廣東
7月13日，上交所債券項目信息平臺顯示，?中信證券-義烏市場集團持有型不動產資產支持專項計劃（鄉村振興）?項目正式申報并受理，原始權益人為義烏市市場發展集團，申報發行規模1.5億元。
該專項計劃歸類為ABS品種，計劃管理人由中信證券擔任，項目受理與平臺更新日期同為7月13日。該專項計劃名稱標注“鄉村振興”專項屬性，底層資產為集團旗下涉農、民生類自持經營性不動產，按照專項產品要求，募集資金將?定向投向縣域涉農配套建設、城鄉民生市場升級運營相關領域?，和常規純市場化商業物業ABS形成明顯區分。
發行主體概況
義烏市市場發展集團是當地2014年國資改革落地組建的市屬國企，定位?城市公共產品綜合服務商?，核心承接全市民生市場開發運營、城鄉公共配套、農業產業開發三類業務，注冊資本9705.22萬元。
集團業務完全貼合本次鄉村振興ABS的產業定位，經營范圍覆蓋農副產品交易、糧食倉儲、農業開發、家居建材專業市場、二手車流通、文旅酒店、民爆保障、不動產開發等板塊，完整覆蓋義烏城鄉商貿流通、農產品集散全鏈條，手中持有大量成熟農貿集市、配套商鋪、涉農倉儲物業，能夠持續產生穩定租金現金流，適配持有型ABS發行要求。
內部組織層面，集團設置8個職能部室，下轄32家經營主體，包含3家分公司、18家全資子公司、3家控股及8家參股企業；現有員工5300余人，總資產規模突破260億元，經營陣地覆蓋義烏全域城鄉，總部設于福田街道稠州北路。
項目融資邏輯
持有型不動產ABS的核心依托自持物業長期租金現金流償還本息，對于義烏市場集團這類深耕縣域民生領域的地方國企來說，旗下鄉鎮農貿市場、農產品倉儲、鄉村配套商業，都是標準化底層資產。疊加鄉村振興專項屬性后，這筆資金使用范圍被限定在涉農場景，包括鄉鎮集市改造、農產品冷鏈配套、鄉村文旅物業運維、縣域商貿渠道拓展等。
過去很長一段時間，地方國資盤活經營性物業主要依靠銀行經營性貸款，不僅融資額度受抵押物限制，貸款期限也普遍偏短。ABS可以把物業未來十余年的租金收益一次性變現，?拉長融資周期、優化企業負債結構?。
義烏市場集團資產體量超260億，此前融資工具集中在銀行信貸、地方國企債券，本次申報不動產ABS，是企業?首次通過交易所資產證券化工具盤活存量自持物業，開辟全新直接融資渠道?。放在義烏本地市場來看，這單項目也形成可落地的參考模板：縣域民生國企依托農貿、涉農配套自持物業，申報鄉村振興專項ABS，借助資本市場低成本資金，補齊城鄉鄉村配套建設資金缺口。
行業市場趨勢
近兩年交易所持續出臺配套支持政策，兩類ABS項目審核優先級更高：一類是以縣域農貿市場、產業配套商業為底層資產的持有型不動產ABS，另一類是資金投向涉農、普惠民生賽道的特色專項ABS，這類項目整體審核周期更短。
義烏作為國內縣域商貿經濟標桿，小商品貿易、特色農業產業底子扎實，城鄉農貿、鄉村流通配套物業儲備充足。本次1.5億元鄉村振興ABS順利獲上交所受理，也透露出兩個行業趨勢。
一方面，縣域市屬國企手中的民生類自持不動產，具備標準化證券化落地條件，存量農貿、倉儲、鄉鎮商業物業后續有望批量進入ABS市場；另一方面，鄉村振興相關融資工具不再局限于專項貸款、鄉村振興公司債，?持有型不動產ABS成為地方盤活存量資產、落地鄉村配套項目的新路徑?，進一步豐富鄉村振興領域資本市場產品。
擁有農貿、鄉村配套自持物業的縣域地方國企，若持續梳理合規經營性底層資產，同類型鄉村振興不動產ABS申報規模有望穩步提升，未來或將成為盤活地方存量資產、落地縣域鄉村產業配套建設的常態化融資渠道。
?信息來源?：上交所債券項目信息平臺、義烏市市場發展集團官方企業介紹；本文僅為行業客觀分析，不構成任何投資建議，項目具體進展、發行方案及運營數據均以官方公示文件與招募說明書為準。
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