Momenta港股上市，開盤漲超6%！奔馳比亞迪基石加持，7家車企股東護航

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ Janson
編輯 ｜ 志豪

就在剛剛，物理AI第一股來了！

車東西7月8日消息，就在剛剛，MOMENTA GLOBAL LIMITED（以下簡稱“Momenta”）正式在港交所掛牌上市！

▲Momenta港股上市現(xiàn)場

截至發(fā)稿前，Momenta港股一度報價314.8港元/股（約合人民幣272.62元/股），較發(fā)行價295.6港元/股（約合人民幣256.1元/股）上漲超6%，總市值超過700億港元（約合人民幣606.2億元）。

▲Momenta港股上市首日股價表現(xiàn)

從認購情況來看，Momenta香港公開發(fā)售部分獲得414倍超額認購，國際配售部分獲得44倍超額認購。

同時，Momenta此次IPO背后罕見的產(chǎn)業(yè)資本陣容更值得關(guān)注。

IPO前，Momenta已獲7家頂級車企投資，其中奔馳和比亞迪從早期投資延續(xù)至本次基石認購。

可以說，Momenta不僅是全球車企在輔助駕駛和自動駕駛技術(shù)路線上的共同選擇，也正在成為全球汽車產(chǎn)業(yè)長線資本的共同選擇。

一、奔馳比亞迪基石加持 7家頂級車企股東聯(lián)手押注

Momenta此次港股IPO更值得關(guān)注的，是其背后的產(chǎn)業(yè)資本陣容。

在本次IPO中，梅賽德斯-奔馳和比亞迪作為基石投資人參與認購；而在IPO前，Momenta已經(jīng)獲得上汽、通用、奔馳、豐田、比亞迪、現(xiàn)代、奇瑞等7家全球知名車企在關(guān)鍵發(fā)展階段的投資加持。

▲Momenta官網(wǎng)展示的合作伙伴

與此同時，Momenta的合作伙伴也在今天集中祝賀Momenta港股上市，近20個品牌集體在社交媒體上發(fā)表相關(guān)祝賀海報。作為基石投資者的奔馳，其搭載Momenta解決方案的純電GLC SUV也在今天上市，更是直接用“雙喜同行，奔馳并進”進行巧思聯(lián)動。

▲合作伙伴集體慶祝Momenta上市

這意味著，Momenta與車企之間的關(guān)系，已經(jīng)不只是單純的供應商合作。

通過“資本+訂單”的深度合作，Momenta正在與全球頭部車企形成更深層的戰(zhàn)略合作關(guān)系，也成為全球品牌和長線產(chǎn)業(yè)資本的共同選擇。

具體來看，奔馳和比亞迪在IPO節(jié)點繼續(xù)加碼，是這一輪資本陣容中最具代表性的信號。

奔馳代表的是全球高端汽車工業(yè)對于安全、性能、工程可靠性和用戶體驗的高標準。

其從早期投資到IPO基石階段持續(xù)參與，說明Momenta的技術(shù)路線和工程交付能力，正在接受全球高端車企體系的長期驗證。

比亞迪則代表中國乃至全球新能源汽車市場中的規(guī)?；慨a(chǎn)能力。

對于輔助駕駛和自動駕駛方案供應商而言，能否適配大規(guī)模車型平臺、滿足快速交付和持續(xù)迭代需求，是商業(yè)化落地的關(guān)鍵。

比亞迪作為基石投資人參與，也體現(xiàn)出Momenta在規(guī)模化應用層面的產(chǎn)業(yè)價值。

▲Momenta官網(wǎng)展示的投資共創(chuàng)伙伴

因此，奔馳與比亞迪的同時參與，構(gòu)成了Momenta較有含金量的“雙向認證”：一邊是全球高端汽車工業(yè)的嚴苛標準，另一邊是中國新能源車市場的大規(guī)模量產(chǎn)考驗。

從更大的股東結(jié)構(gòu)看，國際車企與中國車企共同入局，也讓Momenta同時具備了全球化通道和本土量產(chǎn)基本盤。

奔馳、通用、豐田、現(xiàn)代等國際車企的支持，有助于其進入全球主流汽車市場；比亞迪、上汽、奇瑞等中國車企的加持，則支撐其在中國市場的規(guī)?；涞?。

而這也是Momenta此次上市區(qū)別于一般自動駕駛公司IPO的地方，它不僅在資本市場講技術(shù)故事，更已經(jīng)獲得多家車企用訂單和投資進行驗證。

不難看出，對于一家物理AI公司而言，這種產(chǎn)業(yè)資本的持續(xù)參與，或許比單純財務投資更能說明其長期價值。

二、累計獲210款車型定點 量產(chǎn)搭載量超100萬

輔助駕駛受到資本市場關(guān)注，一方面來自其技術(shù)價值，另一方面也與其加速普及帶來的商業(yè)化空間有關(guān)。

在輔助駕駛行業(yè)滲透率快速提升的背景下，Momenta的量產(chǎn)業(yè)務也跨過了新的規(guī)模節(jié)點。

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年7月7日，Momenta量產(chǎn)業(yè)務搭載規(guī)模已突破100萬臺，項目已交付超過100款量產(chǎn)車型，累計定點車型超過210款。

車企合作方面，Momenta已與全球24家整車廠建立合作關(guān)系，覆蓋豐田、通用汽車、現(xiàn)代-起亞、大眾、本田等全球頭部車企，也包括上汽、比亞迪、廣汽、奇瑞、一汽、吉利、長城及東風等中國主流車企。

從市場地位來看，Momenta也在城市NOA領(lǐng)域處于獨立供應商頭部。

▲Momenta量產(chǎn)業(yè)務搭載規(guī)模已突破100萬臺

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，按截至2026年2月28日止過去12個月搭載城市NOA解決方案的車輛銷量計算，Momenta在全球獨立城市NOA解決方案提供商中排名第一，市場份額達到64.5%。

規(guī)模化落地也正在反映到財務表現(xiàn)上。2023年至2025年，Momenta收入分別為7.43億元、13.25億元和24.13億元，2025年同比增長82.1%；同期毛利率從17.5%提升至71.6%，經(jīng)調(diào)整凈虧損進一步收窄。

▲Momenta的三年營收規(guī)模

按照Momenta方面的說法，其量產(chǎn)車解決方案的收入主要來自兩部分：量產(chǎn)前向整車廠收取技術(shù)開發(fā)服務費，車型量產(chǎn)后再按搭載車輛收取許可費。隨著定點車型和搭載規(guī)模擴大，其軟件商業(yè)化模型正在持續(xù)接受規(guī)?；炞C。

因此，從210款車型定點到100萬臺量產(chǎn)搭載，Momenta正在完成的并不是單一項目交付，而是從“能上車”走向“能規(guī)?；宪嚒钡碾A段性驗證。

接下來，真正決定其長期競爭力的，將是這些量產(chǎn)規(guī)模能否繼續(xù)轉(zhuǎn)化為底層算法和物理AI平臺能力。

三、戰(zhàn)略布局物理AI 打造自動駕駛領(lǐng)域“Android系統(tǒng)”

在完成規(guī)模化上車的階段性驗證后，Momenta接下來需要證明問題就是量產(chǎn)數(shù)據(jù)、車企合作和真實道路場景，能否進一步沉淀為可持續(xù)進化的底層技術(shù)平臺。

按照Momenta此前表述，他們希望以世界模型為基座，基于數(shù)據(jù)飛輪，推動量產(chǎn)業(yè)務與規(guī)模化無人業(yè)務并行。

而這也是“物理AI”敘事的關(guān)鍵。

與主要處理文字、圖像、代碼的數(shù)字AI不同，物理AI面對的是車輛、道路、行人、障礙物以及復雜交通環(huán)境之間的實時交互。

對于自動駕駛系統(tǒng)來說，僅僅識別出“前方有車”“路邊有人”并不夠，更重要的是判斷這些對象接下來會如何運動、彼此如何影響，以及自身車輛應該如何決策。

因此，世界模型可以讓系統(tǒng)從“看見世界”進一步走向“理解世界”。

▲Momenta R7世界模型三層架構(gòu)

Momenta R7世界模型的核心路徑包括三層：世界模型預訓練、世界模型仿真，以及在世界模型中進行強化學習。

簡單來說，預訓練負責讓模型從真實駕駛數(shù)據(jù)中學習物理規(guī)律和交通常識；仿真負責推演不同駕駛行為可能帶來的環(huán)境變化；強化學習則讓系統(tǒng)在接近真實的虛擬環(huán)境中反復試錯，優(yōu)化決策能力。

綜合來看，R7世界模型希望解決的，正是如何讓系統(tǒng)不只是“記住見過的場景”，而是具備對物理世界變化的理解和判斷能力。

從平臺化角度看，世界模型也是Momenta打造自動駕駛領(lǐng)域“Android系統(tǒng)”的基礎(chǔ)之一。

所謂“Android系統(tǒng)”，則可以類比為在輔助駕駛行業(yè)中，一個開放、模塊化、可適配不同車企、不同車型、不同硬件平臺的底層能力體系。

如果同一套模型能力能夠在不同品牌、不同車型、不同地區(qū)之間復用，Momenta的角色就不只是項目制供應商，而更接近底層平臺提供者。

因此，泛化能力也是其中的關(guān)鍵。Momenta采用無圖化路線，提升系統(tǒng)在不同城市、不同國家和不同道路環(huán)境下的部署能力。

而世界模型進一步支撐這種泛化能力，讓更底層的運動規(guī)律、因果關(guān)系和交通交互邏輯可以被復用。

最終，較強的通用性、泛化性，也是車企和長線資本看重Momenta的深層原因。

結(jié)語：物理AI進入產(chǎn)業(yè)驗證新階段

Momenta港股上市，是中國物理AI公司商業(yè)化進程中的一個重要節(jié)點。

對于Momenta來說，上市之后獲得的不只是更多資金，更是一個面向全球車企、全球出行平臺和全球資本市場的新起點。

隨著量產(chǎn)業(yè)務繼續(xù)擴大、Robo業(yè)務逐漸商業(yè)化、海外市場持續(xù)推進，Momenta也將進一步驗證其“一個飛輪，兩條腿”戰(zhàn)略能否跑通。