四川
近期日元匯率的一舉一動(dòng)都牽扯著市場(chǎng)目光，近日日元一度跌破162關(guān)口，隨后又小幅回彈至161到162區(qū)間震蕩，圍繞這波波動(dòng)的背后邏輯，也讓不少關(guān)注外匯的投資人摸不著頭腦。
當(dāng)日早盤日元直接下破162關(guān)口，創(chuàng)下了近幾個(gè)月來的新低，原本氣勢(shì)洶洶的做空盤卻突然放緩了攻勢(shì)。
究其原因就在于當(dāng)天日本財(cái)務(wù)大臣與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)通了越洋電話，不少市場(chǎng)人士猜測(cè)，這次通話大概率是在商議聯(lián)手干預(yù)匯市的預(yù)案，避免日元進(jìn)一步貶值，午后日元便快速回彈，重新回到161到162的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
為了穩(wěn)住日元匯率，日本今年已經(jīng)將基準(zhǔn)利率上調(diào)至1%，這也是日本央行十多年來首次大幅加息。
但日本背負(fù)著超過千萬億日元的巨額政府債務(wù)，利息抬升直接導(dǎo)致每年的財(cái)政利息支出飆升數(shù)千億日元，給本就緊張的財(cái)政預(yù)算帶來沉重壓力。
日本一邊加息穩(wěn)匯率，一邊又保持市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量充足，這種前后矛盾的政策讓市場(chǎng)對(duì)日元的信心始終不足。
日本央行此前多次公開表態(tài)，一旦日元跌破100上下的警戒區(qū)間，政府就會(huì)果斷出手干預(yù)匯市。
這次日本財(cái)長(zhǎng)與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)通話，也是在提前就后續(xù)可能的匯市干預(yù)動(dòng)作爭(zhēng)取美方的諒解，避免引發(fā)不必要的外交摩擦。
核心依據(jù)來自行業(yè)內(nèi)的共識(shí)和歷史數(shù)據(jù)：每一次日元賣空頭寸達(dá)到峰值后，市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)一輪空頭平倉潮，推高日元匯率。
今年以來日元的賣空頭寸已經(jīng)摸到了歷史峰值區(qū)間，繼續(xù)加碼做空的概率已經(jīng)非常低。
不少交易員坦言接下來日元大概率會(huì)在158到162的區(qū)間內(nèi)震蕩整理，真正決定后續(xù)走向的變量還是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。
如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，美元會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，日元還會(huì)面臨新的貶值壓力，但如果美聯(lián)儲(chǔ)停止加息甚至開始降息，日元的回調(diào)空間就會(huì)打開。
日元的走向看似撲朔迷離，其實(shí)本質(zhì)還是繞不開美國(guó)的貨幣政策周期和日本自身的財(cái)政困境，后續(xù)的匯市變化還需要持續(xù)觀察美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏以及日本政府的具體干預(yù)動(dòng)作。
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