徙率分別達到66.2%、76.86%，較2023年的37.41%和34.18%也有明顯走高。遷徙率走高意味著正常、關注類貸款加速向下劣變為不良，未來不良生成壓力將持續存在。

當下正值孫偉任期制定的2024年—2026年三年發展規劃收官之年，全新管理層需要在行業低息差、存量競爭白熱化、資產質量隱性承壓下完成戰略收官。

"若未來不良加速暴露，將對張家港農商行利潤增長形成擠壓，"廖鶴凱建議，新任管理層應更多地聚焦優化信貸結構并拓展財富管理等中間業務，構建多元收入來源。將風控重心前移，由事后處置轉向事前識別與事中干預，穿透分析逾期成因并分類施策，面對大行下沉競爭，避免為沖量而放松風控，在規模與質量間尋求精細平衡。堅持債券票息策略，降低投資收益波動對利潤的沖擊。強化中層梯隊建設與關鍵崗位人才儲備，形成良好的人才梯度培養和儲備。

"新管理層首要任務是遏制資產質量下遷趨勢。建議將關注類、次級類貸款遷徙率設為新管理層待解決的重點問題。吳開應側重引入跨區管理經驗嚴控合規，王輝則需平衡本土信貸關系與資產質量真實性。唯有先筑牢資產質量堤壩，才能為小微業務與投行轉型贏得空間。"柏文喜說道。

針對新管理層將在哪些方面延續現有戰略底盤、穩定資產質量等內容，北京商報記者向張家港農商行進行采訪，該行相關人士表示，"目前不方便接受采訪"。

北京商報記者宋亦桐