風口遠去價盤傾，郎酒如何重構增長邏輯？

文|張可 出品|天下財道

風口紅利褪去，考驗著酒企的真實底色。

白酒行業身處政策、市場、價格三重調整疊加的存量競爭階段，老牌醬香巨頭郎酒，在本輪調整中承受著不小壓力。

作為郎酒高端敘事的核心載體，青花郎批價跌至600元附近，較官方指導價近乎腰斬，渠道進入“賣一瓶虧一瓶”的下行循環。

疊加高企的渠道庫存、經銷商批量流失、上市進程停滯等多重壓力，郎酒2026年下半年基調是“穩價盤、去庫存、保利潤”。

曾經錨定 “兩大醬香之一” 定位、立志沖刺千億營收的郎酒，如今不得不收起激進的擴張步伐。

郎酒這些年究竟經歷了什么？身處行業洗牌周期，又如何找到破局之路？

價格壓力

郎酒全稱為四川郎酒股份有限公司，成立于2007年8月。主營業務為“郎”牌白酒的研發、生產與銷售。公司主要產品為醬香型白酒、濃香型白酒、濃醬兼香型白酒。

公司前三大股東分別為郎酒集團、汪俊林和Crystal Glitter Limited，股權占比分別約為62%、11%和11%。其中，汪俊林為公司實控人。

（來源：天眼查）

經過多年發展，郎酒構筑了自身的一些優勢。公司坐擁赤水河左岸核心醬酒產區，天然溶洞洞藏形成獨特風味，非遺 12987 釀造工藝筑牢品質根基。

公司的醬酒產能儲能行業領先，布局郎酒莊園開創酒莊模式，醬香、濃醬兼香雙線布局覆蓋全價格帶，青花郎等品牌知名度較高，渠道體系相對成熟。

作為郎酒沖擊千元醬香賽道的核心戰略單品，青花郎承載著品牌多年高端化升級的期許。

然而，進入2026年，這款曾經對標飛天茅臺的醬香大單品，卻遭遇品牌史上最嚴峻的價盤考驗，全國主流市場批價接連下探，一度跌破600元關口。

據報道，在四川、河南、廣東等主力市場，青花郎終端成交價僅維持在580-620元區間，與其1499元的官方建議零售價形成巨大斷層，品牌高端定價體系與市場真實行情嚴重脫節。

(來源：公開報道)

青花郎的市場價值若被“鎖定”在600元價位區間，意味著過去多年的高端化市場培育成果大幅稀釋。

2017年起，郎酒明確“雙醬香”高端定位，六年內六次上調青花郎零售價，將其終端建議定價拉升至1499元，并在2022年實現出廠價破千，成為當時除飛天茅臺外，唯一站穩千元價格帶的醬香大單品。

依托醬酒風口紅利期，茅臺貨源緊張引發高端消費外溢，青花郎憑借品類紅利短暫承接市場需求，漲價造勢、渠道壓貨的模式跑通增長。

但這種依賴行業熱度的增長邏輯，根基并不牢靠。

隨著行業周期切換，政務、商務禮品類高端消費退潮，白酒消費回歸理性，缺乏真實終端消費支撐的高價體系滑坡。

終端動銷放緩、渠道庫存積壓，倒逼經銷商低價清倉回款，最終引發全系產品價格重塑。

壓力之下，千元價格帶競爭格局重回舊貌，茅臺、五糧液穩居行業頭部，瓜分超90%的市場份額，習酒、茅臺1935等競品分流存量客源，青花郎始終無法站穩高端消費心智，高端品牌溢價縮水。

對于價格大幅倒掛的影響，郎酒也有所察覺，并做出調整舉措。

2026年3月，郎酒在全國經銷商大會上主動對青花郎出廠價實施調整，青花郎改為配額雙軌定價，計劃出廠價從900多元/瓶下調至818元/瓶，計劃外出廠價調整至909元/瓶。

同時，紅花郎15從489元降至439元，紅花郎10從319元降至240元。

有業內人士對《天下財道》表示，此番調價意在緩解青花郎價格倒掛與渠道庫存壓力，進一步提振渠道信心、修復經銷商盈利空間。

不過即使如此，依據青花郎實行計劃內外雙軌制，綜合打款價約為836元。批價基本上在600元左右，意味著經銷商每賣一瓶，反而倒虧200元左右。

除了調價之外，郎酒進一步通過停貨手段托舉價盤、去化庫存。2026年7月1日，古藺紅花郎銷售有限公司再發通知，暫停53度2024版紅花郎15發貨，恢復時間待定。此外4月1日，紅花郎10已率先停貨。

（來源：公司公告）

郎酒對旗下部分產品按下了“停止發貨”指令鍵，停貨能否挺住價格？尚需要市場的檢驗。

從市場最新報價來看，郎酒價格修復效果有限。今日酒價數據顯示，7月3日，青花郎53度/500ml報價650元，紅花郎15、紅花郎10報價分別為350元、240元。

（來源：今日酒價）

當然，放眼整個行業，價格倒掛現象并非郎酒所獨有。中國酒業協會數據顯示，56.6%的經銷商及終端零售商反映價格倒掛程度較上年同期有所增加，現金流緊張風險隨之攀升。

（來源：《2026年白酒市場中期研究報告》）

渠道積弊

在白酒行業中，渠道始終是品牌發展的核心生命線。

早些年，郎酒依靠“全款預付、先款后貨”的模式快速做大規模、提升賬面營收。在醬酒行業紅利期，市場漲價預期充足、終端消費需求旺盛，經銷商主動囤貨布局，這種擴張模式的潛在風險，被行業紅利暫時掩蓋。

隨著醬酒風口褪去，市場進入存量博弈，消費需求逐漸回歸理性，酒企多年累積的渠道弊病集中爆發，廠商合作體系全面承壓。

（來源：《2026年白酒市場中期研究報告》）

酒企普遍存在的“重廠家出貨、輕終端動銷”的運營邏輯，僅實現了產品從品牌倉庫到經銷商倉庫的物理轉移，造就了賬面營收的虛假繁榮，也讓渠道庫存堆積。

從本質來看，持續壓貨是對品牌未來增長的提前透支，屬于遠期銷量的前置兌現。短期看似穩住了企業業績，實則不斷填滿渠道“蓄水池”，為后續價盤松垮埋下隱患。

一旦渠道庫存飽和，廠家每一次新增發貨配額，都會成為沖擊終端市場價的核心壓力源，打亂市場價格體系。

庫存周轉數據，印證了郎酒渠道壓力的嚴峻性。公開調研數據顯示，截至2025年三季度，郎酒渠道庫存周轉天數高達180天，經銷商產品動銷平均等待周期更是達到200天。

對比來看，白酒行業健康庫存周轉區間僅為60至90天，茅臺周轉天數穩定在45天左右，郎酒庫存壓力已達到行業安全線的兩倍。

（來源：公開報道）

這種局面蔓延，倒逼經銷商紛紛選擇低價甩貨、跨區竄貨回籠現金流，直接引發郎酒全系產品價格下滑。即便后續郎酒推出調價讓利、庫存補差等救市政策，也難以逆轉渠道頹勢。

持續的虧損壓力，最終引發大規模經銷商退網。行業數據顯示，2025年郎酒經銷商流失率突破20%。

（來源：公開報道）

放在行業維度來看，當下頭部酒企大都在精細化運營渠道，通過價盤管控、盈利兜底穩住經銷商基本盤，郎酒這方面的表現有待完善。

重尋路徑

回顧過往，依托醬酒行業的風口紅利快速崛起后，郎酒曾勾勒出宏大的千億營收發展藍圖。

2023年，郎酒董事長汪俊林發布了全新的“351工程”戰略，明確2025年沖刺300億營收、中長期突破500億、遠期沖擊千億規模，立志打造比肩茅臺的醬香頭部品牌。

但從行業估算數據來看，2025年郎酒實際營收僅210至220億，與年度目標差距不小。

（來源：公開報道）

值得關注的是，郎酒2025年整體出貨量較2024年實現小幅增長，在全行業產量同比下降12%的背景下，這份增量展現出一定的渠道鋪貨韌性。

（來源：公司公告）

只是，賬面出貨增量，還要能有效轉化為營收與利潤的實質提升。基于此，郎酒在2026年6月內部經營會議中，董事長汪俊林定調下半年工作方針是“穩價盤、去庫存、保利潤”。

這被市場解讀為，公司開始主動調整舊有的壓貨沖量的擴張思路。

另一方面，上市融資之路遇阻，進一步壓縮了郎酒的經營騰挪空間。20余年間，郎酒五次沖擊A股IPO未果。

對于郎酒的上市申請，當年監管部門曾圍繞國企改制、商標權屬、公司治理等方面提出 53 項問詢，諸多歷史遺留問題至今未能妥善解決，再疊加白酒行業 IPO 審核收緊，郎酒登陸資本市場的難度進一步加大。

這種背景下，公司現金流壓力走高。數據顯示，郎酒的年度營銷費用占營收比重，大致維持在20%至25%左右，年營銷費用有時達到70億元左右，另外還有產能擴建與基酒存儲投入的資金需求。

為突破增長瓶頸，郎酒開啟戰略轉型，2025年9月，郎酒推出200-500元大眾商務價位帶的兼香新品龍馬郎，規劃150億元龍馬酒莊項目，并在2026年成立專屬公司運營兼香賽道，試圖打造第二增長曲線，但效果如何尚需觀察。

不得不說的是，郎酒面臨的挑戰，其實是白酒企業的一個縮影。當下白酒行業正式進入縮量、薄利、存量出清的深度調整周期。

中酒協數據顯示，2026年一季度，68%的白酒企業銷量同比下滑，71%的企業銷售額減少，86%的企業利潤率下降，超半數企業面臨經銷商、終端門店流失問題，行業整體進入存量洗牌階段。

(來源：《2026年白酒市場中期研究報告》)

行業壓力之下，郎酒也具備一些自身的特長。公司30萬噸醬香基酒儲量位居行業前列，第五代青花郎全部采用貯存7年以上的特級原酒釀造，產品品質實現實打實的升級。

從長期發展邏輯來看，郎酒若想尋求新的突破，確實需要摒棄壓貨沖量的粗放打法，通過優化產品矩陣，完善價格布局，革新渠道模式，精細化終端運營等方式實現廠商共贏。

郎酒能否成功穿越白酒行業低谷，開辟新的增長路徑，獲得更大的發展空間？《天下財道》將持續關注。

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