存儲(chǔ)板塊領(lǐng)漲，A股走出“深V”行情｜市場觀察

市場終于觸底反彈走出“大奇跡日”。7月14日，面對A股走出深V行情，有投資者如此感慨。

上午開盤A股繼續(xù)探底，中午收盤前上證指數(shù)下探至3869點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)盤中跌破1900點(diǎn)，跌幅甚至一度逼近5%，但是，中午隨著韓國等海外股市大幅反彈，下午開盤后資金迅速介入A股，市場高開高走全天完成“深V”。

在第一財(cái)經(jīng)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來，今天在資金大量涌入情況下，存儲(chǔ)等市場熱點(diǎn)板塊帶領(lǐng)A股反彈，預(yù)計(jì)反彈行情有望延續(xù)；基本面來看，部分科技股的盈利回升，并在半年報(bào)得到驗(yàn)證，支持相關(guān)公司股價(jià)走勢向好，“硬科技”賽道有望延續(xù)領(lǐng)漲態(tài)勢。

資金介入重要支撐位置

今天A股存儲(chǔ)板塊核心龍頭股同步收漲，兆易創(chuàng)新（603986.SH）、瀾起科技（688008.SH）、佰維存儲(chǔ)（688525.SH）、江波龍（301308.SZ）漲幅分別達(dá)6.03%、6.81%、5.56%、3.15%。

科創(chuàng)50全天上漲0.77%，報(bào)收2009.73點(diǎn)，成交金額2020.6億元；科創(chuàng)綜指上漲0.8%，報(bào)收2269.31點(diǎn)，成交金額4700.5億元；上證指數(shù)收漲1.36%，滬深京三地合計(jì)成交金額2.72萬億元。

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊向第一財(cái)經(jīng)記者表示，今天存儲(chǔ)板塊反彈，更多是前期急跌后的情緒修復(fù)，同時(shí)也有業(yè)績和價(jià)格繼續(xù)上行的基本面支撐，基本面來看，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)景氣周期還沒有結(jié)束，供需緊張仍然存在。

慧研智投投資顧問李謙向第一財(cái)經(jīng)記者表示，今天大盤的觸底反彈，反映出該點(diǎn)位有大量資金集中介入，屬于市場關(guān)鍵支撐位置，投資者可逢低對板塊保持積極關(guān)注，長期看好半導(dǎo)體存儲(chǔ)賽道的后續(xù)發(fā)展。

“存儲(chǔ)芯片板塊大跌后已觸及前期重要支撐位。”他分析認(rèn)為，從行業(yè)邏輯來看，人工智能AI需求帶動(dòng)存儲(chǔ)芯片供需偏緊的現(xiàn)狀并未發(fā)生改變，本輪回調(diào)后存儲(chǔ)芯片后續(xù)價(jià)格上漲將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，由此前的全品類普漲轉(zhuǎn)向部分細(xì)分品種的價(jià)格調(diào)整。長期來看，存儲(chǔ)板塊的高景氣度將在2026年、2027年持續(xù)顯現(xiàn)，具備明確的行業(yè)機(jī)會(huì)。

華金證券策略分析師鄧?yán)姳硎荆M管近期科技板塊與A股整體出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但A股盈利回升的基本面支撐依然穩(wěn)固，科技產(chǎn)業(yè)趨勢上行、政策大力支持的核心邏輯未發(fā)生變化，近期密集披露的高增長中報(bào)數(shù)據(jù)已對此形成驗(yàn)證。此前的短期調(diào)整更多源于交易層面因素，調(diào)整窗口是逢低配置績優(yōu)科技成長公司的合適時(shí)機(jī)。

半年業(yè)績驗(yàn)證，資金有望回流

隨著半年業(yè)績逐步披露，存儲(chǔ)等“硬科技”板塊的業(yè)績得到驗(yàn)證，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)股價(jià)有望延續(xù)上半年上漲趨勢。

“存儲(chǔ)行業(yè)本身具備強(qiáng)周期屬性，短期股價(jià)波動(dòng)幅度較大。”博大資本國際行政總裁溫天納向第一財(cái)經(jīng)記者表示，此前市場對內(nèi)存周期擔(dān)憂導(dǎo)致投資者獲利了結(jié)行為，這并非行業(yè)基本面出現(xiàn)惡化。隨著半年報(bào)進(jìn)入集中披露階段，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績確定性已得到市場充分驗(yàn)證，預(yù)計(jì)“硬科技”賽道有望延續(xù)領(lǐng)漲態(tài)勢。

不過，也有投資者擔(dān)憂海外市場不確定因素，將會(huì)繼續(xù)影響存儲(chǔ)板塊走勢，長期走勢也可能分化。

潘俊表示，從投資角度看，板塊已經(jīng)從景氣反轉(zhuǎn)進(jìn)入高預(yù)期兌現(xiàn)階段，后面不能簡單追漲，需要看價(jià)格上漲能否持續(xù)兌現(xiàn)到利潤，以及公司是否有真實(shí)供應(yīng)保障和產(chǎn)品升級(jí)能力。目前短期股價(jià)已經(jīng)反映了很多樂觀預(yù)期，板塊上半年漲幅很大，交易也比較擁擠，一旦海外龍頭波動(dòng)、漲價(jià)幅度低于預(yù)期，或者市場擔(dān)心2027年擴(kuò)產(chǎn)帶來供給壓力，需求沒有明顯相應(yīng)增加的話，股價(jià)就容易再次劇烈震蕩。

藍(lán)水資本（Blue Water Capital Management Limited）首席投資官李澤銘向第一財(cái)經(jīng)記者分析，有券商下調(diào)了SK海力士2026年、2027年的盈利預(yù)測，這一調(diào)整引發(fā)了市場對相關(guān)標(biāo)的的重新定價(jià)。近期關(guān)于AI板塊的各類市場信號(hào)持續(xù)增多，其中部分信息存在不確定性，市場對AI板塊的信心正逐步被動(dòng)搖，板塊整體波動(dòng)幅度加大，預(yù)計(jì)AI上游板塊會(huì)維持高波動(dòng)特征。

宏觀角度來看，鄧?yán)姺Q，展望后市，一方面經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)將保持積極，科技創(chuàng)新、提振內(nèi)需仍將是政策重點(diǎn)方向；另一方面資本市場相關(guān)政策將繼續(xù)強(qiáng)化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)導(dǎo)向，推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)深度融合，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

流動(dòng)性方面，鄧?yán)姳硎荆瑖鴥?nèi)央行短期仍可能維持流動(dòng)性寬松，美聯(lián)儲(chǔ)短期加息的可能性較低。另外，股市資金流入可能邊際改善，歷史上風(fēng)格擴(kuò)散期間股市資金多流出，而風(fēng)格擴(kuò)散結(jié)束后股市資金多流入，短期融資可能有所回流，新發(fā)基金也能維持較高的水平。