河北
華潤水泥（五指山）有限公司（下稱“五指山公司”）的資產三度掛牌，是當前水泥行業深度調整背景下，低效“粉磨站”資產被市場拋棄的典型案例。
以下是關于此次事件的詳細情況：
三次掛牌的詳細過程
此次掛牌轉讓的主體為五指山公司100%股權及約686萬元債權，其底價變化反映了市場的冷淡：
· 首次掛牌（2026年1月）：轉讓底價為 20,108.19 萬元。
· 第二次掛牌（2026年3月2日）：因首輪無人問津，轉讓方于當日迅速重啟掛牌。底價降至 18,165.971 萬元，降幅約 9.66%。
· 第三次掛牌（2026年6月-7月）：底價進一步降至 16,223.75 萬元，后于7月2日再度下調至 14,281.533 萬元。相比首次掛牌，累計降價已接近6000萬元。
標的公司概況：經營已停滯
五指山公司成立于1993年，位于海南省五指山市，主營水泥及制品的生產銷售。其主要資產是一條年產60萬噸的水泥粉磨生產線。
公司經營已實質停滯，財務數據堪憂：
· 收入為零：截至2025年11月30日，公司營業收入為 0元。
· 持續虧損：同期凈利潤為 -102.7萬元。
· 資不抵債風險：總資產1091.31萬元，負債
797.02萬元，資產負債率高達 73.03%。
· 人員稀少：參保人數僅8人。
轉讓方背景：央企的“瘦身健體”
轉讓方為華潤建材科技有限公司（原華潤水泥）。此次轉讓是其主動剝離低效、非核心資產的戰略舉措。2026年以來，華潤已密集掛牌轉讓多家子公司，合計底價超10億元。
為何“打骨折”也無人接盤？
根本原因在于，其核心資產——粉磨站，在當前市場已嚴重貶值：
· 缺乏核心競爭力：粉磨站沒有熟料生產線，既無法參與“產能置換”，也缺乏被大型水泥企業并購的價值。
· “原料卡脖子”：上游熟料供應商控銷，下游水泥價格戰激烈，粉磨站兩頭受壓，幾乎沒有生存空間。
· 行業產能嚴重過剩：在行業整體過剩背景下，粉磨站是最脆弱的一環，缺乏正式的產能退出機制，只能被動淘汰。
因此，這已不單純是價格問題，而是該資產本身已失去了收購價值。五指山公司的三次掛牌，正是當前水泥行業淘汰落后產能的一個縮影。
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