【財經早餐】2026.07.09星期四

每日金曲： 孫燕姿-天黑黑

? 工信部NVDB：AI編程工具Claude Code存在安全后門隱患，危害嚴重。Claude Code是美國Anthropic公司開發的AI編程工具，可根據文字需求自主完成代碼編寫、修復等工作。由于其內置了監控機制，未經用戶同意即可向遠程服務器回傳用戶地域、身份標識等敏感信息，受影響的Claude Code為2.1.91至2.1.196版本。

? 上證報：截至6月底，量化股票多頭策略規模為1.83萬億元，相較于今年初增長1.1萬億元。同期，主觀股票多頭策略規模增長超6000億元。業內人士表示，去年大量量化多頭策略私募基金收益超過50%，亮眼的業績下，今年以來尤其是一季度量化私募發行市場火熱，不少頭部量化私募新增募資金額超過50億元。

宏觀經濟

1、 央視新聞：美國總統特朗普表示，美國和伊朗達成的諒解備忘錄“已終結”，會告知美方談判人員。特朗普還表示，不想再同伊朗方面打交道。美國和伊朗方面6月17日公布諒解備忘錄正式文本，雙方文本內容基本一致。根據這份文件，美伊承諾在60天內進行談判并達成最終協議。

2、央視財經：受美國頭部AI廠商模型定價持續上漲影響，中國AI大模型憑借性價比優勢，在美國企業端的應用規模正快速擴大。業內人士指出，目前中國部分頭部開源及開放權重模型的性能與OpenAI、Anthropic等美國頂尖前沿模型的技術差距約6至9個月，而定價卻低60%至90%，并且可覆蓋絕大多數常規AI工作任務，因此深受美國企業的青睞。

3、世界黃金協會：6月，全球投資者進一步削減黃金ETF持倉，全球各地區黃金ETF凈流出89億美元。當月，全球黃金ETF資產管理規模下降13%至5260億美元。得益于亞洲市場的強勁表現，上半年全球黃金ETF整體仍錄得80億美元的凈流入。

4、IMF：預計2026年全球經濟增長率為3.0%，2027年為3.4%，分別較4月預測下調0.1個百分點和上調0.2個百分點，仍低于2024年至2025年3.5%的平均增速。中國經濟2026年將增長4.6%，2027年將增長4.1%，分別較4月預測上調0.2和0.1個百分點。

5、央行：要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業，增強銀行資本實力。用好各類結構性貨幣政策工具，優化工具管理，扎實做好金融“五篇大文章”，加強對擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域的金融支持。持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務。

地產動態

1、克而瑞：上半年各地供地策略呈現四個方向的調整。總量收縮——京滬廣深宅地計劃供應量全線調減，上海近五年商品住宅用地供應上限從647公頃降至385公頃，降幅超40%，廣州住宅用地同比下降55%；質量提升——供地向軌道站點周邊、就業密集區域及低密改善地塊傾斜；存量盤活——京滬存量用地供應占比分別達65%和70%；以需定供——供地與商品房去化周期動態掛鉤。

2、北京商報：一改過往降價走量的策略，今年上半年北京新房市場的銷冠們開始出現“王者可溢價”的現象。當前北京置業客群的購房邏輯已發生明顯轉變，傳統比價導向正逐步讓位于產品價值導向；具備差異化品質力的項目能夠形成穩定價差優勢，產品溢價能力已成為決定樓盤去化表現的關鍵。

3、高力國際：隨著科創企業帶動的新增需求持續釋放，二季度，北京甲級寫字樓市場凈吸納量達14.6萬平，創近三年單季新高。

4、中房報：上半年，新房市場方面，杭州累計成交了26210套商品房，雖同比去年上半年的29774套下降了12%，但價格卻呈現上漲態勢；高端改善市場亦表現強勁，總價2000萬元以上新房成交480套，創下歷史新高。二手房市場同步放量，上半年杭州市區累計成交4.67萬套，為近5年同期第二高，剛需群體在“以價換量”中加速入場。

5、第一財經：深圳豪宅市場正經歷一場由“科技新貴”引領的獨立行情。1-6月，深圳灣、前海等核心區千萬級豪宅頻現“日光”，6個頂豪項目開盤即罄。據悉，高總價房源買家多來自芯片、人工智能、半導體、智能制造等科創產業，創業者、相關企業高管成為主力，決策周期短、偏愛全款、追求“科技+生態”與通勤效率，購房邏輯迥異于傳統富豪。

6、江西省南昌市：1宗高新區青山湖板塊105畝涉宅用地，經過近2個小時激烈競價，最終兆馳股份旗下江西宸宏置業以地價787萬元/畝斬獲地塊，折合成交總價約8.3億元，溢價率高達50.19%。

股市盤點

1、周三，上證指數報3970.88點，下跌0.49%，成交額11923.56億。深證成指報14939.73點，下跌1.87%，成交額13711.67億。創業板指報3845.35點，下跌1.7%，成交額6551.53億。總體上個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌。兩市成交額2.56萬億，較上一個交易日縮量176億。盤面上，油氣開采與服務、旅游及酒店、IT服務、軟件開發等板塊漲幅居前；能源金屬、非金屬材料、電池、金屬新材料等板塊跌幅居前。

2、周三，恒生指數漲2.99%，報24199.46點。恒生科技指數漲4.97%，報4731.02點。國企指數漲4.04%，報8084.22點。盤面上，大模型概念、科技股領漲，固態電池、PCB概念走低。南向資金凈買入141.94億港元。其中，港股通（滬）凈買入70.30億港元，港股通（深）凈買入71.64億港元。

3、截至7月8日，北交所上市公司325家，當日新增1家。總市值8159.52億元，成交金額192.53億元。

4、兩市融資余額：截至7月7日，上交所融資余額報14882.28億元，較前一交易日減少58.89億元；深交所融資余額報14597.1億元，較前一交易日減少71.48億元；兩市合計29479.38億元，較前一交易日減少130.37億元。

5、財經頭條APP：7月以來，上市公司開始陸續披露2026年半年報業績預告。多家上市公司在業績預告中明確將業績大幅增長歸因于上游原材料價格上漲帶來的產品價格上行與利潤改善，化工、有色金屬、半導體等行業上市公司大幅預增數量較多。

6、Wind：截至6月30日，年內收益超100%的基金多達246只。而到了7月7日，這一數字已驟降至72只——短短5天，174只翻倍基“消失”，降幅高達70%。這5天里，246只翻倍基凈值全部下跌，平均跌幅達11.90%。而同期，29只基金逆勢漲超10%，幾乎清一色重倉港股醫藥生物。

7、Wind：2026年以來，外資機構對A股市場的調研熱情持續升溫，年內外資合計調研A股上市公司超3700次。高盛、美銀證券、摩根大通等巨頭年內調研頻次均超50次。從調研行業來看，聚焦在電子設備、半導體設備、集成電路等科技賽道。

8、易方達基金龐亞平：中國ETF發展迅速，從2004年首只產品至今已有近1600只，年初總規模約6萬億元，但相對股票市場體量而言滲透率僅2.4%，而美國市場這一比例接近24%，歐洲市場也達約四分之一，中國ETF未來發展空間廣闊。

9、韓聯社：隨著第二季度KOSPI指數歷史上首次突破9000點大關并持續高位運行，韓國國民年金持有的股票估值在三個月內增加了189.5684萬億韓元（折合8500億元）。這一增幅較第一季度增加額高出100萬億韓元以上，創下季度基準歷史最高紀錄。

10、Wind：北交所成為了本輪IPO數量的擴容“王者”，上半年IPO數量達36家，占到A股IPO總發行數量的一半以上，相較2025年同期的6家則增長了五倍。上述36家企業的首發募資金額達113.97億元，同比增長超400%，且已經超過2025年全年的68.19億元。

11、瑞銀：2026年一季度公募基金對大科技板塊的超配比例為10.4%，低于2025年三季度的11.2%，并遠低于2015年四季度16.2%的歷史峰值。自2024年“924”以來，科技成長風格占優至今尚不足兩年，仍短于歷史平均周期。因此，在大科技板塊高景氣度持續且股價不斷跑贏的背景下，公募基金有進一步加倉大科技板塊的空間和潛力。

12、中信證券：本輪科技股調整更多的是一次近期全球流動性收緊環境下的資金去杠桿與再平衡過程，而非AI產業趨勢發生逆轉。對于中長期敘事，需要高度關注未來幾個月是否會出現類似年初OpenClaw與Coding Agent的AI能力出圈時刻。具備差異化價值的國產算力“Plan B”仍具韌性，有望獲得外資配置。

13、中信建投：算力需求正成為PCB行業最重要的結構性增量，推動AI場景PCB升級為高多層、高密度、高速、低損耗和高可靠的平臺型產品。AI服務器架構從CPU平臺轉向GPU/ASIC集群，全面抬升PCB在用量、層數、材料、孔結構、線路精度與可靠性的技術要求，帶動高多層板、高階HDI需求快速增長。

14、中金公司：展望2026年，快遞行業或正在經歷從規模擴張到高質量發展的逐步轉型，反內卷政策堅定推進有望托底淡季價格，格局持續優化或帶來行業價值重估。監管層面對"內卷式"競爭的治理態度明確，各地反內卷措施陸續出臺，行業競爭核心或由"量"轉"質"。部分公司有望憑借服務品質獲取客戶粘性實現份額擴張，而尾部公司有望實現較高的單票利潤修復彈性。

財富聚焦

1、中央財經大學教授李國平：不建議年輕人以“攢高息股養老”作為主要投資策略。這一策略建立在多個不確定的前提之上，卻被投資者當作“確定性”來對待，本質上是一種認知偏差。年輕投資者更應提升選股能力，長期持有優質標的最終都會盈利，而非把資金鎖在“看似安全”的高息股中被動等待。

2、前程無憂：公布2026校園招聘白皮書。2025年，博士、碩士、本科及專科畢業生的平均月薪起薪分別達到25082元、13749元、8698元及6387元。其中，碩士畢業生起薪2025年實現10.5%的同比增長。

3、海口海關：1-6月，海口海關累計監管離島免稅購物金額199.2億元、購物件數1596.6萬件、購物人數279.3萬人次，同比分別增長18.8%、7.3%、12.6%。自貿港封關元年，離島免稅正逐步成為消費回流的主戰場。

行業觀察

1、人社部等四部門：聯合印發《關于加快推進“人工智能+人社”應用發展的實施意見》。到2030年，高質量數據集有效供給，人社行業大模型成熟完備，人工智能應用體系基本健全，形成人社行業領域人工智能普遍應用的創新局面。

2、藍鯨新聞：豬價短期回到10元/公斤以上，并不等于周期已經反轉。6月下旬以來生豬價格已有明顯反彈跡象，但從上市豬企月度經營數據看，低價周期的壓力仍在延續，頭部豬企銷售均價同比普遍下滑三成左右，銷售收入同比仍明顯承壓。

3、乘聯分會：6月，全國乘用車市場零售160.2萬輛，同比下降23.2%，環比增長6.1%；今年以來累計零售870.1萬輛，同比下降20.2%。6月，新能源車零售同比下降9%，其中自主下降11%，主流合資增長45%，豪華下降11%，自主經濟型電動車國內零售受到補貼暴跌的影響較大。

4、民政部：截至2025年年底，我國養老機構和設施數量已達39.6萬個，其中養老機構護理型床位占比達67.5%。縣級公辦養老機構基本實現全覆蓋，約30%具備縣級綜合養老服務管理平臺功能，60%以上的鄉鎮（街道）建有區域養老服務中心。各地三級養老服務網絡建設取得初步成效。

5、仲量聯行：1-5月，深圳入境及國內客流持續回暖，為酒店市場提供堅實底座。深圳高端酒店平均房價同比增長5.2%，出租率抬升6.5%，每間可售客房收入（RevPAR）同比上漲12.1%至845元，高于其他一線城市，僅次于三亞。

6、商德科集團：雖然全球企業正在加速人工智能部署，但普遍缺乏清晰的領導力指引、員工信任與能力建設體系。這導致企業的AI愿景與組織就緒度之間的差距正在日趨擴大，難以將技術應用轉化為可衡量的業務成果。70%的員工表示已準備好與AI智能體協同工作，相比之下，僅39%的領導者相信員工能夠適應。

7、央視財經：鉆石行業巨頭戴比爾斯集團近期大幅下調了其鉆石產品的報價，降價力度創歷史罕見水平。在當前關稅沖擊、中東局勢不確定性的背景下，國際奢侈品消費市場受到嚴重沖擊。尤其在珠寶行業，人工培育鉆石憑借性價比優勢，近年來需求不斷走高，使得主要經營天然鉆石業務的戴比爾斯等品牌面臨更大壓力。

公司要聞

1、財聯社：采訪多位蘋果鏈企業人士獲悉，蘋果折疊機產品方案早已確定，目前相關企業已進入生產旺季，相關產品正常量產中。多位人士還表示，9月交付應該“沒問題”，對于產品延期傳聞發售，則表示“沒聽說”。

2、蘋果：將增加與博通的合作支出，與博通新簽訂多年期協議，協議預計將超過300億美元，生產超過150億顆美國制造的芯片。新的多年期協議包括擴建科羅拉多州柯林斯堡的設施。博通將投資15億美元擴建柯林斯堡設施，生產先進射頻組件和無線技術。

3、The Information：智譜在其GLM系列AI模型需求激增的背景下正評估自研定制芯片的可能性。對于大型人工智能模型開發商而言，擁有自研芯片可實現AI軟硬件協同優化，提升算力利用效率，降低對外部芯片供應商的依賴。

4、臺灣工商時報：臺積電光子集成電路（PIC）的產能將迎來快速攀升。臺積電產能將從目前約每月500片的水平，拉升至第二季度的每月1萬片，第四季度將進一步提高至每月1.5萬片，并預計在2028年增至至少每月2.5萬片。

環球視野

1、美國鋼鐵制造商協會：由于數據中心數量和規模的增加，美國傳統制造業正面臨能源成本大幅升高的困境。集中在PJM電網覆蓋的“鐵銹地帶”的美國鋼鐵公司，每年要支付數千萬美元的額外電力成本。這可能將沖擊特朗普重要票倉的利益，并影響到他本人的支持率。

2、日本東京商工調查公司：上半年負債1000萬日元（約合41.9萬元）以上并破產的日本企業數量12年來首次突破5000家，達到5346家。

3、加拿大：5月商品貿易順差擴大至42.4億加元（約合29.8億美元），連續第四個月增長并創下四年來最高水平。與此同時，加拿大對美國市場的依賴程度進一步加深。5月對美出口環比增長1.5%至537.2億加元，實現連續四個月增長，占當月出口總額的比重接近70%。

金融數據

1、財政部、應急管理部：緊急預撥5000萬元中央自然災害救災資金，支持湖北、甘肅開展災害應急搶險救災工作，最大限度減少人員傷亡，防范次生災害。

國內

2、新三板：7月8日，合計掛牌5859家公司，當日減少1家，成交金額2.57億。三板成指報752.10，跌0.31%，成交額1.72億。

3、國內商品期貨：截至7月8日下午收盤，能源化工領漲。LU燃油、原油等漲超6%，純苯漲逾5%，苯乙烯、甲醇漲超4%，液化氣、聚丙烯等漲超3%，瓶片、燒堿等漲超2%，短纖、乙二醇等漲超1%，豆油、豆二等小幅上漲；不銹鋼、碳酸鋰等跌逾2%，蘋果、棉花等跌超1%，生豬、花生等小幅下跌。

4、國債：7月8日，2年期國債期貨主力合約TS2609上行0.01%至102.662；5年期國債期貨主力合約TF2609上行0.06%至106.490；10年期國債期貨主力合約T2609上行0.10%至109.265。10年期國債利率下行0.21BP，至1.74%；10年期國開債利率下行0.30BP，至1.79%。

5、央行：7月8日開展150億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有1000億元7天期逆回購到期，當日實現凈回籠850億元。

6、Shibor：隔夜報1.3663%，下跌0.77個基點。7天報1.3810%，下跌0.15個基點。3個月報1.4312%，下跌0.07個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.7993，跌0.0544%，人民幣中間價報6.8077，跌0.0338%。

國外

8、亞洲：日經225指數跌2.11%，報66819.05點。韓國KOSPI指數跌5.35%，報7246.79點，創5月20日來最低收盤位，在6月觸及紀錄收盤高位后下跌逾20%，已進入技術性熊市。

9、美股：道指收跌1.09%，報52348.39點；納指收漲0.20%，報25870.65點；標普500收跌0.28%，報7482.71點。

10、歐洲：英國富時100收跌1.66%，報10489.04點；德國DAX30收跌2.23%，報24897.45點；法國CAC40收跌2.18%，報8252.66點。

11、黃金：COMEX黃金期貨收跌1.70%，報4086.60美元/盎司。

12、原油：WTI原油期貨收漲4.37%，報73.52美元/桶；布倫特原油期貨收漲5.2%，報78.02美元/桶。

13、波羅的海干散貨指數：跌0.14%，報2871點。

· 鋰價不再看車企臉色？美國國防部親自下場“囤鋰”！·

標志性拐點：美國國防部正式啟動碳酸鋰專項國防儲備采購。這也是美國首次將鋰納入國家國防儲備體系并開展大規模采購。首先需要明確的是，此次美國囤鋰的實際采購體量對全球現貨市場的邊際拉動有限。根據規劃，美國國防后勤局（DLA）擬通過五年期合同采購約1.62萬噸電池級碳酸鋰，年均采購量僅約3200噸。這一規模在全球鋰鹽總消費中占比極低，短期內無法扭轉當前市場供給偏寬松的格局，也不會引發鋰價的脈沖式暴漲。

深層戰略信號：這標志著鋰的資源屬性正從單純的“新能源工業原料”向“關鍵戰略礦產”躍升，其定價邏輯將由原本的“新能源需求驅動”轉變為“新能源需求+國家戰略安全”雙輪驅動。隨著美國開啟國防囤鋰先河，歐盟、日韓等經濟體大概率將跟進建立類似的戰略儲備機制。在各國政府儲備托底的預期下，鋰價的底部支撐將顯著增強，行業過往因產能過剩或需求爆發而引發的劇烈周期波動有望逐步弱化。

美國核心訴求：在于緩解其關鍵礦產供應鏈的脆弱性與戰略焦慮。當前，全球超七成的鋰鹽精煉產能集中于中國，美國本土冶煉產能不足，其軍工無人機、戰機儲能及艦船供電等核心裝備依賴外部進口。趁著當前全球鋰供給相對充裕的窗口期，美國提前鎖定庫存，一方面旨在規避地緣政治風險，保障國防工業基礎的自主性；另一方面，也是為其本土鋰礦開發及中游冶煉產能建設爭取3至5年的緩沖期。

鋰電市場正加速向“雙軌制”演進：一側是以中國為核心、成熟完備的亞洲鋰電產業鏈，另一側則是歐美致力于構建的自主配套閉環供應鏈。行業競爭的核心維度，逐步轉向對上游資源的掌控力、電池回收體系的完善度以及前沿技術的研發壁壘。對于國內產業而言，短期內無需過度擔憂訂單流失，民用新能源出口基本盤依然穩固；但長期來看，海外資源壁壘抬高與出口市場分流將是必然趨勢。

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周期永遠勝在終點，無論它看起來多么不可思議。——霍華德·馬克斯