擴大消費首個專項“十五五”規劃落地！機構：看好大消費估值重估行情

7月13日晚，據經濟參考報，國務院印發關于《擴大消費“十五五”規劃》的批復，《擴大消費“十五五”規劃》（以下簡稱《規劃》）正式對外發布。該規劃錨定2030年社會消費品零售總額達到60萬億元左右的目標，圍繞6個方面部署了28條重點任務舉措，將養老、托育、文旅、健康等服務消費置于突出位置。

從總體目標來看，《規劃》提出到2030年，消費市場總體規模持續擴大，居民消費率明顯提高，全社會商品和服務消費較快增長，社會消費品零售總額達到60萬億元左右，消費對經濟增長的拉動作用進一步增強。《規劃》同時提出，注重消費結構更加優化、消費能力不斷提高、消費供給更加優化、消費環境明顯改善、促進消費制度機制進一步完善等。

華泰證券解讀認為，相較于“十四五”時期以商品擴容、場景創新為主的政策框架，此次《規劃》首次將消費單獨作為五年規劃對象，并以國函形式印發，跨部門統籌和中長期制度安排進一步強化。該機構看好大消費板塊的基本面逐步向好與龍頭估值重估行情。

指數層面，大消費多個細分指數處于估值低位，可以借道ETF左側布局：

食品飲料ETF華夏（515170）被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，指數估值位于近十年1.76%分位數，一二線白酒占比超51%，大眾食品占比49%，成分股包括伊利股份、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、海天味業等；

食品ETF華夏（159151）被動跟蹤中證全指食品指數，指數估值位于近十年5.68%分位數，成分股包括海天味業、伊利股份、雙匯發展、安琪酵母、蓮花控股、安井食品等，偏乳業、調味品、肉制品等大眾食品板塊龍頭，完全不含白酒；

可選消費ETF華夏（562580）被動跟蹤中證全指可選消費指數，指數估值位于近十年18.40%分位數，成分股囊括美的集團、比亞迪、格力電器、三花智控、海爾智家、中國中免等，側重汽車、家電、零售等行業；

旅游ETF華夏（562510）被動跟蹤中證旅游主題指數，指數估值位于近五年最低位，成分股包括中國中免、海航控股、中國東航、上海機場、中國國航等，側重免稅、航空等行業；

最后，相對A股稀缺的港股新消費龍頭指數，港股通消費ETF華夏（513230）被動跟蹤中證港股通消費主題指數，指數估值位于近五年/近十年最低位，成分股包括泡泡瑪特、百勝中國、安踏體育、蜜雪集團等港股上市公司，側重潮玩、餐飲、服飾等高彈性資產，支持T+0。