浙江
7月2日早盤開盤后，集運歐線主力合約偏弱震蕩，截止發文盤內跌超1%。市場交易邏輯由旺季利多徹底轉向運價下行拐點博弈。現貨端短期艙位雖仍偏緊，馬士基29周上海至鹿特丹報價維持5500美元/FEU，但各大航運聯盟集中下調7月現貨報價，貨主抵觸高價，前期集中搶運透支后續出貨量;疊加中東地緣沖突緩和，地緣風險溢價快速出清，原油成本回落進一步削弱船司挺價動力，盤面提前計價運價下行周期。
雖然6至8月傳統旺季仍有階段性支撐，部分船司7月中旬漲價函存在兌現預期，但中長期下半年新船批量交付，2026年末運力增量大幅抬升，高位在手訂單決定2027至2028年運力過剩大邏輯仍在。
短期EC在單邊連續下跌后可能出現估值修復反彈，總體或以寬幅震蕩為主，重點跟蹤周度SCFI運價、船司調價公告與外貿貨量數據驗證運價拐點節奏。
【機構觀點】
海通期貨：EC盤面本周核心邏輯從"拐點預期交易"切換至"拐點確認+下行速率博弈"——MSC和PA聯盟調降7月上旬報價釋放明確拐點信號，主力完成2607至2608移倉切換，整體情緒偏弱，疊加商品普跌形成共振拖累。
現貨運價方面，PA進行新一輪調降，其中YML的7月上旬現貨報價調降至大柜5500美金，FE4航次特價大柜5100美金，FP2航次特價大柜5300美金;ONE跟進降價，7/11掛靠上海的FE4集量特價大柜5108美金。由于7月整體貨量邊際轉弱，現貨敞口偏高的PA聯盟出現攬貨壓力，華東報價跟進前期華北調降，約在大柜5100-5500美金。長協或者合約貨偏多的船司相對壓力較小，馬士基29周維持大柜5500美金的報價，MSC跟進宣漲7月下旬至大柜7700美金(宣漲幅度環比+200美金)，觀察后續實際報價。
現貨市場進入漲價第三階段，即船司端也開始出現明顯的邊際轉弱信號，運價確認階段性拐點，更多博弈在于下跌速率。EC盤面當前整體呈現驅動偏弱向下但同時估值偏低的狀態。
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