北京
為支撐史無前例的人工智能（AI）投資熱潮，美國最大的AI數據中心建設商過去5年債務規模翻了一番。
根據彭博社日前匯總的數據，Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟和甲骨文這5家美國數據中心支出規模最大的企業，在過去5年合計新增約3500億美元債務。這些公司正押注于先進的人工智能服務未來將帶來巨額新增收入。投資者此前也一直積極支持它們，踴躍認購這些公司發行的新債券。
然而，市場能夠持續支持科技巨頭投資擴張的資金并非沒有上限。據知情人士向彭博社透露，日前亞馬遜發行的250億美元債券遭遇了異常冷淡的市場反應。在發行初期，該公司債券的認購需求一度達到620億美元。但在最終確定發行條件后，訂單降至約410億美元，認購倍數僅為1.6倍，低于今年美國投資級公司債平均4倍左右的認購倍數。
據報道，去年，上述5家公司合計利息支出超過100億美元，較2019年增長了一倍以上。盡管對于谷歌等盈利能力強勁的公司來說，借貸成本仍處于可控水平。但部分公司的資產負債表已經開始承壓。
截至3月31日的第一季度，亞馬遜自由現金流已轉為負值。甲骨文的情況同樣嚴峻，2025年，其債務水平約為銷售額的2.5倍，預計其現金消耗將會進一步加劇。日前，評級機構標普全球已經將甲骨文信用評級下調至投資級中的最低檔，原因是該公司的人工智能相關支出不斷增加。市場對科技巨頭債務擴張的可持續性也愈發關注。（甄 翔）▲
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