興業銀錫上市申請遭港交所發回，獨家保薦人中金被“點名”

每經記者：李旭馗 每經編輯：陳俊杰

港交所“貼堂簿”時隔約7個月再添新員。

據港交所官網最新披露，6月22日，內蒙古興業銀錫礦業股份有限公司（SZ000426，以下簡稱興業銀錫）向港交所主板遞交的上市申請材料被發回，其獨家保薦人中金公司亦被“點名”。

被發回申請材料的申請人將連同保薦人在港交所網站披露，意在公開警示保薦人履職不力，業內俗稱“貼堂”。“貼堂”一詞則源自香港校園用語，意為將名單張貼公示。“貼堂”記錄會永久登記在港交所官網，不會被剔除。

而當前港交所上市規則項下的發回機制，是對招股章程披露質量存在重大瑕疵或未達標準的申請予以形式審查上的退回，并非否決其上市申請，業內俗稱“打回頭”。

7月17日，興業銀錫公告稱，經與香港聯交所確認，本次發行上市申請的發回原因為合資格人士報告（即礦業報告）有效日期及預計招股書刊發日期需更新，公司可在更新相關資料后重新申報。

興業銀錫在公告中特別提及，本次發行上市申請的發回原因不涉及公司的生產經營、財務表現、資源情況或其他發行實質性條件的重大不利變化。同時，本次發行上市的申請發回不會對公司現有生產經營、財務狀況及當期損益造成重大不利影響。公司預計將在完成以2026年6月30日為基準日的申請文件更新后，在本季度內重新遞交上市申請。

興業銀錫于今年5月25日向港交所遞交上市申請，至今不足一個月即被發回。從公司公告口徑看，問題指向其礦業報告的時效性。較可能的情況是，港交所對招股書內礦業資產的估值依據、開采規劃或資源量分類等實質內容存有疑問，要求保薦人及合資格人士報告出具方重新厘清。

上一次有企業連同保薦機構一同被港交所公示“貼堂”，還是在去年11月24日，相關主體為北京德風新征程科技股份有限公司及其保薦人日進資本有限公司。而自2014年“貼堂”機制實施起至今，累計僅有26家企業的上市申請被發回，包括16家申請在主板上市的企業及10家在GEM（創業板）上市的企業。被“貼堂”的保薦人中也不乏中金、中信建投、高盛、摩根士丹利這樣的知名券商機構。

值得注意的是，當前只有申請人與保薦人會被“貼堂”，但港交所在今年3月13日發布的關于進一步推進上市改革征詢市場意見中提出，擬將通報的范圍擴大至所有負責編備上市申請材料的專業機構的身份和角色，涵蓋公司及保薦人的法律顧問、會計師及獨立審計師、行業顧問、提交估值報告的專家，以及SPAC（特殊目的收購公司）發起人等。

港交所表示，此項建議與目前的退回機制相輔相成，旨在為申請企業、保薦人、法律顧問及其他專業人士提供更強誘因，促使他們共同確保上市申請文件的質素、達到可實時刊發的水平，不論是否以保密方式提交。