重磅利好！社零總額劍指60萬億元，A股零售板塊走強

7月14日，A股零售概念股震蕩拉升，中百集團（000759.SZ）封死漲停板，成為市場情緒的風向標。紅旗連鎖（002697.SZ）、大參林（603233.SH）、藥易購（300937.SZ）、華人健康（301408.SZ）、匯嘉時代（603101.SH）、中央商場（600280.SH）等個股紛紛跟漲，板塊內呈現出多點開花的普漲格局。

消息面上，國務院批復《擴大消費“十五五”規劃》（以下簡稱《規劃》），明確了“十五五”時期消費領域發展的思路目標、重點任務和政策舉措。到2030年，消費市場總體規模持續擴大，社會消費品零售總額達到60萬億元左右，消費對經濟增長的拉動作用進一步增強。

華泰證券認為，本次政策將促消費與惠民生深度綁定，既通過擴大供給提升消費品質，又通過民生普惠穩定消費預期，有望從長期視角推動消費由修復性增長向內生性擴容轉型。

宏觀數據的企穩也為政策發力提供了平穩的市場環境。據國家統計局此前發布的數據，2026年6月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲1.0%，漲幅溫和，其中，服務價格同比上漲0.8%，顯示出服務消費的韌性。1—6月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲1.0%。

值得注意的是，就在《規劃》獲批消息公布前不久，商務部等9部門已聯合印發《關于加快零售業創新發展的意見》（以下簡稱《意見》），從更具體的產業層面進行部署。《意見》明確提出，力爭到2030年，基本形成布局合理、供給優質、業態多元、智慧便捷、競爭有序的現代零售體系，并提出將支持符合條件的新型優質零售企業上市，支持符合條件的零售經營主體發行資產支持型證券和商業不動產投資信托基金。支持金融機構出臺適合零售業特點的行業授信政策。

在政策組合拳的驅動下，多家券商對消費及零售板塊的后市給出了積極展望。

華西證券分析認為，當前我國正從商品消費主導向商品和服務消費并重的新階段過渡，文旅、養老、托育等服務消費需求有望在“十五五”期間持續釋放，并為文旅及零售產業帶來新的增長動能。

投資方向上，華西證券給出四條主線：一是傳統零售行業持續變革，調改浪潮下線下零售迎來新成長機遇，關注區域商超龍頭；二是母嬰補貼政策不斷優化，利好母嬰零售賽道；三是旅居康養、銀發經濟釋放巨大潛力，基礎養老金提升有望持續增強銀發群體消費能力，帶動文旅及酒店板塊；四是“購在中國” 品牌建設推動下，國潮品牌及免稅、黃金珠寶、餐飲等渠道有望持續崛起。

針對當前的行業基本面，開源證券則從估值角度指出，板塊估值持續處于底部區間，公募基金持倉比例處于低位，龍頭公司股息率已具備吸引力，安全邊際充足。展望三季度，隨著暑期出行旺季帶動消費場景復蘇，疊加去年的低基數效應，食品飲料等消費需求有望迎來邊際修復。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）