香港分紅險成績單出爐：七家險企兌現能力大比拼，保誠表現波動大，友邦、匯豐誰更強？

保觀 | 聚焦保險創新

由于近期公眾號推送機制改變，歡迎您在公眾號首頁點擊右上【···】，將保觀設為“星標”，及時跟蹤行業最新資訊

2026年3月31日，香港保險業修訂版GN16新規（《承保長期保險業務指引》）正式落地。這條新規不只是監管文件的一次更新，更是把香港分紅險市場延續了十幾年的信息差徹底抹平了。

當所有險企站在同一條起跑線上曬出成績單，誰在認真兌現承諾、誰在靠營銷撐場面，一下子就一目了然。

保觀整理了匯豐、友邦、永明、宏利、保誠、萬通、安盛七家主流險企的最新披露數據。

數據顯示，近年推出的新產品，無論是友邦的充裕未來·盈尚、保誠的特級雋升II、宏利的宏摯傳承、匯豐的匯盛、萬通的富饒傳承系列，還是永明的傳富、卓裕II，分紅實現率普遍在100%以上，反映了保險公司在產品設計和投資策略上的持續優化。

老產品實現率比較分化。例如，萬通的恩長之選人壽保障計劃的年終紅利線實現率95%到98%的窄區間里，波動極小。而保誠的新生代計劃歸原紅利10年以上只有16%。

1

永明保險：低調黑馬的超額兌現力

永明在國內保險市場的存在感一直不算頂流，營銷聲量遠不如友邦、保誠這些老牌玩家。但這次分紅數據顯示其在售主力產品的中期歸原紅利，普遍超出演示預期一大截。

永明分紅實現率

最亮眼的當屬傳富儲蓄計劃，歸原紅利第3年120%、第4年119%、第5年117%，連續三年穩穩站在117%以上。這意味著不僅全額兌現，還多給了將近兩成。這種持續超額的表現在整個行業里都屬于第一梯隊。

同梯隊的還有昇暉保障計劃，歸原紅利第3、第4年都是120%。卓裕人壽系列II第3、第4年115%，生命雋富保第3年116%、第4年109%，安逸自主年金計劃第3年110%、第4年105%，永明的中期儲蓄產品的歸原紅利，幾乎均高于105%。

新產品方面，萬年青系列的六款產品，傳承、星河傳承、尊享、星河尊享、瑞永盈、卓金，全部實現100%開局。永盈、永越多元貨幣計劃這些新上線的也都是滿額兌現。

當然永明也不是沒有短板。早期停售的老產品比如永明學子飛揚計劃，周年紅利只有五六十的水平；歲悅儲蓄計劃的終期紅利常年在70%徘徊；鉆石入息保后期也掉到了60%左右。

不過這些都是上一個高利率周期設計的產品，演示預期定得偏高，放到現在的低利率環境下兌現難度大，是全行業的共性問題。

整體來看，永明的核心優勢集中在中期產品的超額兌現能力方面。

2

萬通保險：穩健派的教科書式表現

如果說永明的關鍵詞是超額，那萬通的關鍵詞就是穩健。萬通產品數量并不算多，但其全部產品幾乎不存在明顯缺陷，所有在售主力產品均已達標，多款產品實現小幅超額，整體下限處于較高水平。

萬通保險分紅實現率

富饒傳承系列是表現最搶眼的系列，例如，富饒傳承儲蓄計劃3，年終紅利在第3年飆升至112%，第4年穩穩站在102%；終期紅利的表現亦不遑多讓，第3年103%、第4年101%，兩種紅利雙雙突破百分百大關，年終紅利更是超額完成了12個百分點。

而且，尚裕終身壽險終期紅利在第3年做到了113%，創下萬通單年度最高紀錄。終身壽險的紅利就像滾雪球，越往后復利效應越明顯，第3年就能超出13%，長期來看，想象空間簡直無限大。

富饒傳承儲蓄計劃2也表現得很穩，年終紅利第4年100%、第5年103%，終期紅利第4年105%、第5年101%，兩條曲線都穩穩踩在達標線上方。富饒世代儲蓄計劃年終紅利第3、4年都是100%，終期紅利第3年100%。

年金類產品是萬通的另一大亮點。萬通延期年金的終期紅利從第3年到第6年清一色100%，萬通延期年金2在第3年也是100%，表現亮眼。

老產品同樣可圈可點。恩長之選人壽保障計劃的年終紅利，從第4年到第10年一直維持在95%到98%的窄區間里，波動極小。

危疾類產品表現中規中矩，嚴重疾病特級保100+的終期紅利10年以上是91%，首選癌癥儲蓄保、首選健康保500+這些大概在94%到96%的水平，算是穩穩過關。

總的來說，萬通的整體表現可以用“穩健”二字概括。既沒有動輒150%、160%的爆發性數據，也不存在明顯的風險隱患。

3

匯豐保險：銀行系選手的新老交替

匯豐作為銀行系保險公司，背靠大樹渠道優勢明顯，但分紅業務從來不是它最核心的標簽。

匯豐分紅實現率

從這次披露的數據來看，匯豐呈現出非常典型的新老分化格局，近幾年的新產品表現很好，而更早的存量老產品則普遍承壓。

新產品里變現最好的是匯瓏環球壽險計劃，特別紅利第3年直接沖到121%，匯紅寶環球壽險計劃第2年117%，表現也很突出。匯盛人生保險計劃從第4年的109%漲到第5到第7年的110%，連續四年穩定在110%上下，持續性很好。

老產品的情況就沒那么樂觀了。終身壽險計劃的年度紅利到第10年只有72%左右；樂全保、教育樂全保這些10年以上的產品，周年紅利普遍在72%到78%之間。目標儲全保、資本儲全保這些中期儲蓄產品，后期也掉到了80%上下。

總之，匯豐的老產品有歷史包袱，新產品尤其是近三年推出的環球壽險、多元貨幣系列，表現得相當有競爭力。

4

友邦保險：產品線廣，旗艦產品表現突出

友邦作為香港保險市場資歷深厚的龍頭企業，產品數量是六家里最多的，儲蓄、危疾、教育、年金各個品類鋪得很全。

友邦分紅實現率

充裕未來?盈尚，復歸紅利第5年162%，另一個長期表現亮眼的是才雋之寶終身壽險，周年紅利第4年112%、第5年125%，然后一直到第10年都維持在119%到125%的高位，10年以上還有112%，說明它的投資組合穿越周期的能力很強。

整付保費終身分紅壽險美元版本的周年紅利也很穩，從第3年到第10年基本在100%到108%之間波動，儲速終身保美元版本第8到第10年都在107%到110%，都屬于細水長流的類型。

不過，友邦危疾類產品的周年紅利實現率較低。

簡易特級高息保儲蓄計劃周年紅利第6年直接掉到64%，泰然安心保2第6年65%，多重安心保2第6年65%，進泰安心保2第6年71%，這些危疾產品普遍在第5到第6年出現一個陡峭的下滑。

新產品方面，盈御多元貨幣計劃、簡愛?延續保障計劃5、愛無憂長享計劃5這些近兩年出的產品，前幾年基本都是100%達標，開局都還不錯。

總結友邦就是：旗艦產品表現很好，但產品線太寬導致質量參差不齊。

5

宏利保險：偏科生的危疾分紅絕技

宏利最突出的標簽，是危疾險的終期紅利表現，這在六家公司中獨樹一幟。

宏利分紅實現率

活耀人生危疾保2第3年123%、第4年128%、第5年129%，逐年攀升且全部在120%以上。 樂康無憂第6、7年均超127%，樂健無憂第6年129%，樂活無憂第6年更沖至131%，表現比多數純儲蓄險更好。

然而，危疾分紅類產品普遍存在隨著時間拉長，收益容易回落。例如，活得精彩危疾保，前4年還在114%-137%風光無限，第5年直接砍到86%，第9年只剩59%，過山車曲線讓人心驚。

儲蓄類產品方面，富足自主年金前兩年110%，赤霞珠2和世紀傳承第2年均在109%-110%。中高端產品如尊貴一生、尊尚一生、宏達儲蓄第5-9年基本穩在100%-108%。但老產品保證退休入息保10年以上僅39%，教育津貼計劃43%，卓越優惠保障計劃40%，演示利率定太高，低利率環境下直接腰斬。

所以，宏利是典型的“偏科生”，危疾分紅有特色，純儲蓄產品則兩極分化。

6

保誠保險：波動最大的選手，“天堂地獄”一線間

保誠產品數量比較多，但實現率的波動幅度也是最大的，有的產品能沖到149%，有的直接跌到13%。

保誠分紅實現率

快享錢儲蓄保障計劃的特別紅利最亮眼，第7年117%、第8年128%、第9年130%、第10年還有119%，連續四年超預期，而且幅度不小。

但保誠的問題也十分突出，表現為波動幅度顯著過大。

最典型的是息享人生儲蓄保障計劃，終期紅利第2年沖到149%，第3年還有107%，結果第4年直接跌到26%，第5年只剩13%。

老產品的情況也不樂觀。理想人生保障系列II分期繳費版本，歸原紅利10年以上只有16%，特別紅利也才76%；新生代計劃歸原紅利10年以上16%。

整體評價保誠的話，就是一家上限很高、下限也很低的公司。

7

安盛分紅實現率披露：危疾產品穩扎穩打，新品表現亮眼

安盛作為香港保險市場的頭部玩家，它的產品兌現能力整體表現概括起來就是：危疾保障穩扎穩打，儲蓄新品表現優異，老產品則壓力山大。

安盛分紅實現率

在核心的危疾保障賽道上，安盛主力在售的“愛護同行危疾保障”，終期紅利在保單第5到7年就全部實現了100%達標，已經停售的“康齊危疾保障”終期紅利在保單7至10年里持續保持100%，長期兌現能力穩定。

然而，儲蓄類產品這邊，不同時期推出的產品表現呈現出清晰的新老分化特征。近幾年推出的“真智珍寶III”、“真智豐盛III”等儲蓄系列，周年紅利在大多數年份都100%達標，有些年份甚至還達到了101%-103%。

而早期的“全蓄系列”、“真智珍寶II”這些老產品，受低利率環境的影響，長期實現率多在60%-80%之間徘徊，這也屬于行業內較為常見的歷史遺留問題。

總的來說，安盛在售的主力產品基本都能足額兌現演示收益，危疾類產品的長期穩定性絕對是它的王牌優勢。

七家公司中，永明憑借中期超額能力、萬通靠著全線穩定性，成了這次披露中的兩大驚喜亮點；友邦的旗艦產品、宏利的危疾分紅各有看家本領；匯豐帶著銀行系的深厚底蘊、保誠高波動高彈性、安盛新品亮眼老品承壓。

保觀知識星球