天津
萬科董事會的這次變動，被視為其從混合所有制標桿，徹底轉向由深圳國資全面主導經營的關鍵轉折。
權力格局劇變：從“三對三”到“清一色”
此前萬科董事會長期維持11席（6名非獨立董事、4名獨立董事、1名職工董事）。自2017年深鐵成為第一大股東后，非獨立董事席位長期維持深鐵與萬科管理層各占3席的平衡格局。
但2026年7月10日公布的候選人名單打破了這一平衡。6名非獨立董事候選人全部來自深圳國資體系，標志著職業經理人團隊全面退出：
· 黃力平：深鐵集團黨委書記、董事長，2025年10月起任萬科董事長。
· 黃宇：2026年7月履新萬科總裁，曾任深圳市委金融辦副主任、市地方金融管理局副局長。
· 雷江松：深鐵集團黨委委員、副總經理，2021年11月起任萬科董事。
· 徐恩利：曾任深業集團副總經理，同期出任萬科集團黨委書記。
· 姚飛：深圳市投資控股有限公司副總經理。
· 朱志強：深圳市資本運營集團總經理。
獨立董事和職工代表也同步更換。最終結果將在2026年7月31日的臨時股東大會上審議。
財務困境：“全面接管”的直接導火索
此次巨變的根本原因，是萬科面臨的空前財務壓力：
· 業績巨虧：2025年全年巨虧約820億至886億元；2026上半年預計再虧120億至150億元。過去兩年累計虧損近1380億元。
· 虧損原因：主要是項目結算規模下降、毛利率低位、新增資產減值，以及部分經營和非主業投資虧損。
· 債務壓頂：截至2026年3月末已償債332.1億元，下半年仍有超101億元境內公開債到期。
深鐵集團：從“財務投資”到“全面主導”
作為持股27.18%的第一大股東，深鐵集團的角色已徹底轉變：
· 持續巨額“輸血”：2025年全年借款超300億元；截至2026年3月，累計借款已達335.2億元。
· 人事與戰略全面控制：深鐵董事長黃力平同時執掌萬科，2025年底至2026年初已有15位深圳國資背景高管全面入駐總部及核心區域公司。
新領導班子的核心任務
新董事會首要任務是 “化險與發展” ，具體包括：化險，守住不發生系統性風險底線；發展，完成交付、盤活存量、退出非主業；管控，優化治理、降本增效。
總而言之，萬科正經歷從“郁亮時代”到“深鐵時代”的徹底轉變。面對巨額虧損和債務壓力，深圳國資已全面接管，其首要目標是確保公司生存并有序化解風險。
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