北京
美股AI交易回歸。昨夜今晨，美股市場延續漲勢，標普500指數收盤逼近歷史高位，科技股領漲，SK海力士ADR上市首日大漲超12%，Meta大漲近6%，英偉達大漲超4%。
與此同時，美聯儲最新發布的半年度報告也備受市場關注。
01
美股三大指數收漲
當地時間7月10日，美股三大指數震蕩上漲，截至收盤，道瓊斯工業指數上漲0.29%，納斯達克指數上漲0.29%，標普500指數上漲0.42%。
Meta上漲5.97%，英偉達上漲4.03%，特斯拉上漲0.30%，微軟上漲0.19%；蘋果下跌0.28%，谷歌-C下跌0.34%，亞馬遜下跌0.69%。研究機構SemiAnalysis發布報告，對Meta的AI計算基礎設施給予積極評價。
芯片股漲跌不一，費城半導體指數上漲0.06%。應用材料、超威半導體均漲逾2%，邁威爾科技跌逾3%，英特爾跌逾2%，美光科技跌逾1%。
能源股集體上漲。埃克森美孚上漲1%，康菲石油漲近1%，雪佛龍、斯倫貝謝、西方石油均漲逾1%。
熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數下跌0.23%。小牛電動、新氧、金山云漲逾4%，知乎、貝殼等漲逾2%，京東集團、阿里巴巴等漲逾1%；小鵬汽車、蔚來等小幅上漲，新東方、好未來、嗶哩嗶哩等小幅下跌。
02
SK海力士
上市首日漲超12%
全球HBM存儲龍頭SK海力士在美股上市首日漲超12%，總市值達到1.22萬億美元。
SK海力士此次募資規模高達265億美元，一舉超越2014年阿里巴巴218億美元發行規模，刷新了外國企業赴美IPO紀錄，僅落后SpaceX上月750億美元融資，位列全美歷史上第二大股票發行。不過，本次發售股份僅占SK海力士總市值不到3%，流通盤相對有限。
SK海力士是全球最大HBM芯片制造商，這類芯片是英偉達、AMD等公司AI圖形處理器（GPU）進行大規模數據處理的關鍵組件。AI基礎設施支出的爆發式增長，推動HBM芯片供不應求，價格大幅攀升，令存儲芯片制造商成為華爾街最炙手可熱的投資標的之一。
最新財務數據顯示，SK海力士2026財年第一季度營業收入為52.58萬億韓元，同比增加198%；凈利潤為40.35萬億韓元，同比增加398%。當季營業利潤為37.6萬億韓元，營業利潤率約72%，創下其史上最高紀錄。這一盈利水平不僅高于臺積電同期58.1%的營業利潤率，也高于英偉達2027財年第一財季（截至2026年4月26日）約65.6%的GAAP營業利潤率。
高盛于近日研報中指出，SK海力士HBM全球市占率超57%，長協訂單鎖定至2028年，2026年一季度72%營業利潤率構建基本面安全墊；疊加韓股長期估值折價，ADR上市有望納入費城半導體指數、納指100，被動指數資金將形成持續買盤，發行價僅較韓股溢價3.1%（7月8日收盤價），不存在明顯定價泡沫。
03
美聯儲發布半年度
《貨幣政策報告》
當地時間7月10日，美聯儲發布半年度《貨幣政策報告》。這份報告是美聯儲新任主席凱文·沃什上任后的首份報告，也是沃什下周接受國會聽證的述職材料。
報告指出，過去一年通脹有所上升。但其他通脹指標，包括所謂的“截尾均值”指標，在過去一年有所下降。報告還特地對該指標追加了注釋：“截尾平均通脹指標通常比核心PCE更能預示未來總體通脹走勢，但當價格變動的分布結構發生變化時，也可能給出誤導性信號。”
這一觀察與沃什此前的觀點一致，即政策制定者需要拓寬對通脹指標的關注范圍。美聯儲已成立五個由外部專家領導的工作組，其中一個負責探索通脹框架。
報告指出，價格穩定對于健全穩定的經濟至關重要，委員會已準備好采取強有力的行動，以確保長期通脹預期保持穩定。
最新報告指出，人工智能的蓬勃發展正在影響經濟，企業采用新技術可能會提高生產力。但報告也強調，今年計算機、電子產品和軟件的消費價格飆升，反映出對半導體和其他與人工智能建設相關的材料的新需求。
該報告還包括對美聯儲決策者預測記錄的分析，結果發現這些預測受到不確定性的影響——這一結論與沃什呼吁減少前瞻性指引的立場相吻合。
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