20億美元從Meta手中回購！騰訊牽頭接盤Manus，中國最火AI資產迎來“大逆轉”

【TechWeb】一場堪稱中國AI創業史上最離奇的資本大戲，正迎來高潮。

近日，據《金融時報》等多家外媒報道，騰訊控股正洽談成為通用AI Agent公司Manus的最大股東。此次交易中，騰訊將牽頭中方資本組團，以約20億美元（約合人民幣140億元）的估值，從Meta手中回購Manus的全部持股。若交易達成，這標志著在出走新加坡、被硅谷巨頭天價收購、又遭中國監管叫停后，這筆中國最炙手可熱的AI資產最終“回流”到中方資本手中。

截至發稿，騰訊與Manus均未對此事予以公開回應，具體細節仍在最終敲定中。

交易結構：騰訊領投但不控股，Manus保留獨立運營

根據目前披露的交易方案，買方為由騰訊牽頭的中方財團，除騰訊外，Manus的原有投資方如紅杉中國、真格基金及創始團隊等也將參與跟投，而部分早期投資者（如Benchmark）則選擇借機退出。賣方除了Meta，可能還涉及部分原股東。

值得注意的是，盡管騰訊預計拿下最大股份，但仍將保持少數股東地位——即持股不超過50%，Manus將繼續以新加坡獨立公司的身份運營，不會并入騰訊體系。

這一架構對雙方均屬雙贏：騰訊在通用Agent賽道最具產品力的公司中獲得了關鍵話語權，補齊了自身在AI應用層的空白；而Manus則保住了“獨立公司”的身份，也為未來在香港進行IPO鋪平了道路。

16個月過山車：從一夜爆火到監管叫停

Manus的發展軌跡在中國AI創業公司中找不到第二個樣板。2025年3月，這款通用AI Agent產品憑借演示視頻一夜爆火，邀請碼一度被炒到5萬元，帶起了國內AI產品內測搶碼的風氣。短短8個月內，其ARR（年度經常性收入）便突破1億美元。

然而，伴隨著爆火而來的是監管與數據合規壓力。2025年中，Manus將總部從北京遷至新加坡，公司進入靜默期。轉折發生在2025年底，Meta CEO扎克伯格親自推動，以約20億美元的價格將Manus收入麾下，創下Meta史上第三大并購案。創始人肖弘出任Meta副總裁，團隊并入Meta的超級智能實驗室。

但故事在2026年4月急轉直下。中國監管部門依據《外商投資安全審查辦法》，正式叫停了這起外資收購案，認定Manus的核心技術和團隊涉及敏感領域，要求撤銷交易。此后，Meta開始著手退出，Manus創始團隊及老股東則開始尋求贖回方案。

Meta的算盤：平價退場背后的技術“萃取”

20億美元的回購估值，與Meta當初收購時的價格基本持平。Meta在退出中未謀取任何溢價，反映出監管叫停后其談判籌碼已大幅弱化——收購無法完成，持有越久不確定性越高。

但Meta真的是“竹籃打水一場空”嗎？事實并非如此。被監管叫停前的幾個月里，Manus的ARR在2026年6月飆升至4億-5億美元。這5個月內翻了4到5倍的驅動力，并非產品自身迭代，而是Meta渠道的瘋狂灌入。Meta僅用7周就將Manus接入Ads Manager，讓超千萬廣告主直接用自然語言進行競品分析和受眾研究。

更核心的是，Meta完成了一次精準的技術“萃取”。在叫停令下達前后，Meta將Manus的能力迅速推進到WhatsApp Business和Instagram中，并于6月初發布了面向商家的企業級AI代理產品“Meta Business Agent”——官方新聞稿中通篇未提Manus，但業內人士心知肚明。在建立起數據防火墻、對Manus實施“日落”計劃后，Meta已經拿走了它想要的技術底座和商業驗證閉環，如今平價退場可謂全身而退。

騰訊入局：補齊AI版圖最后一塊拼圖

對于騰訊而言，拿下Manus的最大股份，是其全鏈條AI布局的關鍵落子。2026年3月，馬化騰在財報電話會上首次闡述了“養蝦”構想——騰訊的策略不是自己造最大的模型，而是在模型之上構建開放的Agent生態。同期，騰訊宣布2026年AI相關投資至少翻倍。

翻開騰訊的AI清單：芯片層投資了燧原、寒武紀；模型層有自研混元及智譜、百川等；但在應用層，盡管騰訊已推出WorkBuddy（目前位居國內PC端AI辦公智能體首位）等產品，卻始終缺乏一款面向全球、跨平臺、通用型的“殺手級應用”。Manus基于“上下文工程”而非單純依賴模型的產品哲學，恰好與騰訊擅長的產品能力高度契合，填補了這一空缺。

不過，硬幣的另一面是挑戰。Manus拿回的不僅是一個被驗證的商業閉環，也面臨著技術可復制性較強、開源競品（如OpenClaw）快速追趕以及API成本高昂等質疑。這套閉環能否在微信、騰訊云的龐大生態中復刻此前在Meta體系內的盛況，甚至催生出“十億用戶級”的智能體應用，仍是一個未知數。

隨著全球AI Agent賽道進入下半場，Manus這艘歷經波折的船，終于在騰訊的護航下，駛向了屬于它的下一個航程。