80 億美元，Rocket Lab 要在太空復制一個 SpaceX

不是以小博大，是更精準的狙擊。

作者｜樺林舞王

估計很多人都想不到，一個有幾十年歷史的衛星星座，到現在還能被人用巨資收購。

當地時間 6 月 29 日，外國媒體曝光稱，Rocket Lab 將以 80 億美元，現金加股票，把 Iridium 給買下來。

如果你把時間軸往前拉幾個月，會發現這不是一個突然冒出來的決定——這更像是一步等待了很久的棋，終于找到了落子的時機。

人們第一次認真關注 Rocket Lab，是因為它發射了一枚真的很小的火箭。「Electron」，只有 18 米高，比 SpaceX 的 Falcon 9 矮了將近一半，運力也只有幾百公斤。

當時很多人把它當成一個「小而美」的補充玩家——填補大火箭不劃算發射的空隙，和馬斯克玩不了同一個游戲。

從這次預謀收購來看，顯然人們低估了 Rocket Lab 這個「小玩家」。

擁擠的衛星通信賽道

要理解這筆交易，需要先理解今天的衛星通信賽道變得有多擁擠、有多貴。

就在三個月前，Globalstar 被亞馬遜以大約 110 億美元的價格拿走了，速度之快，讓整個行業都意識到，頻譜資源這件事正在進入一個「搶位置」的階段——軌道位置是有限的，可以用的無線電頻譜也是有限的，而這些東西一旦被人鎖住，后來者幾乎沒有低成本的方式繞過去。

Rocket Lab 收購 Iridium 顯然并不是小事

圖片來源：Stock Titan

Rocket Lab 的 CEO Peter Beck 在當天的聲明里說了一句話，比所有財務分析都更直接地點出了問題所在：「獲得全球協調頻譜有多難，以及從頭部署一個星座到開始產生收入需要多長時間。我們認為我們找到了一個捷徑。」

這個「捷徑」就是 Iridium 現有的 66 顆衛星、250 萬左右的活躍用戶，以及最關鍵的——一塊 L 波段的全球協調頻譜。

從頭建一個全球星座，少則五年，多則十年，中間的資本消耗和監管審批，足以把大多數公司磨死。而 Iridium 已經在軌道上運行了將近三十年，歷經過一次幾乎把公司送進墳墓的破產重組，然后又活了過來，今天交付給 Rocket Lab 的，是一套已經被時間驗證過的基礎設施。

去你的「迷你 SpaceX」

Rocket Lab 長期以來被媒體叫做「迷你 SpaceX」，這個標簽有一種微妙的輕視感——你很能干，但你比較小，你是在馬斯克的影子里活著的那種公司。

SpaceX 本月剛剛完成了一次規模創紀錄的 IPO，首日漲了將近兩成，市值一度突破 2 萬億美元，融資規模約 750 億美元，把歷史上所有的 IPO 都踩在腳下。上市后股價雖然很快回調，一度跌破 150 美元的首日價格，一周之內就蒸發了大量市值，但這絲毫不影響 Starlink 在衛星寬帶這個賽道上的統治性地位。

SpaceX 繼續用自家的 Falcon 9 以幾乎每周一次的頻率往軌道上打衛星，Starfall 這個新的可重返艙也在六月完成了首次發射。

Rocket Lab 顯然不想繼續做那個「比較小」的存在。

Rocket Lab 同樣是 NASA 的供應商

圖片來源：Rocket Lab

收購 Iridium 之后，Rocket Lab 會同時擁有三條業務腿：發射服務、航天系統制造，以及應用服務。這個結構，幾乎就是 SpaceX 垂直整合邏輯的翻版——火箭打自家衛星，衛星賣給自家用戶，利潤在內部循環，不依賴任何第三方。

分析師把這筆交易叫做「革命性」，不是在說夸張話，而是指它在結構上改變了 Rocket Lab 的基本商業屬性。

避開 SpaceX 正面戰場

Iridium 真的是 Starlink 的競爭者嗎？

Iridium 和 Starlink，雖然都是「衛星通信」，但它們解決的是兩種截然不同的問題。Starlink 干的是寬帶互聯網，目標是把地球上那些光纖鋪不到的角落也拉進高速網絡——帆船上、農村里、戰場邊緣、極地科考站。

Iridium 干的是 L 波段的低帶寬高可靠通信，它的典型用戶是需要在海上或沙漠里，發一條短消息確認自己還活著的人，是物聯網設備每隔幾分鐘上報一個位置數據的場景，是政府和軍方需要那種「任何情況下都不會斷」的戰術通信。

Iridium 的衛星和 Starlink 的市場并不重合

圖片來源：Iridium

這兩種需求之間有交叉，但本質上是不同的物理權衡。Starlink 要求大帶寬，天線要對準特定方向；Iridium 的終端可以非常小，天線要求低，穿透力強，哪怕在遮擋環境里也能維持連接。

所以當有人問「Rocket Lab 這是要正面剛 SpaceX 嗎」，答案其實有點復雜——它是在進入一個與 SpaceX 相鄰、但并不完全重疊的市場，同時借助自家發射能力大幅降低未來星座補充的成本。

這有點像當年流媒體大戰時，Netflix 和 Disney+ 都叫「流媒體」，但一個主打原創劇集、一個主打 IP 家庭內容——它們確實在搶同一個晚上九點的遙控器，但它們服務的需求并不完全一樣。

「更中立」的太空供應商

有一個細節我覺得值得單獨說一下。

William Blair 的分析師提到，Iridium 帶給 Rocket Lab 的不只是頻譜和衛星網絡，還包括一塊 Iridium 新開發的定位導航授時芯片（ASIC）。這意味著 Rocket Lab 拿到手的，可能是一套未來可以嵌入各種設備、直接從衛星向地面端提供服務的技術路徑，而不僅僅是「我有衛星，你來付費用我的網絡」這種相對被動的模式。

這讓我想到另一個問題：Iridium 目前有 250 萬訂閱用戶，這個數字放在大眾消費市場來看顯然微不足道，但這 250 萬用戶的使用場景——航運、航空、國防、極地探險、工業物聯網——正好是那批對價格不敏感、對可靠性極度敏感的客戶。

這不是一個靠「便宜」就能打動的市場，而是一個靠「絕對可靠」來維系忠誠度的市場。

還有一個不太被主流分析提到、但我覺得值得一說的因素：馬斯克的政治曝光度正在成為一些政府和企業客戶的顧慮。SpaceX 和 Starlink 的技術能力無可置疑，但當一個通信基礎設施的所有權和政治立場高度綁定時，總會有一部分買家開始尋找備選方案。

Rocket Lab 在這個維度上，確實提供了一種「更中立」的可能性——無論這種可能性最終會不會轉化成實際的業務，它都是一個不可忽視的變量。

商業航天走到今天，已經不再是「誰能把東西送上去」的競爭，而是「誰能把完整的服務生態攥在自己手里」的競爭。SpaceX 用了將近二十年把這條路打通，Rocket Lab 選擇用一筆 80 億美元的收購來走一條更短的路。

這條路未必更容易。整合一個有接近三十年歷史的衛星運營商，和自己以火箭為核心的業務體系融合在一起，涉及的技術磨合、組織整合、客戶遷移，每一項都不輕松。

但我更想問的是——如果連「迷你 SpaceX」都開始用這種方式重構自己，那整個行業還有多少人還在相信「專注一件事就夠了」這個邏輯？我傾向于認為，這個邏輯在衛星通信這個賽道上，已經失效了。

>End

本文轉載自“ ”，原標題《80 億美元，Rocket Lab 要在太空復制一個 SpaceX》。

為分享前沿資訊及有價值的觀點，太空與網絡微信公眾號轉載此文，并經過編輯。

未按照規范轉載及引用者，我們保留追究相應責任的權利

部分圖片難以找到原始出處，故文中未加以標注，如若侵犯了您的權益，請第一時間聯系我們。

HISTORY/往期推薦

充滿激情的新時代，

充滿挑戰的新疆域，

與踔厲奮發的引領者，

卓爾不群的企業家，

一起開拓，

一起體驗，

一起感悟，

共同打造更真品質，

共同實現更高價值，

共同見證商業航天更大的跨越！

——《太空與網絡》，觀察，記錄，傳播，引領。

·《衛星與網絡》創始人：劉雨菲

·《衛星與網絡》副社長：王俊峰

·微信公眾號（ID：satnetdy）團隊

編輯：艷玲、哈玫，周泳、邱莉、黃榕、娜娜

主筆記者：李剛、魏興、張雪松、霍劍、樂瑜、稻子、趙棟

策劃部：楊艷、若?、李真子

視覺總監：董濘

專業攝影：馮小京、宋偉

設計部：顧錳、潘希峎、楊小明

行政部：姜河、林紫

業務部：王錦熙、瑾怡

原創文章轉載授權、轉載文章侵權、投稿等事宜，請加微信：15910858067

商務合作；展覽展廳設計、企業VI/CI及室內設計、企業文化建設及品牌推廣；企業口碑傳播及整體營銷傳播等，請加微信：13811260603

雜志訂閱，請加微信：wangxiaoyu9960

·衛星與網絡各分部：

成都分部負責人：沈淮

長沙分部負責人：賓鴻浦

西安分部負責人：郭朝暉

青島分部負責人：江偉

·衛星與網絡總部負責人：農燕

·會議活動部負責人：喬顥益、許克新、董今福

· 投融資及戰略層面合作：劉雨菲

·本平臺簽約設計公司：一畫開天（北京）文化創意設計有限公司

· 航天加（深圳）股權投資基金管理負責人：楊艷