北京
作者 | 吳艷蕊
編輯 | Sette
2026年7月10日，投資24億、沉寂四年的大庸古城以“奇幻大庸城”的新身份重新開門迎客。
比開業更早一天引發關注的，是一份看似普通的關聯交易公告。
大庸古城與芒果系新運營方（張芒文旅）簽署演唱會合作協議，兩場演出制作費上限960萬元，超額收益五五分成。
這紙協議像一扇小小的窗口，透射出這場文旅實驗的核心邏輯：一家頭部內容公司，能不能讓一座央視點名的“人造空城”起死回生？
過去幾年，大庸古城唯一真正盈利的業務是停車場收費。
如今，它把命運的賭注押給了芒果超媒——從自己當老板，變成了收租的房東。
01.24億買來的教訓：從“空城”到“房東”
大庸古城的故事，曾是文旅投資狂潮中最刺眼的一筆爛賬。
項目投資超24億元，試營業五年累計虧損超15億元，日均購票游客一度不足20人。
央視《焦點訪談》曾將其作為“人造空城”的典型予以曝光。頗具諷刺意味的是，整個項目唯一能產生現金流的業務，竟然只有停車場。
2025年，大庸古城被迫司法重整。芒果超媒與電廣傳媒攜4.7億元入局，改寫了古城的命運。
重整后最核心的變化，是利益格局的重新劃分。
三方合資成立張家界芒果文旅有限公司（以下稱“張芒文旅”），注冊資本1.8億元，張家界、芒果超媒、電廣傳媒各占三分之一。
但運營協議才是真正的精妙之處。
張家界每年固定收取700萬元運營費，門票收入按90%歸張家界、10%歸張芒文旅的比例分成。若利潤達標，張芒文旅可解鎖最高5000萬元階梯式超額獎金。
張家界從虧損的運營者變成了旱澇保收的“房東”，芒果超媒則成為實際操盤手——以不到項目總投資五分之一的代價，換來了未來20年的運營權。
這是一種精心設計的風險隔離。上市公司張家界把最不確定的經營風險剝離出去，換回穩定現金流。
而芒果超媒，則用自己最擅長的內容能力作為籌碼，賭一個更大的未來。
02.綜藝IP落地：演唱會只是第一張牌
芒果超媒拿到運營權后，第一件事是砸下1.16億元進行改造。
2026年4月，有媒體實地探訪發現古城已全面封閉施工，工人稱“很多建筑風格都在改”，大部分商鋪已由湖南廣電系完成招商，項目更名為“奇幻大庸城”。
而在一年前的《焦點訪談》采訪拍攝之際，古城198間商鋪中僅有四五家入駐營業。
此次7月10日開業的配套活動中，兩場演唱會是最引人注目的開場秀。
從公告披露的成本結構看，演唱會制作費上限960萬元，由張芒文旅先行墊付并從“景酒套餐”營收中優先扣除。
若營收不足覆蓋成本，虧損由芒果方單方承擔。
從官方售票渠道（微信小程序及美團）可以看到，兩場演出的票價已經明確：
7月11日“大庸青春芒果演唱會” ：普通區398元、VIP區498元、VVIP區698元。
7月12日“大庸青春芒果音樂節” ：普通區268元、VIP區368元。
演出場地均設在大庸古城內，為戶外開放式場地。
對比公告中兩場演出960萬元的制作費及版權費上限，需兩場演唱會合計賣出超2萬張門票才能覆蓋成本。
真正的收益大頭不在門票，而在于演出帶來的古城客流、酒店入住、餐飲消費等衍生收入。
這也解釋了為何協議強調“景酒套餐總營收扣除成本后的超額純收益五五分成”，而非單純計算票務利潤。
03.芒果做演出：成本結構的“降維打擊”
如果換作普通主辦方來操盤同樣規格的兩場演出，成本結構截然不同。
審批層面，普通主辦方從申報到獲批往往涉及多部門串聯，流程較為繁瑣；而芒果系與主管部門溝通渠道成熟，能夠高效推進并順利完成審批。
藝人成本層面是兩者最大的差距所在。
普通主辦方邀請市場頭部藝人，往往需要支付高昂的市場報價。而參演藝人中相當一部分是芒果綜藝的常駐嘉賓，雙方存在長期合作關系。
這種“內部消化”式的調配，有效降低了采購成本。
制作與宣發層面，芒果超媒擁有湖南衛視、芒果TV的完整制作團隊和雙平臺宣發矩陣。其舞美、導播、直播信號制作均具備行業頂尖配置。
同時，衛視口播、綜藝片尾掛角、首頁推薦等海量曝光資源幾乎可以內部消化，大幅節省了外部市場投放費用。
普通主辦方做演出，每一分錢都是市場價；芒果系做演出，大量成本被“內部供應鏈”消化了。
這也是為什么芒果方敢于在協議中承諾“虧損自行承擔”——它的成本結構決定了，虧損的下限遠低于普通主辦方。
04.綜藝粉絲的消費力：一場“為愛發電”的經濟賬
綜藝粉絲以18-35歲年輕女性為主，為偶像付費的意愿和能力較強。
398-698元的演唱會票價、268-368元的音樂節票價，在同類演出中處于中檔水平，既不至于勸退粉絲，也能覆蓋基本成本。
部分游客跨城觀演意味著交通、住宿等額外開支，可能抑制部分價格敏感型粉絲的決策。捆綁酒店套餐的本質，是用住宿利潤補貼演出成本——酒店毛利較高，套餐定價可以更靈活。
歸根結底，演出的首要目標不是“賺錢”，而是“賺流量”。
湖南衛視、芒果TV的宣發，讓大庸古城獲得數千萬級的品牌曝光。
真正的考驗在演出結束之后：粉絲打完卡就走了，什么能讓他們再來第二次？
更長期的布局在于內容的持續植入。
《你好，星期六》實景街區“好6街”已在古城落地，《歌手2026》《乘風2026》等綜藝的衍生線下活動也在規劃中。
奇幻大庸城正在變成芒果系綜藝的“常駐外景地”——綜藝節目獲得低成本拍攝場地，古城則持續獲得全國性曝光。
05.最大賭注：“綜藝IP+古城”能復制嗎？
這套模式看上去邏輯自洽，但隱憂同樣明顯。
首先，綜藝熱度有天然的保質期。播出期間流量最高，但三個月后斷崖式下滑是常態，古城需要的是全年穩定客流，兩者存在時間節奏的錯位。
其次，“打卡”容易，“復購”難。游客會因為《你好，星期六》的取景地來一次，但什么能讓他們來第二次、第三次？
如果摘掉芒果的海報和濾鏡，這座古城和全國上千座仿古街區有何本質區別？
最關鍵的是財務壓力。2025年，大庸古城年收入僅501萬元，年虧損卻高達5.55億元，收入只夠覆蓋虧損的百分之一。
虧損的主要原因是固定資產的折舊。張家界的房東并不好當，芒果是否愿意為不斷貶值的資產投入，仍是未知數。
有景區運營人士私下吐槽過一個現象：有些景區老板寧可花一百萬做新項目營銷，也不愿花五十萬做內容深耕或服務升級。
因為營銷能看到短期回報，而長期運營只有出問題的時候才有人翻舊賬。
大庸古城這次賭的是“內容長尾”。
張芒文旅的價值不在于它投了多少錢，而在于它能把綜藝IP持續不斷地注入這個空間。
這是一種“輕資產、重內容”的運營思路——不靠硬件堆砌，靠IP的持續造血能力。
然而，文旅項目有一個殘酷的規律：流量能拉新，卻守不住體驗的生命線。
大庸古城如果只是把芒果的綜藝元素搬進古城，而沒有真正打磨出自身的文旅產品力，那流量退潮后，留下的仍是一座空城。
大庸古城的實驗，追的是“更紅、更潮、更年輕”。
對于張家界，這是一場沒有退路的實驗——不做是死，做則還有一線生機。
對于芒果超媒，這是一次“內容變現”的升級戰，贏了打開千億級文旅市場，輸了也是一次昂貴的試錯。
答案不在公告里，不在協議中，而在每一位消費者用腳投票的選擇里。
當開業熱度消退、綜藝播出季結束，芒果超媒和張家界能堅持用內容留住人嗎？
這比任何營銷推廣都更有說服力。
圖片來源于新片場及網絡截圖
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