廣東
英偉達機架級AI架構Kyber NVL144被曝出現超過12個月的延期，最新交付時間已推遲至2028年。延遲主要集中在PCB多層電路制造復雜度上，導致整套系統難以按原計劃推進，并引發(fā)對其下一代AI基礎設施擴展能力的重新評估。
半導體研究機構SemiAnalysis發(fā)布最新分析稱，英偉達(NVDA.O)機架級架構Kyber NVL144出現顯著延期。該產品最初在三個月前由首席執(zhí)行官黃仁勛在GTC大會上展示，如今預計整體發(fā)布時間將推遲超過12個月，最新落地時間指向2028年。
報告將延期原因主要歸結為PCB制造環(huán)節(jié)的復雜性問題。涉及的核心是多層印刷電路板在可制造性方面遇到瓶頸，導致整套機架級系統難以按原計劃推進。同時，該機構指出，在Rubin Ultra體系的擴展問題上，英偉達目前仍缺乏經過驗證的規(guī)模化解決方案。
這一缺口被認為可能影響其在下一代AI算力架構中的擴展能力，并為競爭對手提供窗口，包括AMD(AMD.O)的MI500X以及TPUv8i Broadfly等方案，在系統級擴展能力上存在趕超可能。
Kyber NVL144本質上是一種機架級計算架構，設計目標是將144顆高性能GPU集成在單一系統單元中，通過統一調度實現大規(guī)模并行計算，用于支持大模型訓練與推理任務。這種架構強調系統級算力整合，而非單芯片性能提升。
在物理結構上，該系統采用計算托盤與垂直堆疊設計，使GPU以立體方式排列，以提高密度并降低通信延遲。這一設計原計劃作為Vera Rubin Ultra機架系統的重要組成部分，用于下一代數據中心部署。
除NVL144之外，更大規(guī)模的NVL576系統同樣面臨不確定性。該方案通過光學互連將8個機架級單元整合為更高算力集群，但在實際部署層面可能被推遲，或僅限小規(guī)模應用。
與此同時，曾被市場討論的一種替代路徑也被取消，即通過拼接兩套現有機架系統來模擬更高算力結構。原因在于多家云服務提供商（CSP）認為，該方案結構過于復雜且運營成本過高，難以在大規(guī)模數據中心環(huán)境中落地。
英偉達尚未對相關置評請求作出回應，因此當前關于技術細節(jié)與時間調整的信息主要來自第三方研究機構披露。
在產品推進層面，當前一代Rubin系統仍按計劃進入量產階段，并將在今年秋季開始向多家云合作伙伴交付，包括Amazon Web Services、Microsoft Azure以及Google Cloud等超大規(guī)模云廠商。
市場層面，這一系列延遲被視為其機架級AI基礎設施推進節(jié)奏面臨工程約束的信號。隨著系統復雜度持續(xù)上升，制造能力與架構設計之間的匹配難度同步提高，產品迭代穩(wěn)定性受到關注。
從公司基本面與估值結構來看，英偉達目前市值約4.7萬億美元，核心業(yè)務覆蓋圖形處理器與數據中心AI計算平臺，并依托CUDA軟件生態(tài)構建開發(fā)體系。
根據GuruFocus數據，其GF Value估算為354.30美元，相比當前約194.83美元股價低約45%，顯示出一定估值折價空間。同時，其TTM市盈率約29.84倍，顯著低于過去5年約59.57倍的中位水平。
過去三個月內，公司內部人士累計出售約4.106億美元股票，未見顯著買入行為，被部分市場觀察者解讀為對短期預期偏謹慎。
將產品延遲與估值指標放在同一框架下觀察，當前信息呈現出一定張力，一方面是AI算力需求持續(xù)擴張帶來的增長預期，另一方面則是機架級系統推進中出現的工程與制造約束。
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