北京
在航天和國防的聚光燈下，SpaceX憑借可重復使用的獵鷹火箭、星艦計劃和龐大的星鏈系統搶盡風頭，甚至是史上最大IPO的締造者。但在資本狂歡的背后，一些隱形冠軍的基本面卻更為扎實。通過簡單篩選就能發現，洛克希德·馬丁（LMT）、亨廷頓英格爾斯（HII）和萊多斯（LDOS）這三只關注度遠不及SpaceX的軍工股，在盈利和現金流上反而實現了強勢碾壓。 以全球最大的純國防承包商洛克希德·馬丁為例，其年利潤高達48億美元，自由現金流更是達到57億美元，兩項核心指標均遠超SpaceX——后者去年凈虧損87億美元，自由現金流為負198億美元，燒錢速度是虧損額的2倍。亨廷頓英格爾斯作為美國最大的軍用造船商，同樣保持著穩定的利潤與現金流，并在核動力航母和潛艇領域構筑了幾乎不可替代的護城河。而萊多斯則在高壁壘的國防信息技術、網絡安全和太空數據分析領域深耕，客戶黏性極強，經營韌性突出。當市場集體仰望星辰時，這些深扎地面的軍工巨頭正用實打實的業績構筑著另一種投資敘事。
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