醫(yī)藥ETF，再獲資金布局

沉寂已久的醫(yī)藥板塊近期迎來明顯回暖。

近期，在政策優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)催化以及資金回流等多重因素推動下，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)活躍。

機構認為，隨著行業(yè)基本面持續(xù)改善、創(chuàng)新成果加快兌現(xiàn)，創(chuàng)新藥板塊有望迎來新一輪估值修復機會。

醫(yī)藥ETF獲資金持續(xù)加倉

近期，創(chuàng)新藥成為市場關注度較高的板塊之一。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，多只醫(yī)藥相關ETF近一周獲得資金凈流入。其中，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF近一周獲得19.64億元資金增持，銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF分別獲得14.73億元、13.68億元資金凈流入，廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、易方達滬深300醫(yī)藥ETF等產(chǎn)品也均獲得資金加倉。

與此同時，板塊賺錢效應持續(xù)顯現(xiàn)。截至6月29日，國泰上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥ETF近一周上漲11.03%，匯添富上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥ETF上漲10.97%，天弘恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50ETF上漲10.84%，富國中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、東財中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF等產(chǎn)品漲幅均超過9%。

市場人士認為，在此前科技成長板塊持續(xù)活躍的背景下，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了較長時間調整，整體估值處于相對低位。隨著市場風格逐步趨于均衡，低估值、高成長方向開始重新受到資金關注。

政策與產(chǎn)業(yè)催化共振

消息面上，創(chuàng)新藥行業(yè)也正迎來多項積極催化。

政策層面，國家醫(yī)保局公布2026年醫(yī)保目錄初審結果，共有557個藥品通過醫(yī)保目錄初審，54個藥品通過商保創(chuàng)新藥目錄初審，意味著“醫(yī)保+商保”雙目錄談判進入實質推進階段。與此同時，預申報機制、8年價格保護等新機制同步落地，進一步完善創(chuàng)新藥支付體系，為創(chuàng)新藥商業(yè)化提供更加穩(wěn)定的政策預期。

產(chǎn)業(yè)層面同樣利好不斷。近期，多款創(chuàng)新藥陸續(xù)獲批上市。此前5月，中國創(chuàng)新藥領域還完成兩筆超百億美元BD交易，創(chuàng)新成果持續(xù)獲得國際市場認可。與此同時，部分龍頭醫(yī)藥企業(yè)二季度經(jīng)營持續(xù)改善，也進一步增強了市場對行業(yè)基本面的信心。

機構看好創(chuàng)新藥估值修復機會

隨著政策支持力度持續(xù)增強、創(chuàng)新成果加速兌現(xiàn)以及企業(yè)盈利能力逐步改善，市場對于創(chuàng)新藥行業(yè)長期發(fā)展的預期也不斷升溫。

華寶基金表示，從交易層面來看，年內市場風格割裂，以AI為代表的科技公司虹吸資金，醫(yī)藥板塊股價與基本面顯著背離，超跌低估屬性突出。在存量資金博弈格局下，結構性輪動或為板塊帶來估值修復動能。

華夏基金表示，從近期市場動態(tài)來看，隨著AI交易的擁擠度持續(xù)提升，部分資金或會尋找低位板塊進行高低切換，創(chuàng)新藥或迎來新的配置窗口。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，科創(chuàng)板28家創(chuàng)新藥公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入約192.33億元，凈利潤19.94億元，行業(yè)整體跨過盈利拐點，營收在2025年高基數(shù)基礎上續(xù)增超30%。頭部創(chuàng)新藥企正在從預期定價走向業(yè)績兌現(xiàn)，行業(yè)逐步邁向“盈利兌現(xiàn)+高速增長”的發(fā)展階段。

與此同時，當前醫(yī)藥生物板塊整體市盈率約30倍，處于2010年以來歷史分位的20%以下，市凈率處于歷史分位的3%以下。在此背景下，上市公司回購持續(xù)增加，資金端也出現(xiàn)明顯加倉信號。具體來看，2026年一季度公募基金醫(yī)藥持倉比例回升，剔除純醫(yī)藥主題基金后，普通主動權益基金也在持續(xù)加倉創(chuàng)新藥、CRO賽道，機構資金正逐步布局醫(yī)藥板塊。

責編：楊喻程

校對：王朝全

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