湖北
最近世界銀行發布了一份中國經濟簡報，里邊有幾個數據讓我看完了之后久久不能平靜。報告闡述的內容和數據比較多，很多都是我們耳熟能詳的局面：經濟在增長，但是很多人的消費信心始終沒有得到修復。
先看幾個數據。過去幾年，中國經濟保持了比較高的增長，比如5%左右的GDP增速。但這部分增長主要來自于哪里呢？很大程度是來自于高技術制造業這些新興產業，還有出口投資，說白了是供給端撐起來的。另一組數據，居民實際消費支出的增速已經下降到2.6%了。
這就意味著經濟增長和普通家庭的感受之間出現了脫節：企業生產能力很強，出口競爭力也很強，但是居民端的消費比較弱。大家現在經常討論的幾個詞，比如產業分化、內卷、K型復蘇、消費疲軟等等，這些現象都有一個共同問題：錢有沒有真正流向居民，轉化成消費能力和消費信心。
世界銀行的這份報告重點討論了一個深層次的問題：中國財政的錢主要花在哪里了？這也是讓我心情不能平靜的一組數據。兩個數。先看第一個，中國財政支出當中資本性支出的比例大概是43%。什么叫資本性支出？
基礎設施建設、產業投資和生產能力建設。簡單來說，就是修路建橋、搞園區、上大型項目。和資本性支出相對應的是經常性支出，也就是民生保障、公共服務等等。而OECD這些發達國家的資本性支出的平均水平大概是13.5%。
也就是說，中國過去很長時間習慣通過投資拉動經濟，這在高速增長的階段是沒問題的。那個時候基礎設施不足，投資能夠創造需求，提升生產效率。但是到了今天，各方面已經體現出來比較明顯的弊端和矛盾了，經濟發展階段也發生了變化，但是這個路徑和慣性一直沒有改變。
第二個數據，中國財政支出當中，衛生、教育、社會保障這三項合計大概占比是28%，OECD國家平均超過60%了。這說明什么問題呢？我們投入大量的資源建設經濟硬件，但是在讓居民敢消費、敢承擔風險方面投入不足。很多人說中國人天生喜歡存錢、不敢消費，這是文化基因所致。真的只是文化問題嗎？
我覺得不是。日本人也愛儲蓄，但是日本社會的保障體系相對來說比較完善，居民在面對養老、醫療、失業風險方面，沒有那么大的后顧之憂。所以我們當前的不確定性需要未來的儲蓄來做對沖。就像我之前說的，現在儲蓄倒是成了剛需。
那如果財政資源稍微調整一點點方向，增加一些民生的投入，會不會有效果呢？世界銀行算了一筆賬：假設把居民養老金提高一倍，大概需要投入GDP的0.6%左右，換來的是什么呢？居民消費可能提高2%到4%。如果進一步提高醫保的保障水平，消費提升的空間甚至更明顯。
就是財政投入一點點，如果能直接進入居民端，產生的消費拉動效果遠高于投入本身。這就是為什么當下很多經濟學家反反復復一直在強調，當下最重要的不是投資項目，是投資于人。
那0.6%的GDP是什么概念呢？大概也就是幾千億到萬億規模，放在整個財政體系里，其實并不是不能承受。不是沒有錢，是錢怎么配置的問題。民生方面花得少，就會讓更多家庭增加預防性的儲蓄，這個就是客觀事實，那么就難以產生更大的經濟循環。
當然了，財政結構調整不是簡單的撒錢。世界銀行也提出來，需要同步提高財政的效率，比如醫保支出改革、優化稅收的結構、逐步擴大養老和醫療保障覆蓋范圍。看來我們未來提升消費、促進內需的路還比較長。大家有什么想法可以在評論區留言。
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