牧原3862萬頭、溫氏1781萬頭、新希望711萬頭…9家巨頭半年賣了7000萬頭豬，少賺超300億！產(chǎn)能去化真的要來了？

近日，牧原股份、溫氏股份、新希望等9家上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)披露6月銷售簡報。農(nóng)財寶典新牧網(wǎng)記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，9家企業(yè)合計出欄商品豬近7000萬頭，行業(yè)供給仍處高位；6月單月商品豬銷售均價一度跌破9.5元/公斤，全行業(yè)深度虧損。

進(jìn)入7月，現(xiàn)貨市場迎來快速反彈，10天內(nèi)豬價上漲近21%，重新站上11元/公斤關(guān)口。

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六月均價跌破10元，月末迎來暴力反彈

數(shù)據(jù)顯示，2026年6月，9家上市豬企商品豬平均銷售均價約9.61元/公斤，較2025年同期的14元/公斤下跌超30%。

具體來看，頭部企業(yè)價格高度趨同，基本在4.5-5元/斤之間。牧原股份在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，6月豬價一度跌破公司現(xiàn)金成本，是近年來經(jīng)營壓力最大的月份之一。價格相對較高的東瑞股份為10.82元/公斤，主要得益于供港生豬的溢價優(yōu)勢；立華股份、金新農(nóng)均價分別為10.03元/公斤、9.96元/公斤，同樣未能突破11元/公斤的行業(yè)平均成本線。

就在市場一片悲觀之際，豬價在6月末迎來超預(yù)期反彈。新牧網(wǎng)豬價指數(shù)顯示，從6月27日的4.72元/斤低點(diǎn)起步，全國外三元生豬價格連續(xù)10天上漲，至7月7日已達(dá)5.71元/公斤，累計漲幅21%，部分地區(qū)單日漲幅超過1元/公斤。

市場分析認(rèn)為，此輪反彈由多重因素推動：一是前期深度虧損下養(yǎng)殖戶普遍壓欄惜售，短期供給收縮；二是標(biāo)豬供應(yīng)階段性偏緊，大豬集中出清后市場缺口顯現(xiàn)；三是國家產(chǎn)能調(diào)控政策預(yù)期升溫，市場情緒好轉(zhuǎn)。但終端消費(fèi)仍處夏季淡季，白條走貨不暢，制約了反彈高度，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為短期將在5.5元/斤附近震蕩。

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頭部企業(yè)主動去產(chǎn)能，出欄量同比首降

價格持續(xù)低位倒逼企業(yè)主企出欄量出現(xiàn)明顯分化，頭部企業(yè)出欄量同比首次出現(xiàn)下降。

6月單月，傲農(nóng)生物銷量同比增長37.61%，增速位居第一；神農(nóng)集團(tuán)、新希望分別增長31.53%、27.35%；立華股份增長18.85%。上述企業(yè)前兩年投建的產(chǎn)能仍在釋放期，出欄量保持較快增長。

與之形成鮮明對比的是，頭部企業(yè)已開始實(shí)質(zhì)性調(diào)減產(chǎn)能。牧原股份6月銷售商品豬622.7萬頭，同比下降11.28%，這是牧原近五年來首次出現(xiàn)單月銷量同比兩位數(shù)下滑；溫氏股份6月出欄257.09萬頭，同比下降14.51%；正虹科技、金新農(nóng)出欄量分別同比大降61.56%、9.56%。

從企業(yè)最新動作看，產(chǎn)能去化力度超出市場預(yù)期。牧原股份披露，截至6月末公司能繁母豬存欄已降至311.3萬頭，較2025年初362.1萬頭的峰值累計削減近50萬頭，降幅達(dá)14%；公司同時停止了124個在建豬場項目，預(yù)計影響年出欄能力1200萬頭，并嚴(yán)格控制二次育肥。

溫氏股份也表示，將適當(dāng)放緩固定資產(chǎn)投資節(jié)奏，5月末公司賬面現(xiàn)金超過70億元，足以應(yīng)對周期底部。新希望則將2026年出欄目標(biāo)從原計劃調(diào)降至1600萬頭，全年目標(biāo)成本下降1-1.5元/公斤。

這一輪產(chǎn)能調(diào)整與以往周期最大的不同是，頭部企業(yè)不再逆周期擴(kuò)張，而是主動響應(yīng)國家生豬產(chǎn)能調(diào)控政策。早在2025年9月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部就召集25家頭部養(yǎng)殖企業(yè)開會，明確要求調(diào)減能繁母豬存欄，目標(biāo)到2026年將全國能繁母豬存欄控制在3950萬頭的正常水平。

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上半年減收近三成，現(xiàn)金流成生存關(guān)鍵

價格下跌直接導(dǎo)致收入大幅縮水。6月單月，8家披露收入的企業(yè)合計實(shí)現(xiàn)商品豬銷售收入127.53億元，同比降幅顯著。

其中，牧原股份6月收入75億元，同比大降41.40%；溫氏股份30.78億元，下降37.44%；新希望13.84億元，下降17.18%。中小企業(yè)收入下滑更為劇烈，正虹科技、金新農(nóng)6月收入同比分別下降81.68%、58.98%，主要是出欄結(jié)構(gòu)中仔豬占比提升、商品豬出欄減少所致。

上半年，8家企業(yè)合計實(shí)現(xiàn)商品豬銷售收入878.35億元，較2025年同期減少約27%。其中牧原股份收入501.45億元，同比下降29.24%；溫氏股份236.6億元，下降24.32%；新希望85.84億元，下降28.78%。

即使是出欄量增長的企業(yè)，收入也未能實(shí)現(xiàn)增長。金新農(nóng)上半年出欄增長37.6%，收入反而下降15.26%；立華股份出欄增長18.54%，收入下降13.31%；東瑞股份出欄增長15.82%，收入下降6%。

“量增價跌”成為上半年行業(yè)的主旋律。9家企業(yè)上半年合計出欄商品豬6928.89萬頭，同比微增約2%，但價格下跌完全吞噬了出欄增長的貢獻(xiàn)，全行業(yè)陷入“越賣越虧”的困境。

行業(yè)集中度在虧損中進(jìn)一步提升。牧原、溫氏、新希望三家頭部企業(yè)6月合計出欄商品豬1005.23萬頭，占9家企業(yè)總出欄量的91.7%；上半年合計出欄6352.92萬頭，占比達(dá)91.7%。中小企業(yè)在虧損壓力下出欄節(jié)奏明顯放緩，部分資金鏈緊張的養(yǎng)殖戶已開始淘汰母豬、退出市場。

對于下半年行情，市場分歧仍然存在。樂觀觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著頭部企業(yè)產(chǎn)能去化落地，疊加三四季度消費(fèi)旺季到來，豬價有望在8-9月迎來趨勢性上漲；謹(jǐn)慎觀點(diǎn)則認(rèn)為，當(dāng)前能繁母豬存欄仍處高位，規(guī)模豬場資金儲備相對充足，產(chǎn)能去化需要更長時間，豬價反轉(zhuǎn)時點(diǎn)可能延后至四季度。

可以確定的是，此輪周期底部比預(yù)想的更長。在價格未穩(wěn)定在成本線以上之前，現(xiàn)金流安全將比規(guī)模擴(kuò)張更重要，成本控制能力、資金儲備厚度將成為決定企業(yè)能否穿越周期的關(guān)鍵。