制造企業(yè)產(chǎn)線數(shù)字化改造，一筆正在被重算的賬

記者 王雅潔

7月上旬，在華東一家通信制造工廠的車間里，一條射頻模塊組裝生產(chǎn)線正在分批接入數(shù)據(jù)采集終端。自動化工位已經(jīng)開始實(shí)時(shí)上傳生產(chǎn)數(shù)據(jù)，另一批老舊裝配工位還在做設(shè)備聯(lián)調(diào)。

負(fù)責(zé)上述生產(chǎn)線數(shù)字化改造的項(xiàng)目經(jīng)理陳濤表示，工廠本想一次性停工對整條產(chǎn)線進(jìn)行數(shù)字化改造，但最終還是決定分批上線。因?yàn)榻桓队唵闻诺搅巳径龋€停工直接影響訂單交付，這個(gè)代價(jià)工廠承擔(dān)不起；而一次性改造需要投入近800萬元，工廠的現(xiàn)金流扛不住，后續(xù)原材料備貨和工資發(fā)放都會受影響。

這條產(chǎn)線的數(shù)字化改造預(yù)算近800萬元，企業(yè)內(nèi)部測算回本周期將近4年。放在兩個(gè)月前，這筆錢得從企業(yè)的自有資金里硬擠。現(xiàn)在不同了。

6月20日，工信部等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》工信部聯(lián)信管〔2026〕152號（下稱“152號文”） ，首次打通產(chǎn)業(yè)、信貸、資本市場全鏈條配套扶持體系。

進(jìn)入7月，政策正在從文件傳導(dǎo)至車間，工廠開始梳理項(xiàng)目清單對接銀行，銀行正在修訂授信白名單，一批制造企業(yè)的數(shù)字化改造正從規(guī)劃臺賬轉(zhuǎn)入分批落地。

車間在改，錢在動，賬本也在重新算。

賬本在變

2026年初做規(guī)劃時(shí)，陳濤的想法還很直接，讓整條產(chǎn)線停下來，一次性做完數(shù)字化改造后再全部上線。這樣做的好處是干脆利落，不用反復(fù)調(diào)試。

之所以敢這么規(guī)劃，是因?yàn)槟瓿跤唵闻牌谏胁幻鞔_，現(xiàn)金流測算也相對寬松，按當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)節(jié)奏可以擠出一段窗口期。

他回憶道，長期以來，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的數(shù)字化改造面臨多重困境，銀行缺乏針對產(chǎn)線級改造的專屬信貸產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)評估模型。中小制造企業(yè)缺少足額不動產(chǎn)抵押物，難以獲得大額信用貸款。工業(yè)軟件和數(shù)字化服務(wù)商因資產(chǎn)偏輕、營收體量小，上市和并購?fù)顺雎窂讲粫场＿@些直接制約了制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的規(guī)模和速度。

在他看來，此次出臺的152號文，核心內(nèi)容是建立“產(chǎn)業(yè)改造、信貸支持、資本市場退出”的全鏈條配套扶持體系。數(shù)字化改造是整條政策鏈條的主線，信貸和資本市場工具都會圍繞產(chǎn)業(yè)端的數(shù)字化升級需求來配置。

陳濤跟團(tuán)隊(duì)重新頭腦風(fēng)暴，結(jié)論是“不能按原計(jì)劃走”。他坦承，年初那個(gè)“一次性停工改造”的方案本身就是建立在理想假設(shè)之上，比如假設(shè)訂單可以調(diào)整、假設(shè)資金可以墊付。

但訂單和現(xiàn)金都是擺在明面上的硬約束，即使沒有新政出臺，原計(jì)劃也大概率要調(diào)整，只是時(shí)間早晚和調(diào)整幅度的問題。新政的到來，讓這個(gè)“不得不改”的方案有了更優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)路徑。

陳濤所在的團(tuán)隊(duì)修改了方案，將整條產(chǎn)線62個(gè)工位拆成三個(gè)標(biāo)段，先改造自動化工位，再改半自動工位，最后處理那批投產(chǎn)超過8年的老舊裝配設(shè)備。每批次只動15到20個(gè)工位，利用夜班和周末窗口期施工。這樣既不中斷白天量產(chǎn)，也能把資本支出分?jǐn)偟饺齻€(gè)季度，每完成一批，就驗(yàn)證一批系統(tǒng)適配問題，避免一次性上線后大規(guī)模返工。

其實(shí)，改方案本身不難，難的是跟產(chǎn)線調(diào)度、跟財(cái)務(wù)、跟客戶交付反復(fù)對。陳濤說：“三個(gè)部門坐下來算了不止一遍，才把分批上線的時(shí)間表和現(xiàn)金流缺口填平。”

截至發(fā)稿，陳濤所在企業(yè)的第一批41個(gè)自動化工位已經(jīng)完成數(shù)據(jù)采集終端和工業(yè)網(wǎng)關(guān)加裝，設(shè)備運(yùn)行參數(shù)、物料消耗、良率數(shù)據(jù)正在實(shí)時(shí)上傳。前端自動化工位的生產(chǎn)看板實(shí)時(shí)刷新，后端那批還在人工紙質(zhì)臺賬與數(shù)字采集并行的老工位，還在等聯(lián)調(diào)排期。

陳濤表示，整條產(chǎn)線完整落地的剛性資本投入，硬件網(wǎng)關(guān)、傳感器、邊緣服務(wù)器加上MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)）數(shù)字中臺、工藝定制開發(fā)和廠區(qū)5G專網(wǎng)大概合計(jì)約700萬元；常態(tài)化年度運(yùn)維成本穩(wěn)定在65萬元左右，包含運(yùn)維工程師薪酬、網(wǎng)絡(luò)安全、設(shè)備校準(zhǔn)和平臺服務(wù)費(fèi)；內(nèi)部財(cái)務(wù)靜態(tài)測算的回本周期是3.7年。

陳濤說：“3.7年是什么概念？這條產(chǎn)線的設(shè)備服役年限普遍超過八年，如果按設(shè)備折舊來算，留給數(shù)字化改造的收益窗口并不寬裕。”收益主要來自設(shè)備非計(jì)劃停機(jī)減少帶來的產(chǎn)能提升、人工巡檢與統(tǒng)計(jì)崗位的精簡、不良品返工損耗的下降這幾個(gè)部分。

但回本周期不是靜態(tài)的。

陳濤關(guān)注到，152號文下發(fā)有望給企業(yè)的賬本帶來新算法。如果后續(xù)能拿到152號文配套的低息信貸，資金成本降下來，陳濤測算，這條產(chǎn)線數(shù)字化改造的回本周期有望壓縮到3.2年左右。

7月第一周，陳濤和財(cái)務(wù)部門一起，把近三年存量及待啟動的5條產(chǎn)線改造項(xiàng)目明細(xì)梳理了一遍，將單條投入、預(yù)期收益、改造周期標(biāo)準(zhǔn)化成冊，主動對接了兩家本地股份制銀行的產(chǎn)業(yè)金融部門。 因?yàn)槭∠聛淼睦ⅲ苯泳褪抢麧櫋?/p>

截至目前，首輪線下溝通完成。銀行正在按152號文更新工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目授信白名單，陳濤同步提交了這條射頻產(chǎn)線的完整改造臺賬和車間生產(chǎn)效益測算報(bào)告，用于信貸額度預(yù)審。

“能不能批下來、批多少、利率多少，現(xiàn)在我們還不知道。”陳濤說，“但至少通道打開了，不用再全靠自有資金硬扛。”

重新定價(jià)

7月第一周，張瑞鑫所在支行的授信細(xì)則改了四方面內(nèi)容。

張瑞鑫是一家股份制銀行支行產(chǎn)業(yè)金融部的負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)智能制造專項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)。

152號文正式對外發(fā)布后，他所在的部門于7月啟動內(nèi)部的授信細(xì)則修訂。

張瑞鑫透露，修訂的主要方向包括以下幾方面：第一，擴(kuò)容了白名單，不再只限定大型制造集群，還納入了通信零部件、通用裝備、汽配等離散制造全門類；做輕量化單點(diǎn)改造的中小制造主體、數(shù)字化方案服務(wù)商同步入庫。企業(yè)只要能提供產(chǎn)線改造方案和效益測算表就可以進(jìn)白名單，不用額外提供大額抵押物前置材料。

第二，簡化了準(zhǔn)入門檻。以往需要工信部門完整技改備案材料才能立項(xiàng)，現(xiàn)在企業(yè)可以先提交改造合同和設(shè)備采購清單走預(yù)審，備案材料延后補(bǔ)齊。

第三，修改了授信測算模型。新增數(shù)字化改造收益指標(biāo)權(quán)重，把設(shè)備稼動率提升、不良損耗下降、人力精簡帶來的現(xiàn)金流改善納入授信測算，不再單一依靠企業(yè)不動產(chǎn)和營收規(guī)模做評估。

第四，單獨(dú)設(shè)立了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目專項(xiàng)審批通道。5000萬元以內(nèi)的技改貸審批權(quán)限下放到支行，不用逐層上報(bào)總行。

張瑞鑫說：“審批鏈條縮短了，企業(yè)最直觀的感受是放款速度變了。”

她給記者舉例稱，往年一套完整的技改貸款流程走下來，從申報(bào)到放款普遍需要15到20天。新規(guī)落地后，材料齊全的前提下，大概7個(gè)工作日就能完成授信。

速度變化背后，是資金成本的重新定價(jià)。

張瑞鑫所在支行現(xiàn)階段主推兩款產(chǎn)品。一款是中長期技改專項(xiàng)貸，資金專門用于產(chǎn)線硬件、工業(yè)軟件、工業(yè)專網(wǎng)等改造投入，單戶最高可覆蓋項(xiàng)目總投資的八成，期限最長五年，還可設(shè)置六個(gè)月的付息寬限期。

利率變化更直接。她表示，依托央行技改再貸款工具，基礎(chǔ)定價(jià)在LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）基礎(chǔ)上下浮10到30個(gè)基點(diǎn)，疊加地方財(cái)政每年1.5個(gè)百分點(diǎn)的貼息，企業(yè)實(shí)際融資成本能壓到2%出頭。

張瑞鑫對比往年同類技改貸款的實(shí)際利率，發(fā)現(xiàn)普遍比現(xiàn)在高出1個(gè)百分點(diǎn)以上。對于一筆800萬元級別的產(chǎn)線改造項(xiàng)目，這意味著每年能省下8萬到10萬元的利息支出。

另一款是輕量化數(shù)字信用貸，針對中小企業(yè)單點(diǎn)改造的需求。單戶最高可貸1000萬元，無需廠房土地抵押，憑企業(yè)納稅、生產(chǎn)數(shù)據(jù)和改造方案即可獲得授信。而往年這類純信用數(shù)字化貸款的上限只有300萬元。

風(fēng)控端也在松動。數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率準(zhǔn)入紅線適度放寬了5個(gè)百分點(diǎn)。更重要的是，針對符合政策入庫的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，出現(xiàn)不良后，營銷和審批人員免于追責(zé)。張瑞鑫說，這個(gè)細(xì)則落地后，支行放貸的顧慮明顯降低。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押是另一個(gè)被市場關(guān)注的方向，但張瑞鑫的實(shí)操反饋偏謹(jǐn)慎。

“專項(xiàng)貸已經(jīng)成熟了，數(shù)據(jù)質(zhì)押還只是小范圍試點(diǎn)。”她解釋說，目前只能針對標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)工況和設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)集做質(zhì)押，工藝核心涉密數(shù)據(jù)暫不納入。最大的短板是缺少統(tǒng)一的第三方數(shù)據(jù)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)，沒有成熟的估值標(biāo)準(zhǔn)，一筆業(yè)務(wù)的評估周期就要20天以上，風(fēng)控難以標(biāo)準(zhǔn)化批量推廣。

張瑞鑫的判斷是，數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押現(xiàn)階段只能作為補(bǔ)充增信手段，規(guī)模化落地還需要時(shí)間。

她補(bǔ)充說：“額度是夠的，就看企業(yè)申報(bào)上來的項(xiàng)目質(zhì)量怎么樣。”

改造正在分層

整個(gè)行業(yè)正在分化成兩條路。一條跑得快，一條走得慢。

陳濤所在的工廠選擇分標(biāo)段改造，但比他更謹(jǐn)慎的同行大有人在。他觀察到，輕量化模塊化改造的落地速度明顯快于全流程重資產(chǎn)改造，“很少有企業(yè)直接全線一次性重資產(chǎn)升級。”

他的判斷也來自對同行的觀察，例如大部分制造企業(yè)都在用同一個(gè)策略，單點(diǎn)試點(diǎn)驗(yàn)證效果，再決定下一批怎么改。投幾十萬元做一兩個(gè)功能模塊的改造，一到三個(gè)月能看到初步效果，風(fēng)險(xiǎn)可控。而全產(chǎn)線改造要一次性投進(jìn)幾百上千萬元，施工周期半年以上，還要配套專職數(shù)字化運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，沒有穩(wěn)定大額訂單和充裕現(xiàn)金流的企業(yè)根本不敢動。

陳濤說：“輕量化先走，全流程分步，基本是今年的定勢。”

服務(wù)商端的訂單結(jié)構(gòu)印證了這個(gè)判斷。

劉永強(qiáng)任職于一家民營數(shù)字化總包商，負(fù)責(zé)項(xiàng)目交付。自6月底152號文公示、7月上旬政策傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)端以來，他們明顯感知到制造業(yè)數(shù)字化改造訂單總量持續(xù)回暖，且新增需求的品類高度集中、結(jié)構(gòu)分化顯著。

他們接到的制造業(yè)數(shù)字化改造訂單總量正在增長，提速的品類亦高度集中。輕量化模塊化項(xiàng)目占到了總訂單量的八成以上，全產(chǎn)線一體化改造訂單只有15%。

客戶決策的阻力和進(jìn)度也在變化。過去制造企業(yè)問劉永強(qiáng)最多的問題是“改造成本多少”，7月以來被問的最多的是“能匹配哪些政策融資工具”。劉永強(qiáng)說， 152號文6月底發(fā)布后，7月上旬，該公司的咨詢量增加了不少：“不少企業(yè)拿到文件后，內(nèi)部財(cái)務(wù)和生產(chǎn)部門聯(lián)合梳理產(chǎn)線臺賬，主動讓我們出效益測算報(bào)告，用來對接銀行。”

但咨詢到落地之間還有距離。劉永強(qiáng)接觸的客戶里，資金壓力是第一道決策門檻，存量設(shè)備適配是第二道實(shí)施門檻。前期怕投不起，落地了怕改不通。他說。

兩類門檻疊加的結(jié)果是，小型工廠只做單點(diǎn)改造，偏好按月度訂閱的SaaS（軟件即服務(wù)，一種按需付費(fèi)的云端軟件使用模式）模式，中型工廠選擇分批擴(kuò)容，每年規(guī)劃一到兩條產(chǎn)線迭代升級，大型規(guī)模化工廠才有條件同步推進(jìn)多條產(chǎn)線試點(diǎn)，同時(shí)搭建集團(tuán)級統(tǒng)一數(shù)字中臺。

資本市場的資金流向也在同步分層。

陳遠(yuǎn)是安徽一家專注智能制造賽道的PE（私募股權(quán)投資）投資經(jīng)理。7月以來，他所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部剛剛更新完賽道盡調(diào)打分模型。

陳遠(yuǎn)認(rèn)為，有三個(gè)變化值得關(guān)注。

第一，估值錨點(diǎn)變了。此前行業(yè)投資更多看企業(yè)有沒有標(biāo)桿燈塔工廠案例，單個(gè)項(xiàng)目金額大但復(fù)購弱。新政出來后，他們優(yōu)先給能持續(xù)拿下中小工廠輕量化改造、具備標(biāo)準(zhǔn)化交付能力的企業(yè)估值溢價(jià)。陳遠(yuǎn)說：“看重持續(xù)性營收，而不是一次性大額總包項(xiàng)目。”

第二，評估指標(biāo)變了。投資機(jī)構(gòu)開始核查企業(yè)是否能配合客戶出具技改測算材料、對接銀行專項(xiàng)貸、申報(bào)地方技改貼息。能配套金融服務(wù)的服務(wù)商，獲客轉(zhuǎn)化效率明顯更高。

第三，退出通道打開了。文件明確證監(jiān)會配套資本市場支持后，工業(yè)軟件、數(shù)字化服務(wù)商的IPO（首次公開募股）和并購重組通道預(yù)期更順暢。陳遠(yuǎn)所在機(jī)構(gòu)不再單純依賴單一并購?fù)顺觯敢饨o專注垂直制造領(lǐng)域的企業(yè)四到六年的持有周期，而往年普遍只給到三年以內(nèi)。

但所有變化里，陳遠(yuǎn)觀察到最清晰的一條投資偏好是，資金明顯向輕量化工業(yè)軟件服務(wù)商集中，重資產(chǎn)全流程總包項(xiàng)目只有產(chǎn)業(yè)資本和超長期基金少量跟進(jìn)。

（應(yīng)受訪者要求，陳遠(yuǎn)為化名）